攜程高管解讀財報：對中國經濟長期前景依舊非常樂觀
新浪科技訊 北京時間11月8日上午訊息， 攜程網 （Nasdaq：CTRP）今天釋出了截至2018年9月30日的第三季度未經審計的財務業績。財報顯示，攜程網第三季度淨營收為人民幣94億元（約合14億美元），同比增長15%，環比增長28%；不按照美國通用會計準則（non-GAAP）計算，2018年第三季度歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣17億元（約合2.54億美元），相比之下去年同期歸屬於公司股東的淨利潤為人民幣18億元，同比下滑5.56%。
財報釋出後，攜程董事長樑建章、CEO孫潔和CFO王肖璠等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：
匯豐銀行分析師賓妮·王（Binnie Wong）：我有兩個問題，第一個關於巨集觀經濟挑戰。樑總可否談一談巨集觀經濟對境內旅遊和境外旅遊行業的影響，以及人民幣貶值對攜程境外旅遊業務的不利影響。作為境外遊營收貢獻不斷增長的行業領頭羊，攜程將如何安然度過當前巨集觀經濟的低迷時期？第二個問題，公司預計第四季度營收增長在15%至20%之間，管理層可否介紹一下各個業務部門的增長情況？
樑建章：我先來回答有關巨集觀經濟挑戰的問題。我認為，儘管經濟形勢由於貿易問題出現短期波動，但中國經濟的長期前景依舊非常樂觀。我也曾寫了一些文章來專門論述當前巨集觀經濟狀況，我認為按照技術能力、基礎設施和人力資本水平等條件衡量，中國的人均GDP仍然有非常大的增長潛力。因此，考慮到所有這些因素，中國人應該會更加富有。
例如，中國沒有任何理由比希臘和阿根廷還貧窮，這兩個國家的人均GDP幾乎是中國當前水平的兩倍。中國人會更加富有的另一個原因是，中國城鎮化率仍然很低，目前僅在50%的水平，如果與發展程度類似的其他國家相比，中國城鎮化率應該在70%至80%之間。也就是說，在未來10到20年裡，中國城鎮化率仍然有20%至30%的增長空間，意味著每年的增長率在1%-2%或2%-3%之間，從而每年給GDP增長貢獻3到4個百分點。
因此，在未來10年到20年裡，中國仍然是世界上增長速度最快的重要經濟體之一，這肯定有利於各個行業的發展，尤其是旅遊行業。具體到旅遊行業，相比其他一些國家，中國人可能是最喜歡旅遊的，因為到時候中國的基礎設施會遙遙領先於其他國家，原因就在於高鐵建設、政府對基礎設施的不斷投入，同時相比當前全球旅遊行業的領導者美國，中國全國各地有更多更有意思的旅遊目的地。
說到旅遊行業對GDP所佔的比重，我認為中國依舊有很大的增長空間。正因為如此，我對中國整個經濟增長以及旅遊行業的潛力非常有信心。攜程肯定會充分利用中國旅遊者的龐大規模——中國是全球最大的旅遊者來源地——不僅利用好中國國內旅遊市場，還會深挖海外旅遊市場的機遇。因此，攜程已經做好了利用這些積極因素的充分準備。
王肖璠：公司預計第四季度總淨營收增長在15%至20%之間。就各個業務線而言，公司預計酒店預訂業務營收同比增長約20%至25%，交通票務業務營收同比增長約10%至15%，旅遊度假業務營收將持續健康增長，同比增長率約為25%至30%。商旅管理業務營收將增長約20%至25%。
高盛 銀行分析師羅納德·龔（Ronald Keung）：我的問題關於第四季度業績預期。攜程提出，按照美國通用會計準則（GAAP）計算，公司在一兩年內的中期利潤率目標在20%至30%之間，那管理層可否介紹一下2019年利潤率預期，以及對利潤率前景的最新看法？
王肖璠：公司預計，不按美國通用會計準則（Non-GAAP）計算，第四季度運營利潤在人民幣10億元左右，也就是說運營利潤率在零到1%之間，第四季度運營利潤率環比大幅下滑主要有兩個原因。第一個是由於採用新的會計標準造成的季節性原因，因為10月假期的收入之前計入第四季度，而現在大部分計入第三季度。
第二個原因是，巨集觀經濟增速放緩對公司同比營收增長帶來不利影響，而不按美國通用會計準則計算的運營成本保持相對穩定，與2015年和2016年差不多，當然，與2017年第四季度則不同，那個季度我們遭遇了不幸的公關危機，正因為如此，公司當時有意削減了市場營銷費用，使得當季營銷支出環比下降15%左右。今年第四季度，公司將略微調高市場營銷支出，以獲取更多的市場份額。
至於2019年業績預期，可能由於使用者從攜程APP上預訂服務更輕鬆了，所以對使用者來說，服務預訂視窗現在變得非常短。此外，明年巨集觀經濟依舊存在諸多不確定性，因此，我們現階段很難掌握完整、清晰的狀況，提供明年具體的增長率。不過，正如樑總所說，攜程的戰略非常清晰，而且對中國經濟長期增長充滿信心。因此，我們會持續對服務和技術進行投資，對高效的營銷渠道進行投資，加速獲取市場份額，尤其是在當前經濟低迷的時期。
（持續更新中……）