順豐不順風的背後：雙面王衛
近日，順豐收到了2019年的第一份大禮包。發改委1月16日釋出了關於新建湖北鄂州民用機場工程可行性研究報告的批覆，這正是順豐籌劃中的湖北國際物流核心樞紐專案的關鍵一步，王衛野心勃勃地計劃將其打造全球第四、亞洲第一大貨運航空樞紐。然而，次日順豐控股（002352.SZ）股價不升反而出現微跌。
五萬多戶投資者在曾經的短暫興奮過後早已心如止水。
一個轉瞬即逝的造富神話
2月24日，順豐控股借殼公司鼎泰新材在深交所敲鐘上市，隨後連拉4個漲停，最高攀升至73.48元，四天後，王衛身價達到262億美元，超過馬化騰，在3月第一天盤中短暫摸高到289億美元，較馬雲還多出2億美元，順豐也迎來了市值巔峰2928億元。
彼時，順豐快遞小哥見到客戶時，也難掩激動心情，忍不住眉飛色舞地談上幾句股價或聊幾句道聽途說的有關老闆的八卦訊息。
不過，短暫的浮華過後，順豐迅速進入震盪下行通道，過去一年更是幾乎呈直線下跌狀態，最低時只有31.80元，較最高峰跌去57%，蒸發1660億元。
如果說股價起伏乃尋常事，那麼，順豐頹勢盡顯的主業則不能不讓人憂心如焚了。2018年前三季度，順豐實現營收654億元，利潤總額40.5億元，歸屬於母公司股東的淨利潤為30.2億元，同比下滑16.8%。相比之下，通達系卻突飛猛進，圓通、申通、韻達同期淨利潤分別上漲18.5%、42.8%、68.4%。順豐業務量自去年三季度開始逐步被申通和圓通趕超後，在已上市的四大快遞公司中一直墊底。最新經營簡報顯示，圓通、韻達、申通上月業務量增速均超40%，而順豐同期卻不到20%，差距呈擴大趨勢。
事實上，今天的困境早在八年前就埋下了禍根。
兵敗電商
當時，通達系還沒有今天這麼強大，主要業務是配送淘寶賣家的包裹，在江浙滬等包郵區，往往首重2-3塊錢，續重幾毛錢/公斤，深受中小賣家的青睞。但由於以加盟為主，桐廬快遞幫的服務水平較低，嚴重拉低了高速發展的淘寶的整體服務水平。
於是，以服務與速度著稱的順豐成了馬雲的首選目標。傳聞幾年前，馬雲曾數次約見王衛，都被婉拒。據順豐離職員工透露，馬化騰也曾找過王衛，同樣遭拒。電商快遞的低廉費用標準無法進入王衛的法眼，牢牢霸佔商務使用者的順豐一向首重22元，續重12塊左右，大小客戶幾乎一視同仁。
阿里不得不另起爐灶打造菜鳥網路，2013年5月，天貓投資21.5億，佔股43%，銀泰投資16億，佔股32%，圓通、順豐、申通、韻達、中通分別出資5000萬，各佔1%。除此之外，馬雲還先後入股了圓通、百世、中通三大快遞公司，試圖通過更深層次的捆綁，不斷提升合作伙伴的效率與服務水平。
淘寶、京東的快速崛起也讓王衛意識到了生態圈的重要性，尤其是電商龐大的消費者可以為順豐帶來海量的訂單，在馬雲與通達系不斷加強合作的同時，他也將戰火燒到對方地盤。
2010年，順豐開始試水電商，先推出以出售食品為主的“順豐E商圈”，兩年後上線順豐優選，2014年5月18日，順豐嘿客正式推出，開玩O2O，並且短時間內就鋪了2000多家，隨後還推出了順豐海淘專門負責供應鏈跨境業務。
不過，由於電商基因的缺失，王衛的電商並不成功，尤其是砸下重金的順豐嘿客一項就差不多造成了16億的虧損。
與此形成鮮明對比的是，阿里的朋友圈卻在不斷髮展，近些年，三通一達不論在規模、實力還是業務量等方面都取得了長足的進步，服務也有所改善，甚至推出高階產品以對標順豐，並陸續登陸國內外資本市場，與順豐雙方的力量對比正在悄然發生微妙的變化。
雙面王衛
王衛並沒有認輸。這位1970年生於上海後在香港長大的男人具有敏銳的商業頭腦，毫不遜色於他的浙商派對手，從早期對直營模式的堅持到後來率先組建順豐機隊以及對科技的狂熱推崇，無不展示出其傑出的洞察力。即便在競爭對手越來越強大的今天，順豐仍然表現出業界無人能及的前瞻性。
但是，這位能夠為手下快遞小哥無故捱打挺身而出的富豪又令人困惑不已，他一面努力專注主業，另一面又不斷試圖突破自己的邊界。除了不放棄屢戰屢敗的電商外，順豐一直在四處出擊。
2017年11月，在無人貨架風口期，順豐推出了自己的無人貨架產品----“豐e足食”，如今，該商業模式已遭資本拋棄，不知“豐e足食”是否安好？在小米上市前夕，順豐與高通、中國移動一起以基石投資者身份入股小米，當時的估值是700億-800億美元，按小米當時市值計，該投資已經縮水一半以上。
去年10月25日，順豐通過全資子公司順豐泰森和順豐有限收購了控股股東下屬4家子公司100%股權，交易作價近2.85億元，將一系列保理業務、商業與投資諮詢、投資控股等金融業務資源納入囊中。
當王衛將目光投向物流科技領域以外時，另一些人卻在竭力跑馬圈地，根據公開資料統計，2018年，物流行業共發生了104筆融資，融資金額接近750億元。王衛已經開始嚐到分心的惡果。
據業界人士透露，2018年以前，順豐幾乎霸佔了冷鏈物流90%以上的市場份額，最典型的莫過於陽澄湖大閘蟹，而去年，順豐的壟斷優勢已被打破，京東、天貓、蘇寧易購等爭相搶食陽澄湖大閘蟹蛋糕。
同時，大肆擴張也讓順豐面臨失血的危險。截至2018年三季度，順豐負債總額達308.7億元，資產負債率為46.77%，韻達、申通和圓通的資產負債率均在19-34%之間。
這些年的左衝右突表明，王衛的焦慮並不能救順豐，絞盡腦汁防通達系、防淘寶系，結果不僅包圍圈越來越緊，還引來了更多的敵人。或許，王衛真正應該防的不是別人，而是自己的焦慮與野心。專注是順豐過去成功的法寶，未來也是，競爭對手的崛起說明順豐不夠專注，核心競爭力正在一點一點喪失。如果不作出根本性的改變，王衛失去的恐怕就不只是曾經的民營快遞半壁江山了。