巴位元專欄 | 我為什麼說2019年加密貨幣會回暖復甦？
經歷了2018年加密貨幣慘烈似的下跌，整個加密貨幣市場已經處於泡沫出清的末期，當前整個加密貨幣市值約1211億美元，從高峰下跌算起約87%的跌幅。而可參照的2001年網際網路泡沫破滅，納斯達克綜合指數下跌幅度為78%。
經過大幅下跌，整個加密貨幣市場已經處於底部區間，沒有必要過分悲觀。傳統經濟逆週期調節機制以及加密貨幣領域仍有不少辛勤的建設者和創新者，正是他們的勞動成果，讓我對2019年整個加密貨幣市場行情走向復甦保持樂觀。
資料來源：Coinmarketcap
傳統資本市場開始進入密集的逆週期調節區間
2018年不只是加密貨幣下跌慘烈，傳統資本市場亦不能倖免。根據德意志銀行統計，2018年全球各類資產表現為100年來最差。全球經濟仍未走出08年金融危機的陰影。美國經濟在政策刺激之後的持續性問題以及政府關門的擔憂，2019年的形勢並不明朗；而中國作為全球第二大經濟體，在多年積累的結構性矛盾疊加外部環境的壓力下，經濟日漸失去活力。
加密貨幣市場當前不可避免的與法幣連線，在其體量日漸壯大後，已經成為另類的金融市場。在當前全球經濟一體化的大背景下，也很難獨善其身。2018年市場走勢也證明，加密貨幣市場在全球各大資本市場不景氣的情況下，也很難走出獨立行情，而且聯動性不小。一則是當前加密經濟體對傳統實業的蠶食還不夠，不能產生獨立的業務閉環和現金流；另外，投資者很大部分是重合的，且與法幣連線的情況下，經濟下行週期波及投資者，進而影響法幣入金投資加密貨幣。
傳統資本市場調整幅度較加密貨幣小，除了有著成熟的商業模式以及法律體系保障之外，在非常時期或者市場失靈之時，政策制定者可以實施逆週期調節，通過政府有形之手，出手刺激經濟甚至在股票市場救市。而加密貨幣市場當前完全是自由市場，漲跌無人干預，投資者的樂觀情緒和悲觀情緒都會較傳統資本市場放大好幾倍，因此容易出現暴漲暴跌行情。
2019年全球經濟不樂觀，但是全球主要經濟體的央行鴿派聲音開始佔據上風，甚至 中國央行和印度央行開始實質的降準、降息，逆週期調節經濟；筆者梳理如下：
2019年，預計全球主要經濟體都會實質性地實施逆週期調控，而放鬆貨幣政策是首選，另外，更加積極的財政政策也可以進一步期待。而作為最有可能發生危機的中國，在本次逆週期調節中走在了全球前列，2018年四季度開始中國便有密集政策出臺。
此外，中國當前的政治體制在應對經濟危機的時候擁有西方國家無可比擬的優勢，而且在關鍵時期，中國人民對犧牲個體的利益的容忍度比西方國家都高。
區塊鏈基礎設施逐步完善
經過兩輪的幣價上漲，區塊鏈行業湧入了大量的創業者，其中很多從事基礎設施的創業公司，形成了加密貨幣礦機、礦池、礦場、錢包、交易所、媒體資訊、行情軟體、資產管理、資料分析、研究諮詢、PR諮詢、投行服務等完整的產業鏈。儘管經歷了2018年幣價慘烈的下跌，但市場仍有不少埋頭的建設者，而且站在2019年初這樣一個承前啟後的時間點，我們已經看到或者即將看到更多令人欣喜的基礎設施逐漸完善。
1、 專業託管服務商出現
傳統證券市場，我們在開立證券賬戶時，客戶的資金一般由銀行等第三方機構託管，作為經紀服務商不得觸碰客戶資產。加密貨幣領域，在中心化的交易所，使用者的數字貨幣資產由交易所託管，一旦交易所發生黑客攻擊和監守自盜事件，使用者的資產得不到保障，這也是很多投資人不敢入場的原因之一。而這些情況，隨著專業第三方託管服務商的出現，有望得到改善。
目前，以 Coinbase、bitgo 等區塊鏈公司，以及包括高盛與摩根在內的傳統金融巨鱷，都在探索數字貨幣託管服務。據美國銀行家報道，“摩根大通，北方信託，高盛和其他幾家銀行正在開發新產品以保管加密貨幣”，瑞士第三大金融託管服務提供商 Vontobel也官方宣佈，將推出了面向銀行和資產管理公司的加密託管解決方案。
富達旗下子公司 Fidelity Digital Asset Services 宣佈其加密貨幣託管服務或將於 3 月正式推出。富達投資服務客戶總資產為 7.2 萬億美元為 13000 家機構顧問企業和經濟商提供清算、託管、投資服務，是世界第五大資產管理機構。
2、便捷的法幣入金渠道，機構投資者增量資金進入預期
全球最大的加密貨幣交易所幣安（最初主打幣幣交易）也開設了法幣交易通道，幣安在烏干達和澤西已經上線了法幣交易所；其中在歐洲的澤西法幣交易通道 (Binance.je)，用於開展歐元和英鎊兌BTC、ETH的交易。此外，幣安去中心化交易所開發也接近尾聲，計劃在2019年正式推出。
近期，幣安還宣佈，已經與以色列支付處理公司Simplex合作，允許幣安使用者使用Visa和萬事達信用卡購買BTC、ETH、LTC、XRP四種主流加密貨幣。
洲際交易所（ICE）主導的加密貨幣交易所BAKKT，自訊息釋出以來備受矚目，雖在美國政府停擺後推遲上線，但2019年大概率會成功上線，BAKKT交易所被視為華爾街資本進入加密貨幣的領域的鋪墊，因為這是唯一一個傳統交易所背景的比特幣交易所，洲際交易所旗下還擁有紐約證券交易所，因此與華爾街機構投資者更加親近。BAKKT會推出實物交割結算的比特幣期貨合約，這被認為是下次比特幣牛市的催化劑之一。
Coinbase很可能在2019年登陸傳統資本市場，火幣、OKEX均在港股收購了殼公司，亦不排除借殼上市的可能，加密貨幣交易所登陸傳統資本市場也將給加密貨幣領域帶來巨大的流量和增量資金。
比特幣ETF作為連線傳統資金和比特幣的橋樑，亦能為加密貨幣市場帶來大量的增量資金。2019年，比特幣ETF獲批亦值得期待。首先，當前加密貨幣市值處於低位，當前放行ETF，監管層市場壓力較小；其次，更多的法幣入金通道，可以增加比特幣交易市場的流動性、專業的比特幣託管平臺的出現，在防止比特幣缺乏流動性、容易被操縱方面得到改善，而這些因素也是此前比特幣ETF被否的主要原因。
在更方便法幣入金以及保證加密貨幣安全、良好的交易體驗方面，其他交易所大概率會快速跟進，可以預期2019年，傳統投資人投資加密貨幣將更加便利。即便是2017年，投資加密貨幣的使用者需要將法幣劃給加密貨幣的運營公司或者未經認證的客服個人，而且存在延遲到賬的問題，糟糕的交易體驗讓很多圈外人士卻步。這些情況即將得到改善。
3、發達的區塊鏈資訊，監管科技賦能為加密貨幣投資保駕護航
區塊鏈媒體越來越專業，並且像資料服務延伸。作為老牌的區塊鏈媒體，巴位元上線了 資料服務產品QKL123 ，致力於成為區塊鏈領域彭博終端。在2018年大量的湧現的區塊鏈媒體，在投資者教育方面功不可沒。2019年，相信加密貨幣投資已經過了朦朧期，投資者在甄別專案上有所提升，下一次行情應該會分化，主流幣會率先上漲，而垃圾專案，除非市值管理，不然很難有起色。
此外，還有像Chaindigg 這樣的資料分析公司推出了丟幣找回服務，在過去加密貨幣被盜難以追蹤，公安機關無法立案。而現在，這樣的局面正在得到改變，監管科技賦能執法機構，讓加密貨幣領域的盜竊不再是法外之地，也將打消更多想進入加密貨幣投資領域小白使用者的疑慮。
技術社群發展喜人，減半週期陸續到來
比特幣閃電網路自提出以來，備受關注。作為比特幣漸進式擴容的方案，在確保比特幣安全的前提下，通過二層網路分擔主網處理交易的壓力。閃電網路可以讓比特幣小微支付成為可能，廉價的手續費、快速的轉賬速度以及良好的隱私保護，在閃電網路上均可實現。待比特幣挖礦完畢，價格漲到100萬元以上，價格波動足夠小，以聰為計價單位的時代很有可能成為現實。閃電網路對比特幣的推廣使用毫無疑問具有巨大的促進作用，過去一年，閃電網路從0至1，取得了超預期的增長。截至2019年2月12日，閃電網路通道數從0增長到了24622個，而其容量也從0增長到659個BTC。
資料來源：1ML.com
以太坊君士坦丁堡升級雖然因安全問題多次延期，但最新訊息，硬分叉升級的最新區塊設定為7，280，000，預計時間為2019年2月27日左右；升級後的以太坊效能效率得到提升，以及帶來GAS費率的下降，在支援DAPP落地方面將更有競爭力。此外，升級後的以太坊將進入到POW和POS混合共識機制的過度階段，區塊獎勵由3ETH減少至2ETH。區塊獎勵減少的訊息讓以太坊價格在2018年12月底開始有不錯的表現。
萊特幣作為比特幣的小兄弟，一直扮演者替比特幣測試重大的技術創新。比如隔離見證和閃電網路。最近，萊特幣宣佈採用Mimblewimble技術，增強其隱私性。Mimblewimble是由一位匿名比特幣使用者基於Blockstream CEO Adam Back的機密交易（confidential transaction）概念建立的協議，並且已經有兩個專案基於該技術發行了加密貨幣。
萊特幣還將在2019年8月迎來減半，區塊獎勵由25個LTC減少為12.5個LTC。歷史上加密貨幣減半都有一波壯觀的行情。那站在當前的時點，是否是佈局的良機呢？
綜上，技術的進步，讓各個幣種的結算網路效能大幅提升，同時費率更低，促使更多的使用場景，鏈上資料將逐步回暖；區塊獎勵的減少，加密貨幣的稀缺性將更明顯。無論是使用場景增多還是區塊減半均會讓加密貨幣越來越稀缺，從而促使價格回升。
最後，我不負責的判斷，2019年開始，主流幣很可能漸漸回暖，帶動整個市場回暖復甦。
最後再強調一下，本文只是作者一家之言，不做投資建議！