什麼導致了加密貨幣市場的崩潰？
前言：
自2017年起，加密貨幣已經引起了全球的廣泛關注。雖然交易貨幣已經不是什麼新鮮事了，但是這種古老的商業行為正在被一種新興技術所革新。
2017年，幾乎所有加密貨幣的價格快速上漲，有一飛沖天之勢，暴漲1600%的比特幣尤為顯著，並且通過期貨合約使得比特幣迅速地融入主流投資市場，因此比特幣成為許多投資人的新寵。2017年底，全球加密貨幣總市值破天荒的超過八千億美元，達到歷史新頂峰！加密交易正成為最熱門的投資機會之一。
但是好景不長，2018年對於許多投資人來說簡直是一場噩夢，幣圈一天，股市一年在這裡得到充分體現。以比特幣為例，2018年至今已經暴跌60%，並且這個數字仍在繼續攀升！
許多交易者發現現有交易所的技術發展十分緩慢，甚至連基本交易需求都不能得到很好的保障，這是限制加密貨幣發展的一個重要問題。還記得OKEX之前的回滾交易嗎？還記得火幣頻繁“拔網線”嗎？這就是一個實際表現，過時的技術是很多交易所被黑客盜竊的主要原因。
雖然加密貨幣獲得了前所未有的關注，但旨在促進加密貨幣買賣的交易所效率卻十分低下。在目前的狀態下，交易所是目前阻礙市場進步的實際原因和也是幣價下跌的罪魁禍首。總的來說，他們並未實現交易的平等，並且稽核制度的不完善引來了諸多不良交易者。
顯然，加密貨幣將成為未來金融領域的重要組成部分，但上述這些問題需要一個解決方案。也許通過更好地瞭解加密市場是如何漸漸走向沒落，我們可以找到其中的答案，從而解決問題，讓加密貨幣重新走上正軌，走向光明。
一、缺乏流動性
加密貨幣吸引人們的主要是它們的去中心化和自治性質，但這也使它們在交易時成為一種負擔。在交易加密貨幣時，投資者可以從超過100個交易所中進行選擇，在這些交易所中，價格不斷波動並存在時間差。
世界經濟論壇研究了三個加密交易所的價格差異，他們發現“比特幣價格之間存在巨大差異。”他們列出了這些價格差異的幾個因素，包括將比特幣兌換成美元並重新換回比特幣所帶來的時間和價值差距。但最終，定價差異可歸因於缺乏監督和監管。
在傳統的金融市場中，美國證券交易委員會被授權監管國家市場體系，該體系確保交易者無論交換多少資產都能獲得資產的最優價格。這有點像投資的價格匹配保證，但它確保每個人都參與一個公平的競爭環境。此外，由於所有交易所必須提供相同的價格，因此他們不得不通過提供更低的使用者使用成本和更好的技術來與其他交易所競爭。
但是，由於加密交易不接受這一原則，因此加密貨幣的價格變化很大，交易所對創新的動力不足，從而導致諸多問題。雖然加密貨幣專案方試圖努力的維持增長並融入主流金融體系，但實際上，加密貨幣市場目前處於“Wild West”時期——“強盜”盛行，崇尚金錢至上、權力至上的扭曲價值觀所統治的時代，加密貨幣仍在在這個時期進行探索，進行運營。
二、過時的技術
但是新投資者似乎熱情不減，蜂擁而至的湧向這個新興市場。這些新成員立刻遇到了麻煩：交易所單一的功能和過時的交易系統。結果，諸如改變訂單價格或取消訂單之類的簡單任務可能會變得非常困難。而這與加密貨幣以速度和技術創新為傲的特點格格不入，因此這些限制阻礙了它們有效運作的能力。
更糟糕的是，過時的技術不僅與投資者的體驗有關還與投資者的資產安全有關。當用戶進行交易時，突然遇到價格劇烈波動，使用者此前設立的風險控制：撤單、賣出買入等操作根本不起作用。最終，使用者只能白白蒙受損失。
CNBC報道稱，與受監管的美國證券交易所不同，加密貨幣交易所不需要設定熔斷機制（自動停盤機制）來阻止大幅波動期間的交易。即使在2017年的巨大增長期間，比特幣也出現了多次價格50%左右的大幅波動。這在加密市場中很常見，因此缺乏這些機制成為了主要問題。
三、
由於缺乏監管、監督和可靠的技術，使得加密貨幣成為許多不良交易者攻擊的目標。
擁有雄厚財力的交易者可以操縱加密市場，並且引起了人們對於加密貨幣價值性的重新思考。
加密貨幣市場允許交易者在資產價值之上或之下進行買入或賣出訂單，可以操縱任何一個方向的貨幣價格，這種行為被稱為“spoofing”，譯為欺騙。
舉個例子，Tony以1000萬美元為初始資金，通過高頻程式化交易軟體，自動批量下單、快速下單，申報價格明顯偏離市場最新價格，從而實現包括自買自賣在內的大量交易。Tony事先通過自動批量下單（不影響幣價）買入價值400萬美元的比特幣20倍做多合約。然後Tony在十分鐘之內以高於市場價5%的價格買入大量比特幣，雖然虧損600萬美元，但是比特幣卻真金白銀的被拉昇了5個百分點，最終，Tony淨賺200萬美元！雖然可能實際情況會更加複雜，但是，這一漏洞的危險程度毋庸置疑。
極具諷刺意味的是，這種策略在現實世界是非法的，但加密貨幣市場沒有監管，就很難執行這一標準。
另外，之前Mt.Gox（門頭溝）被盜事件成為幣圈頭條新聞，因為它是黑客攻擊的受害者，黑客偷走了價值4.5億美元的比特幣，這只是眾多被盜事件的冰山一角。
在這一點上，加密交易所承諾打擊黑客並解決這些問題。然而，如果他們仍然只是承諾，不付出實際行動，那將會限制加密貨幣的升值潛力，從而阻礙加密貨幣的發展。
四、尋求解決方案
簡單地說，加密貨幣市場需要發展，最有效的方法就是看看當今世界的金融霸主：華爾街。 華爾街運營的技術和監管基礎設施已有幾十年歷史，但遠遠超過我們今天瀕臨崩潰的加密貨幣市場，並且正是這短短几十年曆史的華爾街，創造出了諸多金融神話，有著世界金融中心的美稱。 仿效華爾街還將為眾多投資者提供具有安全和穩定性的加密貨幣市場，這將使大型機構投資者和交易所在未來幾年內幫助指導這個市場走向成熟和輝煌。
特別喜歡這段話：
“很久以前，他是印第安人的土地，400年前，他是荷蘭人的一道牆，200年前，他是梧桐樹下的金融種子，100年前，他塑造了美國的崛起……今天，他是一張撒向世界的一張金融之網，這張網強大而脆弱，光明又黑暗。這張網既能讓經濟加速，也能讓經濟窒息，他就是華爾街！”
加密貨幣市場也是這樣，他有他陰暗的一面也有他光明的一面。只要是涉及資本的市場，它都不是百利而無一害，它是多面性的。所以我們應該設法存利去弊，發揮它有效配置資本資源的建設性作用，抑制它擾亂經濟執行，引發經濟危機的破壞作用。它也許是一場騙局，也許整個金融市場都是一場騙局，但是如果我們都相信這場騙局，並且融入其中，那麼這場騙局也許就是我們的未來！
（作者：青衫隱，內容來自鏈得得內容開放平臺“得得號”；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）