金蝶財報背後：騰訊阿里下場，誰執SaaS牛耳？
作為一家歷史超過20年的企業服務公司，金蝶國際（00268.HK，下稱金蝶）的雲轉型也是中國企業的上雲史。
藉著雲化的契機，金蝶提出從傳統軟體服務向雲端計算轉型，管理層目標是到2020年雲業務佔總收入比重達60%。金蝶雲業務2017年收入佔比為25%，2018年為30%，這與其目標相去甚遠，所幸雲業務增長幅度要超過管理軟體。
在雲服務領域，騰訊等網際網路巨頭提出擁抱產業網際網路口號，下場進軍B端生意，金蝶的競爭對手已經不再僅是微軟和SAP等國際廠商。以移動辦公為例，阿里釘釘的市場份額為全國第一，而金蝶雲之家在大中型企業市場份額為全國第一。
金蝶董事局主席徐少春在3月14日的業績釋出會上對第一財經表示，金蝶雲之家是面向企業的智慧協同雲服務，和其它軟體的最大不同在於雲之家是收費模式，而另外兩家流量模式，雲之家為大中型企業提供專業的雲服務，目前已經累計了超過7000名大中型收費客戶，雲之家的戰略由過去的全企業覆蓋變為大客戶營銷。
不同的公司打法不同。相較於消費網際網路，產業網際網路或者說B端生意粘性更強。以金蝶雲星空為例，該產品2018年續訂率有95%之高——企業更換服務的遷移成本要更高，確定供應商後沒有動力更換新的廠商。雲服務廠商混戰的序幕緩緩拉開，鹿死誰手尚難判斷。
銷售費用高企
金蝶3月13日晚間釋出的2018年財報顯示，2018年金蝶營收為28.09億元人民幣，同比增長21.9%。其中管理軟體業務收入為19.59億元，佔營收比例為69.74%；雲服務收入為8.49億元，佔營收比例為30.22%。
在雲化的背景下，金蝶開啟了向雲服務轉型的步伐，管理層亦提出2020年雲業務收入佔營收比例到60%的目標。儘管雲業務收入目前佔比較低，但金蝶財報顯示雲業務收入增速遠超管理軟體。2018年全年，管理軟體收入同比增長了12.9%，而云服務收入同比增長了49.5%，
金蝶是國內最早切入企業服務的公司之一，在細分領域，金蝶在中國市場份額也超過SAP、微軟等國際廠商。第三方機構IDC報告顯示，2018年上半年中國企業SaaS（軟體即服務）廠商銷售收入中，金蝶位於第一。
金蝶轉型一方面是自身發展需要，更是契合了中國企業上雲、全面雲化的大背景。以ERP為例，IDC資料顯示，未來四年我國傳統ERP軟體增速維持在7%以內，而云ERP增速保持在40%以上，後者複合增速接近前者的10倍，預計2021年我國傳統ERP與雲ERP市場規模持平，整體行業市場規模超過35億美元。
企業採購雲服務的好處是顯而易見的。廣證恆生一份研報指出，購買一款大型ERP軟體產品的費用為250萬元到500萬元，改為SaaS產品後，企業只需支付每年25萬元-50萬元的訂閱費即可獲得相應ERP服務，同時還省去了機房建設、硬體購買、軟體實施、定製開發等一系列成本。
可成本壓力被轉移到了雲服務公司身上，金蝶財報顯示雲業務至今未能實現盈利。“（金蝶目前）最主要是投資未來，不求雲業務馬上盈利。要特別指出的是，我們的淨利潤率在提高，虧損額基本上變化不大。”金蝶CFO林波稱。
對於軟體、雲服務公司來說，銷售費用佔營收比例大概為五成左右，銷售費用率也是決定一家公司能否盈利的關鍵，當金蝶決定向全新的雲服務轉型時這個代價要更高。
一個直觀例子是，金蝶銷售費用佔營收比例在逐年升高。金蝶財務報表顯示，2014年銷售費用佔營收比例為50.67%，2018年這項比例是53.08%。
作為一家定期向股東交成績單的上市公司，金蝶向雲業務轉型的壓力可想而知。“向雲轉型的壓力是很大的，這個壓力也是我們的動力，集團上下一致，齊心協力努力實現這個目標。”林波對第一財經表示。
移動辦公新戰場
3月6日，金蝶宣佈以5045.6萬元代價收購蝶創控股持有的深圳雲之家網路有限公司51.73%股權，後者主要產品為移動辦公軟體金蝶雲之家。收購完成後金蝶將擁有云之家約60.86%股權，雲之家也將並表進金蝶上市體系。
IDC報告顯示，金蝶雲之家連續3年在中大型企業移動辦公市場佔有率第一。在社交屬性加持下，移動辦公也是阿里、騰訊爭先下注的地方。
2018年6月，Questmobile資料顯示，在智慧移動辦公領域，阿里系產品阿里釘釘的活躍使用者數排名第一，在移動辦公市場中的份額佔比第一，超過第二至第十名活躍使用者數的總和。
企業微信從未公佈過使用者數量，但微信入口的優勢不言而喻，企業微信也在不斷打通和微信連線。今年3月13日企業微信上線2.7.5新版本，該版本最引人注意的功能是“去企業微信新增對方”。簡單來說，如果有客戶或工作夥伴新增微信，使用者可以直接調起企業微信，將其新增為企業微信好友而非微信好友，變為外部聯絡人，保護微信私密性。
金蝶董事局主席徐少春在3月14日的業績釋出會上對第一財經表示，金蝶雲之家是面向企業的智慧協同雲服務，和其它軟體的最大不同在於雲之家是收費模式，而另外兩家公司為流量模式，雲之家為大中型企業提供專業的雲服務，目前已經累計了超過7000名大中型收費客戶，雲之家的戰略也由過去的全企業覆蓋轉變為現在的大客戶營銷。
實際上，付費能力更強的大客戶也是SaaS服務盈利的關鍵。國金證券一份研報指出，SaaS行業未來的競爭重點在高ARPU值的大中型市場。
相較於ERP等SAAS服務，移動辦公門檻更低，在積累了使用者後，移動辦公還是其它雲服務入口，網際網路巨頭的入局使行業顯現出混戰場面，各家公司策略不同，鹿死誰手尚難判斷。
責編：寧佳彥
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