俞敏洪“墮落”
“現在中國是因為女性的墮落導致了整個國家的墮落。”別人有沒有墮落不好說，俞敏洪今年是真的四面楚歌。
48小時，全網“架火烤”
“一個國家到底好不好，我們常常說在女性，就是因為這個原因，現在中國是因為女性的墮落，導致了整個國家的墮落。”
因為上面這番話，俞敏洪在過去48小時遭到全網撻伐。
迫於壓力，俞敏洪在11月18日晚上近十點發了一條致歉微博：
對這番解釋，有網友覺得“前後意思完全一樣”，有媒體覺得“越描越黑”，張雨綺懟他不理解“什麼是平等的兩性關係”的微博霸屏一整天，77萬人點贊。
事態持續發酵，今天俞敏洪來到全國婦聯，借中國女網“向廣大女同胞再次表示深深的歉意”。
實際上，這並不是俞敏洪第一次因為公開言論引發爭議了。
今年5月，他在某行業年會上評論北大校長唸錯字，直指北大的今天在衰退，中國的大學教育和國際教育目前還處於失敗階段。
8月參加亞布力論壇夏季峰會，他又說中國所有的網際網路公司，不管是拼多多、 ofollow,noindex">阿里巴巴 還是騰訊，都利用了中國人的低階趣味。“很多企業家乾的是能撈一把就撈一把的事兒。”
他吐槽“中國的新一代從80後到90後到00後，法規概念極其薄弱，對於保護自己的利益，甚至過多保護自己的利益極其敏感”。
談到劉強東事件，他認為“和錢多了有一定關係”，“我沒有豪車也沒有私人飛機，也不去賭博，吃飯一碗蘭州拉麵就會幸福到天上去”。
上個月的2018教育聯想大會上，他半戲謔半自嘲：“年輕人為什麼要跟我們這些老傢伙打交道呢，很明顯的就是因為你有錢嘛，我用我的錢和我的資源，來換你的才華和你的前途，來共同一起為中國的發展付出努力，這就叫做狼狽為奸。”
前幾天的2018學習力大會上，他又表示，名牌大學學生的精神問題不少，“我兒子必須讀普通大學”……
不論是批駁教育、吐槽友商還是辣評熱點事件，俞敏洪都刀刀見血，越來越向“俞大炮”的路子發展， 新東方 的公關團隊顯然管不住自己老闆的嘴。
9個月，股價腰斬、市值蒸發628億
就在俞敏洪四處開炮時，他背後的 新東方 卻啞了火。
從2018年1月28日至10月25日，不到9個月，新東方股價從108.4美元/股，大幅暴跌至51.26美元/股，股價下挫52.7%。
伴隨股價腰斬，新東方市值從高點時的170多億美元，縮水至最低81億美元， 9個月市值蒸發91億美元，約等於人民幣628億。
股價跳水的直接原因，首先是新東方不盡人意的業績。
2018年1月，新東方公佈其2018財年第二季度（2017年9月-11月）財報，逾4.67億美元的營收業績十分亮眼。然而與之形成巨大反差的， 是淨利潤大幅下滑至430萬美元，同比下降58.7%，環比下降97.2%。
雖然秋季是教育培訓行業的傳統淡季，但新東方近六成的業績下滑，還是引起資本市場的普遍警惕，該財報釋出後，新東方股價當日下跌8.93%，之後雖有幾次高位震盪，但總體開始跌跌不休的下行之路。
內憂未除，外患迫近。
美股那邊新東方還沒緩過勁兒來，國內這邊又出一記重拳——
今年8月，國務院辦公廳釋出《關於規範校外培訓機構發展的意見》，堅決禁止應試、超標、超前培訓及與招生入學掛鉤的行為；不得一次性收取時間跨度超過3個月的費用；校外培訓機構在同一縣域設立分支機構或培訓點的，均須經過批准……
這項被稱為史上最嚴“禁補令”的政策，直接把新東方等教育中概股打成內傷。
受“禁補令”影響，在美國上市的新東方、 好未來 、樸新教育、 精銳教育 等校外培訓輔導企業，股價齊齊大跌。新東方單日下跌超7美元，一度掉至80美元以下。
業績平平加上監管收緊，讓資本市場對新東方和整個教育板塊信心動搖。
截至10月底，今年登陸美股的中國教育企業股價幾乎全部破發。不論是美股投資人還是國內同行們，都眼巴巴盼望曾創下“2年股價翻4倍”奇蹟的新東方，能扭轉頹勢提振士氣。
可惜，老大哥力有未逮。
10月23日，新東方釋出2019財年第一季度（6月1日-8月31日）財報，集團淨營收8.6億美元，同比增長30.1%；實現淨利潤1.23億美元，同比下滑22.2%。
這淨利潤數字不僅低於去年同期的1.58億美元，也低於2015年、2016年同期。
財報釋出後，新東方股價當日收跌16.06%，創下逾6年最大跌幅。
11月8日，在烏鎮世界網際網路大會上，俞敏洪笑稱新東方取得了很大的輝煌，“但我覺得人生光賺錢，其實也挺沒有意思的”。
說是這麼說，但據Wind資料顯示，俞敏洪在2018年前10個月中，累計減持新東方約60萬股。而在此之前，他已有過一次更大規模的減持， 業內估算套現金額在4億元左右。
至於這前後數億套現資金的流向，實在很難摸清。除了新東方創始人的身份，俞敏洪還是 洪泰基金 合夥人 ，並擁有全資控股的個人投資公司Tigerstep。
據不完全統計，俞敏洪個人及新東方僅在新三板就投資了超過10家企業，鑑於新三板的一言難盡，老俞的投資也不知後續。
25年，新東方面臨“擴張之惑”
與外部投資的小打小鬧相比，新東方這個“親兒子”的問題才最讓俞敏洪揪心。
股價走勢不能完全定義一個公司的價值，但市場的看空也並非空穴來風。 從最近5年的財務狀況看，新東方陷入了較嚴重的“增收不增利”。
2014年至2018年，新東方營收翻了一倍多，但淨利潤一直穩定在2億到3億美元之間，踟躕難前。與競爭對手 好未來 相比，後者2億美元的淨利潤雖然少於新東方，但其營收翻了5倍的同時，淨利潤也翻了3倍。
相對而言，好未來的增利情況要優於新東方。
再從新東方ROE（淨資產收益率）看，最高值出現在2014年，一度達到22.91%。隨後開始明顯下滑， 也就是說這家公司的賺錢效率趨於下降，盈利能力在削弱。
▲來源：藍鯨財經
是什麼讓新東方的利潤跑不動了？
擴張，是第一“病灶”。
截至2018年8月31日，新東方線下學習中心總數達1100家，一年淨增201家，大約平均不到2天就新開一個教學點。
鋪量帶來了明顯的增長。截至今年10月底，新東方學科輔導和考試輔導學生總數約為173.53萬人，比去年增加約23萬學生。
而在俞敏洪大力推進的K-12（從幼兒園到高三）培訓領域，近兩年學生人數以每年50%左右的驕人增速急劇增加。
然而，大步流星的疾馳背後，是新東方不斷增長的運營成本和有待提升的設施利用率。
2019財年第一季度財報顯示，新東方總運營成本和費用達到7億美元，同比增長40%，這個增速遠高於30%的營收增長，要對-22.2%的淨利潤增長負主要責任。
這7億美元成本，按財報呈現，3.67億花在了教師人力成本以及租金成本的增加上，同比增加36%；2.34億花在行政費用上，同比增加49.8%；0.99億花在營銷上，同比增長34.4%。
人力和租金成本連年走高，一定程度上導致新東方擴張的邊際成本越來越高，規模效應不再明顯。此外，教育行業的投入往往需要5~7個月的延遲期才能有所產出，加劇了對利潤率的拖累。
或許是業已感受到高速擴張帶來的陣痛，新東方今年的擴張速度相對放緩，計劃教室面積擴張速度控制在25%以內，大幅低於去年的40%。
然而覆水難收，狂奔埋下的某些隱患很可能在2019財年慢慢發作。
根據國務院今年8月出臺的“禁補令”，校外培訓機構不得一次性收取時間跨度超過3個月的費用；在同一培訓時段內，生均面積不得低於3平方米；學科知識培訓的教師應具有相應的教師資格。
這三條指標，第一條有可能直接拉長新東方部分長線使用者的支付週期，第二條可能壓縮新東方部分現有教學網點的空間使用效率，第三條則直接威脅新東方近50%的沒有教師資格證的老師的上崗資質。
而這些不利因素，並沒有來得及在10月份的這份最新財報中體現出來。如果這些政策此後被嚴格執行，新東方目前成本增加、盈利下滑的狀況，恐怕短期內不易改善。
“教父”神話光環不再？
2016年新東方上市10週年之際，其股價還掀起一波大牛市，此前1年間上漲一倍多，此後1年又上漲1.2倍。
那時的俞敏洪意氣風發：我們的一舉一動都影響著中國民間教育行業的走向，（我們要）堅定不移地走向輝煌的未來！
截至2017年， 上市11年的新東方，營業收入從不足10億做到100多億人民幣，股價翻了二十多倍，造就了中國教育領域一個前所未有的神話。
然而這個神話在2018遭遇流年不利。
徵兆從2017年的“王座失守”開始顯現。
比新東方晚成立10年的好未來，上市之前在體量、業務、覆蓋範圍上都難以望其項背，直至今日，它的線下教學中心數量648家（截至8月31日），也難以跟新東方的1100家相提並論，然而出人意外的是， 其市值卻在去年7月一舉超越新東方，坐上教育界中概股頭把交椅。
箇中原因，除了好未來相對穩定的業績表現外，其口碑爆棚、報名靠排隊的中小學奧數培訓，幾乎使其成為具有絕對壁壘的孤獨存在，極大推高了市場估值。
相較而言，新東方的英語培訓雖然也很牛，但環球雅思、 新航道 等後進者不斷蠶食老大哥的地盤，這也是新東方近幾年大力開拓K-12新領域的原因之一。
今年開年，新東方一度重回市值第一的寶座。然而此後，因其所釋出的財報不及預期、高速擴張後造成的週期性盈利壓力，國內一連串針對校外培訓機構的專項整治和規範意見不斷給整個行業帶來的不確定性因素，共同造成新東方的股價整體不斷下行。
屋漏偏逢連夜雨。
11月18日，在俞敏洪關於“女性墮落”的演講被全網炒爆之後，新東方的股價兩日內從最高58塊多美元一度掉到54塊多。
截至11月19日，新東方美股市值為86.71億美元，好未來市值156.57億美元，後者市盈率是前者的1.85倍。
根據福布斯全球富豪榜（實時），好未來的張邦鑫（38歲）目前以55億美元身家排名全球第334位，新東方創始人俞敏洪（56歲）以24億美元身家排名全球第1020位。
“新東方教父”的光環似乎正趨黯淡。