分析：美團應分拆非核心新業務 打造下個獨角獸

新浪科技訊 北京時間11月24日上午訊息，美團點評的IPO（首次公開招股）才只有兩個月，但有分析認為，目前美團點評需要找到銀行家完成另一項任務：分拆。

自9月份在香港上市以來，美團本週釋出了第一份季度財報，公佈了一系列運營資料，表明其核心的外賣業務正在實現規模經濟。

這樣的進展有兩方面主要原因：該公司在補貼上沒有繼續消耗太多現金，並且優化了每次外賣送餐的騎手成本。不過，如果想要實現收支平衡，管理層仍然需要在這些方面收緊。

與此同時，“到店、酒店和旅行”業務仍是“現金牛”，毛利率超過90%，佔營收的近1/4。

然而，美團還有個業務需要幫助。“新業務和其他業務”包括3個面向消費者的服務：網約車、共享單車和非餐飲配送。此外美團還擁有兩個關鍵的企業服務：餐廳管理系統和餐飲供應鏈解決方案。

總體來看，這些業務出現了毛虧損，拖累企業毛利潤達到約22%。更重要的是，這些業務不太可能在短期內給營收做出有意義的貢獻。

非餐飲配送只是外賣的副產品，佔配送服務的約5%。因此，美團可以繼續利用其騎手網路，額外獲得一些收入。

與此同時，美團已經表示，不會拓展網約車業務，並承認這是該公司無法贏得的遊戲。美團管理層表示，將削減摩拜的車隊，並指出在今年4月收購摩拜之前，摩拜的經營狀況並不是很好。

無論是網約車還是共享單車都與美團的核心競爭力無關。因此有分析認為，管理層將會在某個時刻意識到，至少摩拜是個錯誤，應該被關閉。

不過，新的商業服務可能會成為真正的贏家。幫助餐廳優化經營和供應鏈管理有望成為高利潤率的業務，並且只要客戶簽約，業務就不太可能受到競爭的影響。這些服務的關鍵價值主張在於幫助客戶提高效率，優化成本。隨著巨集觀經濟的增長放緩，這類產品可能是許多餐廳需要的。

在週四晚間的分析師電話會議上，美團管理層承認，巨集觀經濟的不利因素正迫使該公司專注於自身優勢，並在投資新專案時更加謹慎。

這意味著審慎的財務策略，但不幸的是，這也將會給競爭對手開啟大門。美團的最大投資方之一 騰訊 正計劃拓展業務範圍，而這個行業也是騰訊所關注的。

為了解決這個難題，美團應該把這些業務分拆成為新部門。這個新部門可以接受外部投資，並簽約戰略投資者。這樣做也有助於該公司擺脫給業務帶來拖累的部門，而其他業務已經做好了實現盈利的準備。

毫無疑問，騰訊會願意投資，而其他知名風投機構也是如此。如果這樣做，美團可以把業務一分為二，並創造出中國的下個“獨角獸”公司。(李麗)