外媒：美團應拆分虧損巨大的新業務 創造下一個獨角獸

摘要： 儘管美團點評IPO上市才兩個月，但投行是時候為該公司承接另一個任務了：那就是拆分部分業務。在9月份上市後的首份財報中，美團釋出了一系列運營資料，這些資料表明它成功在核心外賣業務實現規模經濟效應。 這項業務的進步主要有兩個原因：該公司沒有在補貼上花費太多錢，而且還改善了每次配送的成本...

與此同時，“到店、酒店和旅遊”業務持續成為該公司的現金牛，毛利率高達90%，並貢獻了近四分之一的收入。

需要幫助的是第三項業務。美團的“新業務及其他業務”包括三款面向消費者的服務：網約車、共享單車（摩拜）和非食品配送；還包括兩個關鍵的企業服務：餐廳管理系統和食品供應解決方案。

這些業務合計起來不但出現毛虧損，還使公司整體的毛利潤減少了22%。此外，它們也不太可能在短期內為收入作出有意義的貢獻。

非食品配送只是食品配送的附屬品，約佔配送業務總量的5%，所以美團不妨繼續利用其司機網路來賺取一些額外收入。

同時，該公司已經表示不會擴大網約車服務，承認它很難在該業務贏得勝利。在財報釋出後的週四晚間，管理層表示將削減摩拜車隊，稱在今年4月收購該公司之前，其運營狀況並不是很好。

網約車和共享單車都與美團的核心競爭力無關。我預計管理層將在某個時刻意識到，至少收購摩拜單車是一個錯誤，並關閉這項業務。

不過，那些新的企業服務可能蘊含真正的潛力。幫助餐廳改善運營和供應鏈管理有可能獲得高額利潤，而且一旦客戶選擇美團的服務，面臨的競爭就會相對較小。這些服務的一個關鍵價值主張是幫助客戶提高效率和削減成本。隨著經濟放緩，許多餐館可能都需要這種服務。

在週四的財報電話會議上，管理層承認巨集觀經濟逆風正迫使其專注於自身優勢，並對投資新業務更加謹慎。

這在財政上是審慎的。不幸的是，這有可能為競爭對手帶來機會。美團最大的投資者之一 ofollow,noindex">騰訊 控股計劃擴大業務範圍，而這正是它可能瞄準的行業型別。

為了解決這個難題，美團應該把這些業務分拆成一個新的公司。通過該公司，它可以獲得外部投資，並與戰略投資者合作。這樣做還將幫助該公司擺脫負擔，因為這些業務可能會拖累更成熟的部門。

毫無疑問，騰訊將十分願意投資美團新拆分的公司，數十家尋求下一個風口的風險投資者也會如此。

通過此舉，美團可以拆分沉重的負擔，並將其打造成下一個獨角獸。