團車網赴美IPO 市值6億美元 線上線下營銷並進
美東時間11月20日上午，汽車新零售平臺團車網（股票程式碼：TC）登陸納斯達克交易。發行價為7.8美元/股，11月21日收盤價為7.81美元/股，總市值6.17億美元。
汽車新零售的故事似乎並不好講。同樣憑藉汽車新零售成功IPO的易鑫集團上市之初的表現更為搶眼，市值一度超500億港元。11月20日，易鑫市值縮水至146億港元。
此前， 在首次遞交的招股說明書中，團車網計劃通過IPO募資1.5億美元 。最新的招股書顯示，團車網計劃通過此次IPO的最高募資額降至3277.5萬美元。
據招股書，本次IPO最終募集資金中的50%用於開發和擴充套件業務，包括擴大地理覆蓋範圍，發展消費者群體，改善消費者體驗，拓寬服務產品和提升服務能力；30％用於加強資訊科技和資料分析能力；20％用於為潛在的戰略投資和收購提供資金。
01 | 業務方向調整 開拓車展業務 新增虛擬經銷吸睛 2016年下半年，團車網改變了業務方向，將業務重點從集團購買活動轉移到 車展活動 ，並持續擴大車展業務規模。2016年，團車網在18個城市組織了26場車展，共提供727個展位。2017年，在全國75個城市舉辦了304場車展，共提供11,046個展位。
來源：招股說明書
車展業務帶來的收入改觀很明顯，上半年超九成業務收入來源於車展。
招股書顯示， 2018年上半年淨收入達2.69億元，同比增長195% 。其中車展業務貢獻較大，在淨收入中佔比高達99.94%。車展業務始於2016年，逐漸擴充套件為團車網的主營收入來源。 2016年、2017年及截至2017年及2018年的六個月，車展產生的淨收入分別佔同期淨收入的43.3％，94.0％，86.7％和近100％。
第二大業務收入來源於 團購便利 ，團車網使用自己的線上平臺徵集對同一品牌和型號感興趣的汽車消費者群，邀請他們到指定的經銷商參加團購活動，並向經銷商收入團購便利服務費。
2018年上半年，這一業務已暫停。團車網對零壹財經表示，未來可能根據經銷商的要求繼續開展。
今年 6月 ，團車網開始 虛擬經銷業務 ，並在當月產生 6萬元淨收入 。 代表二級經銷商從汽車製造商或特許經銷商處購買汽車，向二級經銷商收取促成的銷售交易的佣金。
對於這一業務板塊，團車網預計未來收入會有顯著增長。 團車網透露，“通過虛擬經銷業務將客戶拓展至低線城市。並通過在其中不斷應用大資料、SaaS、AI等先進的體系化工具，幫助三四線市場客戶提高廣告投放效率。”
此外，研發專案逐漸減少。2017年團車網研發費用同比下降18.7%，降至1590萬元。在探索車展業務期間，團車網停止了一些研發專案。招股書稱，目前公司仍在探索各種技術進步，幫助行業客戶提高其運營和技術能力，從而提高客戶的粘性。預計未來幾年團車網的研發費用將會增加，例如，2018年新增虛擬經銷商業務。
02 | 虧損收窄 運營成本持續走高 2018年上半年，團車網淨虧損2125萬元；2017年淨虧損為9067萬元。虧損面收窄。按照非公認會計原則（Non-GAAP），團車已經於2018年第二季度實現單季度盈利，調整後未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（AdjustedEBITDA）達1766萬。
對於虧損的原因，團車網解釋，是由於2017年底停止運營電動汽車銷售業務。目前持續經營業務主要為車展業務、虛擬經銷業務及其他。
車展業務的大規模開展導致成本的大幅增加，較高的運營費用也牽制了團車網的盈利。2016年、2017年及2018年上半年的總銷售及營銷費用分別是13666萬元、22324萬元、16767萬元。
來源：招股說明書
業務模式上，為了促進線下活動的進行，團車網通過 線上平臺和離線活動互為補充 。2016年，2017年和2018年上半年，團車網分別通過 線上渠道吸引了約150萬，約300萬和約340萬消費者註冊參加線下活動 。
離線活動方面，團車網與各種線下合作伙伴合作，吸引參與者參與離線活動，例如街頭和地鐵站的傳統印刷媒體，電視，廣播和廣告牌。2018年上半年，團車網通過 離線活動促進銷售超過15萬輛汽車，其GMV約為人民幣214億元（32億美元） 。
團車網將繼續 擴大地理範圍及消費群 。主要對目前沒有覆蓋的區域進一步滲透，將營銷活動繼續擴大至三線及以下城市。
繼續擴大服務範圍， 開發汽車保險及售後服務 ，提高行業使用者粘性。
繼續加強與汽車經銷商、汽車製造商之間的合作。通過合作更多的汽車製造商增加線下活動的車型和品牌，利用營銷優勢以及一站式虛擬經銷商業務擴大與汽車經銷商的合作基礎，為經銷商提供更多的資料增值服務，如為行業客戶提供SaaS功能，增強資料分析功能。
對消費者的引力，團車網認為， 首先體現在更加有利的定價。第二，選擇更多，效率更高 。車展為消費者提供了較多的汽車品牌和車型。端到端的服務，提供一站式服務體驗，滿足購滿新車帶來的各種需求。包括汽車保險服務、二手車銷售及售後服務。
前有優信、易鑫、人人車等平臺的試水，又有網際網路巨頭紛紛入駐汽車電商，可以預見的是，在這個資本寒冬，團車續寫汽車新零售的故事不易。持續擴大虛擬營銷及車展業務，首先面臨的即是較高的運營成本，如何打破這種單一業務模式及營銷成本帶來的困境仍是破局關鍵。