鞋類放緩服裝補救 Puma彪馬維持高速增長

雖然Puma SE(PUMG.DE) 彪馬集團執行長Bj?rn Gulden今天發表了運動鞋熱潮減退的言論，但該全球第三大體育用品集團上調全年業績展望的舉動則刺激早盤股價一度飆升9.5%。

三季度Puma SE彪馬的鞋類銷售增速驟降至個位數，從一季度的26.3%和二季度的18.4%進一步放緩至6.1%。管理層轉而利用近年大logo休閒運動服的時尚潮流促進服裝銷售，三季度該品類26.8%的增速較二季度的10.5%大幅提升，使集團整體得以實現13.9%的固定匯率計收入增長，不至於比二季度的15%大幅降速。

Bj?rn Gulden在今天的財報後電話會議上指出，運動鞋潮流已經從經典復古轉變為以“老爹鞋”為代表的張揚風格，高科技功能型號也更受歡迎。他預計服裝品類能在2019年一季度之前繼續引領集團增長，並寄望屆時最大收入來源鞋類的銷售能再次抬頭。

Puma SE彪馬在9月利用擔任籃球創意總監的說唱大亨Jay-Z的名氣，暌違20年後重新踏足籃球領域。Bj?rn Gulden透露首款籃球鞋Clyde Court Disrupt的銷情“非常積極”，他又表示“對功能籃球和籃球文化的投資就是對北美市場功能及運動風格業務的堅定承諾。”

撇除匯率影響後，三季度Puma SE彪馬的美洲銷售按年上漲15.8%至4.144億歐元，亞太地區漲幅從二季度的17.3%擴大至22.8%，銷售為2.99億歐元。進入2018年以來最大市場歐洲則持續放緩，增速從一季度的18.6%和二季度的10.5%繼續下降到8%，主要因為鞋類需求減弱。

儘管如此，管理層再次上調了全年業績展望，現在預計固定匯率計銷售增長率可達到14%-16%，一季度上調後的預期為12%-14%，而最初預期是10%。全年營業利潤目標也從3.1-3.3億歐元調高到3.25-3.35億歐元，意味著將實現最低32%的同比增長，而最初目標為3.05-3.25億歐元。

三季度Puma SE彪馬實現整體銷售12.417億歐元，符合市場預期的12億歐元，較去年同期11.218億歐元上漲10.7%;毛利率大幅改善150個基點至49.6%。

得益於銷售和毛利率升高，EBIT按年大漲28.4%至1.299億歐元，優於市場期望的1.19億歐元，EBIT利潤率也從去年同期的9.0%提高至10.5%。

Bj?rn Gulden對分析師表示，直至目前仍未看到任何中國消費放緩的跡象，但是中美之間日益緊張的貿易關係不僅加重了工作量，美國第三輪加徵關稅更影響了部分品類，尤其是高爾夫運動配件，他警告若行動升級至第四輪並涵蓋鞋類和服裝等產品，將會對集團業務造成巨大沖擊，而現在集團已經開始慎重地減少中國活動。

週四收市前Puma SE(PUMG.DE) 衝高10.1%，高見445歐元，全日收漲9.9%，報444歐元，將2018年迄今累計升幅擴大至23.3%。