永輝前三季度營收526.92億 同比增長21.67％

10月30日晚間，永輝超市釋出2018年第三季度報告，報告顯示，公司前三季度實現營業收入526.92億元，較去年同期增長21.67％；歸屬於上市公司股東的淨利潤10.18億元，較去年同期減少26.90％。

自2018年以來，永輝在利潤端的壓力就逐漸增大，一季度實現淨利7.48億元，同比僅微增0.56％；上半年實現淨利潤9.33億元，同比下滑11.54％；前三季度淨利潤下滑進一步擴大，超過了20％。

實際上，利潤端的下滑主要是由於費用的增加。根據永輝的解釋，上半年公司費用增長，一方面是持續引入高階管理、技術、經營型人才而增加的薪酬成本以及本期計提了3.58億元的股權激勵費用，另一方面是由於門店增加，費用支出同比增加。

從財務資料來看，其三季度銷售費用同比增長40.37％，主要是新開門店費用增加所致；管理費用同比增長76.20％，主要是職工薪酬(含股權激勵)費用增加所致。

門店的快速擴張導致費用增加是顯而易見的。近年來，永輝擴張速度呈現逐年遞增趨勢，2017年共計新增332家門店，這一數量是2015年的5倍之多。今年第三季度又新開綠標店25家、永輝生活店137家、超級物種10家。截止2018年三季度末，公司共有門店1124家。此外報告期內還簽約綠標店34家，永輝生活店138家，超級物種19家。

除此之外，永輝從去年開始對於超級物種和永輝生活等小業態門店的投入大幅增加，而這些業態目前的盈利週期仍未可知。從去年年報資料來看，永輝創新業態超級物種和永輝生活所屬的雲創公司虧損高達2.67億元。很明顯，創新業態目前對於永輝的業績是拖累的。

而根據經營規劃，永輝今年將新開Bravo店135家、超級物種100家、永輝生活店1000家。由此來看，如果短期內創新業態的盈利能力得不到改善的話，接下來永輝的業績還將面臨較大壓力。