愛立信2018年第三季度財報：銷售額同比增長9%
愛立信近日釋出了2018年第三季度財報，資料顯示：該季度愛立信實現銷售額538億瑞典克朗，同比增長9%；實現營業利潤32億瑞典克朗，去年同期虧損37億瑞典克朗；淨現金從去年同期的241億瑞典克朗，同比增至今年的320億瑞典克朗。
銷售額、利潤、現金流全面好轉，繼上個季度復甦後，愛立信再一次交出了亮麗的成績單。連續兩個季度的表現，證明愛立信已經走出低谷，強勢復甦。正如愛立信總裁兼執行長鮑毅康（Börje Ekholm）所言：“我們已經重新奪回在全球市場的份額，走在正確的道路上”。
第三季度財報亮點
1）報告銷售額同比增長9%。
2）網路業務根據可比單位及貨幣匯率調整後的銷售額同比增長5%，其中北美地區及歐洲和拉丁美洲的銷售額增長強勁。
3）毛利率為36.5%（去年同期26.9%）。得益於成本降低和愛立信無線電系統（ERS）業務的持續增長，以及管理服務合同評審進展良好，扣除重組費用後的毛利率同比增至36.9%（去年同期28.5%）。
4）運營利潤率為6.0%（去年同期-7.4%）。扣除重組費用後的運營利潤率為7.0%（去年同期-1.7%）。
5）得益於成本降低和愛立信無線電系統（ERS）業務的持續增長，扣除重組費用後的網路運營利潤率為16.1%（去年同期11.9%），因研發領域投資增加部分抵消。
6）在扣除重組費用後36.9%（32.0%）的毛利率支撐下，扣除重組費用後的數字服務運營利潤率為-15.9%（去年同期-29.9%）。受轉型專案相關備用金增長的影響，毛利率環比從42.6%有所下降。
7）由於成本降低和客戶合同評審，扣除重組費用後的管理服務業務運營利潤率提高至6.8%（去年同期-9.5%）。
8）經營活動現金流為20億瑞典克朗（去年同期0.0）。扣除兼併重組後的自由現金流為7億瑞典克朗（去年同期-8億瑞典克朗）。淨現金同比增至320億瑞典克朗（去年同期241億瑞典克朗）。
高管解讀
愛立信總裁兼執行長鮑毅康（Börje Ekholm）對此表示：“我們正在繼續實施聚焦的業務發展戰略，朝著2020年既定目標穩步前進。目前，我們看到各個業務部門的業績相較於以往都有所改善，其中毛利率達到36.9%（去年同期為28.5%），運營利潤率達到7.0%（去年同期為-1.7%）。儘管存在來自解除非戰略合同的相關負面影響，整個集團的銷售增長率仍上漲了1%。”
愛立信總裁兼執行長鮑毅康（Börje Ekholm）
具體業務方面，鮑毅康（Börje Ekholm）介紹稱：收入佔比最大的網路業務毛利潤率提高至41.5%（去年同期34.8%），其中銷售增長率為5%。得益於北美地區市場的持續活躍，銷售額異常強勁。
數字服務業務毛利率同比提高至36.9%（去年同期32.0%），但是季度環比呈下降趨勢。我們可以清楚地看到成本外活動所造成的影響以及我們大部分業務取得的良好進展。與此同時，第三季度與大型數字轉型專案相關的備用金上漲，導致毛利率同比下降。我們並不滿足於這些數字轉型專案的進展，因此將加大力度逆轉局面。
在管理服務業務方面，得益於效率提升及客戶合同評審，毛利率提高至12.9%（去年同期-4.0%），我們成功敲定了42份目標合同中的40份，年化利潤增加9億瑞典克朗。我們目前正逐步加大研發領域的投資力度，重塑基於自動化和人工智慧的產品和服務。雖然客戶對我們即將推出的解決方案頗感興趣，但是由於尚處於早期階段，迄今為止銷售額依然表現欠佳。
在新興業務和其他領域，Iconectiv業務增長帶動銷售額上漲22%。我們持續在物聯網等戰略性增長領域進行投資。本季度，我們看到了更多的增長勢頭，通過我們的連線平臺解決方案贏得了一家重要客戶。由於新興業務中部分產品組合尚處於早期發展階段，銷售額迄今表現並不突出。我們將後續跟蹤實現里程碑過程中的風險，審慎理智地管理新興業務領域的投資。
雖然2017年7月發起的成本降低計劃已順利完成，但是我們仍將繼續努力，在提升效率的同時縮減成本，進一步提升公司競爭力。我們估計全年重組費用仍需50~70億瑞典克朗。扣除兼併重組後的自由現金流增加至7億瑞典克朗（去年同期-8億瑞典克朗），我們的現金流狀況依然健康。我們將繼續加強對資產負債表的管理。
評價：5G將成愛立信增長主要推動力
從2019年開始，全球將進入5G網路的大規模建設階段。
其中，北美地區成為急先鋒。今年10月1日，Verizon率先在北美4個城市商用5G FWA，打響全球5G商用第一炮；AT&T計劃年底在北美12個城市商用5G，T-Mobile和Sprint也紛紛制定了明年上半年商用5G的計劃。
在北美地區愛立信一直擁有不錯的市場表現，加上對於5G的持續投入，愛立信優勢一直延續到現在，獲得了多家運營商的青睞。例如，今年7月愛立信與Verizon擴充套件4G LTE合作為5G做準備，9月愛立信與T-Mobile簽署價值35億美元的5G協議，這也是迄今為止全球最大的一份5G商用合同。
除了在北美地區，愛立信還與其他地區的運營商展開5G合作。據悉，目前愛立信已經在全球獲得7個5G商用合同，與40個運營商開展合作。鮑毅康（Börje Ekholm）透露稱：愛立信將繼續投資具有競爭力的5G-ready產品組合，幫助客戶高效地向5G業務遷移。全球運營商紛紛計劃推出5G服務，北美地區將領先5G部署。鑑於客戶對5G業務的濃厚興趣，現場試驗成本逐步增加。愛立信預計，至少在未來12~18個月，該項成本將持續居高不下，而且這些成本包含在2020年達到至少10%的運營利潤率目標之中。
在4G趨於成熟的當下，全球運營商放緩了4G投資，將網路建設和未來競爭的重點放在了5G上，因此面向未來的5G成為各大廠商的競爭焦點，能否在5G方面獲得更多合同，也就決定了未來的市場和財務表現。
鮑毅康（Börje Ekholm）對此表示：“我們在本季度看到5G發展的勢頭增長，領先市場的相關業務持續向前推進。全球無線接入市場正在從持續數年的負增長態勢中恢復過來，而我們對研發領域的持續投資也讓我們能夠從中受益。但是，要想讓業務的各個領域都達到令人滿意的業績水平，我們仍需付出更多努力。我們有信心實現2020年後運營利潤率達到至少12%的長期目標”。
【壹觀察】—————————————
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