2018巴西最新互金政策&市場解讀

財經網際網路金融 · 發表 2018-11-26 14:31:00

摘要：本文整理自 “ 36Kr × IEST 2018巴西最新互金政策&市場解讀”活動，首發於微信公眾號“36氪出海”（ID: wow36krchuhai）。“36氪出海”正在籌備出海社群，歡迎出海圈人士加微信 Infinite913 交流，煩請備註姓名+公司+職位，通過好友申請即為獲...

本文整理自 “ 36Kr × IEST 2018巴西最新互金政策&市場解讀”活動，首發於微信公眾號“36氪出海”（ID: wow36krchuhai）。“36氪出海”正在籌備出海社群，歡迎出海圈人士加微信 Infinite913 交流，煩請備註姓名+公司+職位，通過好友申請即為獲得入群資格。

入群后，你將獲得：嘉賓分享獨家資料；與嘉賓、出海創業者及資本交流的機會；36氪出海生產的乾貨內容第一時間通知；未來私享沙龍類活動的優先參與權。

本次活動分享嘉賓

田賓： IEST公司合夥人；畢業於巴西聖保羅大學會計系，巴西傑圖利奧瓦加斯學院MBA；曾在巴西畢馬威任職4年，多次參與外資金融機構的巴西申設專案；超過10年的稅務、財務、勞工經驗，為超過60家的中資企業提供服務

黃維維：法國ESSEC BUSINESS SCHOOL 的GLOBAL MBA；曾擔任巴西中國銀行子行企業客戶經理4年； 2016年巴西線上P2P 借款平臺FaciLoan 聯合創始人

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一、巴西互金市場背景知識

今年以來，巴西網際網路金融市場蓬勃發展，巴西央行今年4月份出臺政策，創立了兩類新的網際網路貸款平臺：直接信貸公司（Sociedade de Crédito Direto–SCD）和使用者互貸公司（Sociedadede Empréstimo entre Pessoas–SEP，即 P2P 貸款平臺）。10月底，巴西總統府再次出臺法令，表示將全力支援全外資的 SCD 和 SEP 公司。從政策來看，巴西政府和央行正在張開雙手歡迎海外投資人進入巴西的金融市場，為寡頭壟斷的巴西互金市場注入更多活力。

2016年的時候,巴西市場上大約有不到50家的 Fintech 公司。截至2018年，巴西的 Fintech 公司已發展到近240家。在今年畢馬威釋出的全球年度金融科技100（Fintech100）榜單中，巴西有三家金融科技公司入選，分別是虛擬信用卡及數字支付商戶服務商 Nubank、理財網站 GuiaBolso 及個人貸款網站 Geru。其中 Nubank 排在頂級公司榜單第7位，同時是巴西五大卡片發行機構之一，在10月初獲得騰訊投資；GuiaBolso 排在頂級公司榜單第46位，旨在幫助巴西人管理資金；而 Geru 首次入選新興金融科技榜單。

巴西創投市場速覽

2017年巴西 GDP 總額2.05萬億美元，位列世界第八，排在美國、中國、日本、德國、英國、印度和法國之後。當前，巴西擁有2億人口的消費市場，並仍然呈現持續增長的態勢。據普華永道估測，2050年，巴西將成為世界第四大經濟體。繼2015、2016年連續兩年經濟衰退後，2017年巴西經濟增長1%，逐步走出經濟危機。2017年巴西人均 GDP 為1萬美元左右，高出印度5倍。巴西目前擁有超過2億的人口基數和多達1.4億的網際網路使用者，其國民在遊戲、音樂等文娛方面展現出來的熱情高於印度和印尼的消費意願及平均消費水平。

一直以來，巴西經濟受國內政治環境生態影響較大。2018年10月，新總統博索納洛上臺後，其經濟團隊支援自由經濟。而據觀察，受博索納洛影響較大的行業將主要集中在能源行業，包括礦業、電力、基礎設施等，網際網路企業受到影響的概率相對較小。另一個值得注意的現象是，2018年中國國內對巴西的投資熱情有增無減。今年3月，滴滴以9.6億美元的價格收購了巴西的打車企業 99；10月，螞蟻金服1億美元投資巴西支付公司 Stone；同月，騰訊2億美元收購巴西信用卡初創公司 Nubank 5%的股份。AT 等巨頭已為中國網際網路企業大規模入場巴西吹響了號角。

二、巴西互金市場的機遇

1. 巴西經濟增速高於全球經濟平均增長水平。諸如阿根廷、智利、墨西哥、南非、俄羅斯等國家，其經濟年增長率基本上是在3-4%之間，而巴西經濟的年增長率則高達6.5%。

2. 巴西的網路滲透率較高，未來發展潛力大。巴西擁有1.1 億網路使用者，網路滲透率超過50%。當前，巴西個人擁有手機超過1部, 是繼中國、印度和美國之後全球第四大智慧手機市場。據瞭解， 2-5歲的巴西兒童每週在網際網路上所花費的時間比全球平均水平多50%。

3. 巴西是世界上利率（貸款利率減存款利率）最高的國家之一。資料顯示，2017年，巴西利率高達38.4%，信用卡逾期的利率甚至可以達到每年200%左右，互金產業利潤空間較大。

4. 巴西大眾收入水平及借貸人群的償還能力不斷提高。根據世界銀行釋出的巴西國民階層收入佔比顯示，Class C (約佔總人口的48%)和 Class B （約佔總人口的23%）的總人數加起來超過總人口的70%，佔據國民消費市場的80%（其中 Class C 佔34%，Class B2 佔43%）。在今後20年內，還將有4000-4500萬人口加入巴西中產階層。而這類人大都存在於巴西的東南地區。

巴西國民階層收入佔比

溫馨提示：在巴西，社會階層有幾個不同的概念，但市場上最廣泛採用的概念是由巴西地理與統計研究所（Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística）按字母A至E，根據家庭每月總收入的不同劃分如下:

· •A類: 15760雷亞爾以上

· •B類: 7880雷亞爾以上

· •C類: 3152雷亞爾以上

· •D類: 1576雷亞爾以上

· •E類: 低於1576雷亞爾

5. 傳統金融服務不足為網際網路金融提供發展空間。一方面，巴西的傳統借貸市場屬於寡頭壟斷型結構。高盛報告指出，2017年，巴西的五家大銀行持有國內貸款總額的84%。此種壟斷結構造成了傳統金融機構服務意識落後、使用者體驗差等不足，卻也給當地的金融服務和金融科技創新等都提供了廣闊的機會。

6. 壞賬率漸趨可控。只要利率算得合理，人群定位準確，壞賬率是可以覆蓋的。巴西互金市場大部分的壞賬主要發生在那些因缺乏基礎金融知識而欠缺財務規劃的人群身上。將目標人群定位在高學歷高薪資的人群，提高對穩定收入、職業資訊的收集，其壞賬率將會得到有效控制。

巴西各地區金融壞賬率原因分佈圖

三、巴西互金最新政策解讀

互金公司主要稅收

* 收入稅（PIS/COFINS）：0.65%和4%，稅基為利息收入；

* 金融操作稅（IOF）：根據金融操作的性質不同會有所不同，一般是0.38%+0.0041%或0.0082/天，稅基為貸款的總額；

* 企業所得稅（IRPJ）：稅率為25%，稅基為企業的利潤；

* 淨利潤社會貢獻費（CSLL）：稅率為17%，稅基為企業的利潤。

直接信貸公司（SCD）和使用者互貸公司（SEP）

巴西央行今年4月份出臺政策，創立了兩類新的網際網路貸款平臺：直接信貸公司（Sociedade de Crédito Direto – SCD）和使用者互貸公司（Sociedade de Empréstimo entre Pessoas – SEP，即P2P貸款平臺）。

直接信貸公司SCD：目的是通過電子平臺提供借款、融資和購買信貸權，其資金來源僅限於企業的註冊資本金。業務範圍包含：第三方信貸分析、第三方信貸催收、作為保險公司的代理參與 SCD 的主要業務以及發行電子貨幣。

使用者互貸公司SEP：目的是通過且僅通過電子平臺，實現使用者之間的借貸和融資操作。業務範圍包含：第三方信貸分析、第三方信貸催收、作為保險公司的代理參與 SCD 的主要業務以及發行電子貨幣。

SCD 和 SEP 的出現將使得巴西的金融市場更多樣化，更多的投資人將有機會進入巴西金融市場。巴西政府頒佈了9544號總統令，宣告外資入股的直接信貸公司（SCD）和使用者互貸公司（SEP）可允許外資比例達到100%，但必須先經過巴西央行的審批。

巴西金融牌照最新申請流程

巴西金融牌照申請流程分為：申設要求—>央行審批兩個環節。

申設要求：

一、SCD和SEP公司必須是股份制公司（Sociedade Anônima，簡稱S.A.），而非有限責任公司（Limitada，簡稱Ltda.）。相對於有限責任公司，股份制公司需要不一定需要上市，但是要接受巴西證監會的監管。除此之外，成立股份制公司需要的時間更久，成本更高，而且需要有董事會、監事會、審計委員會等治理架構；

二、SCD 和 SEP 的註冊資本金和所有者權益不能低於一百萬雷亞爾（按照2018年5月17日的匯率，約等於175萬人民幣）。這意味著，申設這兩類公司的起始註冊金要超過一百萬雷亞爾，而且一旦出現虧損並使得所有者權益低於一百萬雷亞爾，股東就需要對企業進行注資。由於股份制公司增資的流程較為複雜，因此建議在初期投資的時候投入更多的資本金；

三、投資基金可以參股 SCD 和 SEP。雖然基金可以成為股東，但本次的規定中說，央行可以要求有基金股東的 SCD 和 SEP 提高其註冊資本金和淨資產；

四、SCD 和 SEP 的運營需要提前通過巴西央行的批准。

央行審批：

除了滿足上述要求，企業還需要向央行遞交申請，並附上以下檔案和資訊：

* 專案背景介紹書（Justificativa Fundamentada）；

* 所有 SCD 和 SEP 的所有股東資訊，包括對 SCD 和 SEP 業務產生直接或間接影響的成員資訊、SCD 和 SEP 的控股集團及其它重要股東的資訊，並註明其所佔的股份比例。如果股東是基金，則需要提供基金型別、基金交易方式、基金持有人數量、最主要的六個基金持有人的資訊、總資產額及其分配情況、主要從事行業、盈利率情況及撤資的政策；

* 證明控股方以及所有重要股東的投資資金來源；

* 控股集團提供的，關於其經濟財務能力與 SCD 和 SEP 的性質和目標相符的證明；

* 由所有的控股成員以及重要股東簽署的授權書；

* 授權巴西聯邦稅務局向巴西央行提供最近三個財政年度的資訊，僅限於央行審批用途；

* 授權巴西央行獲得公開或非公開的註冊資訊，包括任何性質的行政和司法層面的資訊；

* 控股集團成員簽署的檔案，宣告對於巴西央行可以根據相關法律規定（Resolução 4.122/2012附件II的第二條和第三條）對其聲譽產生影響這一事項，不存在任何限制。

特別注意：所有牌照的申請需要嚴格按照要求準備材料和走流程審批，並持續關注該領域的新政策。