新造車“第一股”蔚來汽車暴漲，但行業發展仍道阻且長
美國時間2018年9月12日，蔚來汽車成功登陸紐約證券交易所。其發行價為6.26美元，首次公開發行1.6億股，融資總額約10億美元，以此計算，其市值約為64億美元。9月14日蔚來汽車收漲75.76%，重新整理收盤歷史高位至11.60美元，市值119.02億美元。雖然蔚來汽車股價暴漲，但並不代表整個行業發展就此一帆風順。
蔚來汽車上市的背後危機
9月12日，在提交招股書不到一個月的時間後，蔚來汽車正式掛牌紐交所，股票程式碼為“IO/">NIO”。這也是中國第一家、美國第二家上市的純電動汽車公司。李斌以及蔚來汽車高管並沒有上臺，而是選擇了12名外援——12名蔚來使用者（使用者、合作伙伴與蔚來員工組成的車主代表）上臺敲鐘，這也是蔚來汽車一直以“使用者企業”為理念的體現之一。
上市首日，蔚來開盤價為6.05美 元，跌幅為3.3%，意味著公司破發——發行價6.26美元。當前公司的市值為60億美元。相比起來，於2010年6月29日掛牌納斯達克的 特斯拉，IPO發行價17美元，目前股價280.59美元，市值達到477億美元。
談及上市的原因，李斌稱，“上市能為我們募集後續發展必要的一些資金。”研發生產費用、線下蔚來中心以及充電樁的持續投資，將使蔚來的盈利不會來的太早。“我們確實還需要一定的時間才能盈利。”李斌坦誠。
據蔚來汽車的招股書檔案顯示，蔚來汽車在2018年上半年淨虧損5.026億美元，招股書顯示，2016年、2017年、2018年上半年淨虧損分別為25.7億元、50.2億元和33.3億元，而營收不足700萬美元，並且蔚來所有的收入幾乎都來自汽車銷售。據悉，兩年半總計虧損109.2億元的蔚來每天“燒錢”在1200萬元人民幣左右。
蔚來汽車在過往的六輪融資中拿到了145億元的資金，其背後的資本方包括 紅杉 資本、高瓴資本、今日資本、騰訊產業共贏基金、百度資本以及京東金融等。但是蔚來燒錢的金額基本快要趕上融資的金額。
雖然繼續融資就可以解決缺錢的問題，但蔚來下一輪融資並不順利。此前曾有行業人士向透露，在今年4月份，蔚來曾經試圖謀求以75億美元的估值需求新一輪融資，但未果。8月底還有訊息稱，日本軟銀放棄投資蔚來的IPO計劃。
不僅融資成為蔚來的問題，對於國內造車新勢力而言，量產交付也是棘手的問題。蔚來汽車在初期便延遲3個月交付新車，截至8月28日，蔚來累計生產了2,200輛ES8，將1,381臺ES8交付到使用者手中。量產及交付進度不可謂不慢，今年能否如期交付1萬輛的目標也被打上問號。目前，新造車領域都面臨著投入成本高，量產規模不大的問題。
蔚來小鵬賭約揭行業現實
早在8月，李斌和何小鵬打賭，2018年底前交付10000臺蔚來ES8。輸了的賠對方一臺蔚來或是小鵬汽車。主張“今年沒有人可以交付10,000臺”的何小鵬，欣然接下了這個賭約，還提前“感謝”了李斌。
截止到目前，蔚來總共向用戶交付了1381臺蔚來ES8。李斌要想贏這個賭局，需要滿足兩個條件：第一，年底前產能爬坡，消化8600多個訂單。第二，維持訂單增速。
8月底，蔚來未滿足的訂單不到16000個，但其中大部分只繳納了5000元可退款的“意向金”，只有6000多人交了4萬元不可退的“大定”。接下來，如果想在年底贏回賭局，蔚來首先要把還在“觀望”的使用者轉化成實際銷售。
並且維持住訂單增速。蔚來7月新增訂單1900，8月新增訂單1600。訂單存續量和增長都不是很充足。8月，合肥工廠的產能已經達到900臺。如果不能維持住訂單增速，蔚來接下來面臨的可能不是產能不足，而是產能過剩了。
與此同時，更多的造車新勢力還在捲入這場“無聲戰役”。8月7日，電咖汽車表示加入這場“賭局”，電咖CEO張海亮釋出朋友圈表示“我們也跟!”
張海亮在朋友圈喊話稱，電咖汽車是最早實現批量交付的企業，目前也是交付車輛最多的。明年下半年，電咖新品牌ENOVATE將實現批量交車，若無法兌現，他將向外界兌換一份神祕的籌碼認罰。
一時間，各方量產賭約達成，但儘管當事人都表示信心滿滿，確定在賭約期完成量產數量，但就其客觀情況而言存在疑問。從更為深層意義上來看，對賭更反映出目前新勢力造車企業的很多問題。
行業未來依然面臨考驗
外界一直對高階電動車的未來存在質疑，因為以蔚來汽車為代表的造車新勢力面臨產能不及預期、製造工藝不及傳統整車廠商、盈利能力承壓、現金流緊張和部分概念短期不可證偽等多方面問題。
不僅蔚來汽車，小鵬、威馬等目前的產能與收到的訂單也依然嚴重不成比例，交付不足導致財務狀況難以好轉，產能爬坡又需要依賴後續融資，因此陷入僵局。
從資金角度看，融資能力是包括蔚來汽車在內的造車新勢力取得成功的關鍵。汽車的研發設計和生產製造需要雄厚的資本支撐，因此新進入者需要有極強的持續融資能力。
與此同時，隨著新能源補貼的不斷退坡，傳統整車廠不斷涉足新能源行業、造車新勢力的不斷湧現以及外資的進入（特斯拉上海建廠落地），未來行業競爭將會加劇。
目前看來，高階電動車市場空間有限。威馬EX5的25-30萬定價已算親民，而蔚來ES8起步價更是達到48萬。即使造車新勢力解決產能問題，短期之內其產品的市場空間恐怕也極為有限。
雖然，電動汽車的前景被廣泛看好，但現階段在儲能穩定性、續航里程、充電等諸多環節，均還不同程度存在各種障礙，且配套基礎設施建設整體而言也仍較為薄弱。
蔚來汽車已經成為了中國電動汽車第一股，對於其他同行而言，這既是壓力，也是鼓勵。蔚來和特斯拉在造車這件事上，都很缺錢，想必其他企業也都有類似的問題。
縱觀整個行業，造車屬於資金密集型和技術密集型的行業，回報週期長，是一場持久戰。從今年開始，國內的造車新勢力紛紛進入量產交付期。目前看來，除了現階段最令人困擾的產能問題，這些造車新勢力未來還將面臨來自市場、政策、技術等各方面的更多挑戰。
作為2018陸家嘴產業金融論壇系列活動之一， 2018年10月19日 ，由上海市浦東新區人民政府、上海市金融服務辦公室、上海現代服務業聯合會指導，億歐公司、上海現代服務業聯合會汽車產業金融專委會、圓石金融研究院主辦，車輪聯合主辦的 “汽車流通新變數——GIIS 2018汽車新消費產業創新峰會” 將在 上海金茂君悅大酒店2樓 隆重舉辦。
2018年，汽車流通領域正在發生新的變化。此次峰會將聚焦汽車新金融、汽車新零售、汽車新營銷三大環境變數對汽車新消費的促進，屆時將有主機廠、銀行、交易平臺、金融科技平臺、流通第三方服務平臺等產業關鍵環節的重磅嘉賓參與。
活動報名連結 （免費入場券限時放送，9月18日恢復原價） ：
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