蘋果高管解讀：產品定價調整在中國市場迎來積極反響
蘋果公司今天釋出了2019財年第二財季業績。報告顯示，蘋果公司第二財季淨營收為580.15億美元，比去年同期的611.37億美元下滑5%；淨利潤為115.61億美元，比去年同期的138.22億美元下降16%。蘋果公司第二財季大中華區營收為102.18億美元，低於去年同期的130.24億美元。
財報釋出後，蘋果管理層召開電話會議，執行長蒂姆·庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）和投資者關係（高階）總監Nancy Paxton參加會議並回答了分析師提問。
以下為電話會議實錄：
CrossResearch分析師Shannon Cross：公司如何評價目前中國市場的情況？蘋果在中國的業績似乎出現了環比的增長，而且之前公司也提到說進入了穩定期。公司的合作伙伴和使用者怎麼評價？
蒂姆·庫克：本財季最後幾個星期的 iPhone 銷售出現了同比增長，11月和12月應該是谷底。原因有很多，首先，我們調整了價格來支撐匯率的走低，其次，政府也推出了經濟刺激計劃，增值稅率從16%降低到13%，第三，公司的 以舊換新 和消費貸計劃在蘋果零售店的實施非常不錯，我們感到非常高興，第四，中美貿易談判的壓力緩解，提振了消費者信心。這一系列的原因令我們感覺情況要比三個月之前要好。
Shannon Cross：公司如何評價與高通的和解？未來在零部件合作方面方面有什麼考慮？未來公司有什麼樣的5G發展計劃？
蒂姆·庫克：很高興我們可以達成訴訟和解，全球範圍內的訴訟都已經撤銷。很高興我們又達成了多年的供應協議，同時有高通的直接授權安排，這對兩家公司都非常重要。我們對結果非常滿意。
摩根大通分析師Samik Chatterjee：蘋果在中國市場價格調整收到的良好效果會否促使公司在其他新興市場採取同樣的方式拓展市場？比如公司是否有在印度市場降價的計劃？
蒂姆·庫克：我們在印度市場也有調整，並且初步顯現的效果比之前還是更好的。我們目前的做法當然對未來的策略有啟示，我們會通過不斷學習，調整想法。
Samik Chatterjee：公司預計二季度的運營支出會提高，其中有多少會用於新服務的推出？
盧卡·馬斯特里：我們的運營支出對產品和服務都有支援，公司每個季度的運營支出變化就能反映出來這一點。有了新服務必然會有相應的支出，我們的新服務將有利於運營利潤率的提高，公司服務業務的利潤率已經超過60%。服務業務對我們的生態系統構建和商業變現都有非常重要的作用，公司會對其做出必要的投資，保證新業務的成功，目前的使用者反映也令我們頗受鼓舞。
摩根士丹利分析師Katy Huberty：過去五年，每年第三財季的營收都要比第二財季低15%，而今年的第三財季展望只比第二財季低8%，哪些地區和產品可以幫助公司客服季節性的下降？
盧卡·馬斯特里：需要提醒一點的是，第三財季展望還包含了匯率調整的考慮，其可能導致三個百分點的營收下降。如果不考慮匯率因素，我們的展望還會更好。產品方面，公司預計非iPhone產品的同比增長還會比較強勁。地域方面，中國業務在第二財季出現了一些挑戰，不過我們預計未來會有改善。
Katy Huberty：對於價格不菲但可能從中獲益更多的5G技術，公司的策略是什麼？公司什麼時候會推出5G產品？對於iPhone的銷售有什麼提振作用？
蒂姆·庫克：目前還不是我們考慮的問題。對於各類新技術，公司會仔細評估，然後在合適的時間推出相應產品。新技術的應用當然會對成本造成一定的壓力。目前相應的技術還有不同的方向，比如DRAM和NAND，從價格方面而言，未來5G如何發展還視各個領域的共同發展情況而定。
花旗分析師Jim Suva：公司提到了某些市場的價格調整以及以舊換新的效果。可否介紹一下公司從以往定價和以舊換新計劃中得到的經驗和教訓？對公司的營收和利潤率有什麼影響？
蒂姆·庫克：我剛才提到了影響中國業務的四個原因，當然另外還有以舊換新計劃和消費貸計劃。我們感覺到很多使用者確實有以舊換新的想法，因為在他們看來，以舊換新就是一種補貼，可以降低購買新機的成本。也有很多使用者喜歡分期付款，而不是一次付清，當然每個市場的彈性不一樣。還有就是我之前提到的消費刺激措施，包括增值稅的大幅下降。最後就是中美貿易談判的程序也影響了消費者信心。
盧卡·馬斯特里：當然，調價就意味著毛利率的稀釋，但是真正重要的是對公司毛利潤的影響，我們的判斷是積極的。
美銀美林分析師Wamsi Mohan：哪些型別裝置的以舊換新最多？拿到店裡換新的iPhone裡面，新機多還是舊機多？除了分期付款，有沒有其他刺激消費的方式？這些措施能否助力新一輪換機週期？
蒂姆·庫克：基本上每款 手機 都有換新的情況，比如iPhone 6，6 Plus，6S，6S Plus，7，7 Plus；iPhone 8，8 Plus的比較少。有些使用者喜歡一年就換，有些用了三四年才會選擇換新機，各種情況都有。分期付款在每個國家的情況不同，目前做的最好的還是在中國，有些獨特的分期方式，常規市場上不會見到，但對銷售確實有幫助。蘋果希望使用者理解以舊換新對環境和對消費者自身都是有好處的，舊手機可以換給其他人使用，如果產品使用壽命已經到了，我們還可以回收，將零部件以另外的形式得到重新使用。
Wamsi Mohan：與高通和解短期而言對於公司毛利率的影響是積極的還是消極的？公司的業績展望是否考慮了價格調整所造成的負面影響？
盧卡·馬斯特里：我們不披露與高通協議的財務部分內容。公司對於第三財季37%-38%的毛利率預測已經考慮了與高通協議的影響。
派傑分析師Mike Olson：蘋果有超過14億臺活躍裝置，此前也提到說會利用這一裝置基數，公司會否推出新的服務？
蒂姆·庫克：我不會在財報會上宣佈什麼新東西，但是我們一直都在努力開發新服務。目前我們專注於四項服務，包括已經推出的新聞訂閱服務Apple News+，將於今年秋天推出的遊戲訂閱服務Apple Arcade，原創視訊服務Apple TV+，和今年夏天推出的信用卡服務Apple Card。
Mike Olson：公司在開場白中幾次提到蘋果應用商店搜尋廣告業務，未來會否對公司整體營收增長產生推動作用？這個業務的利潤率會否比公司整體服務業務的利潤率要高？
蒂姆·庫克：增長非常非常快，同比增長了70%。我們會把業務拓展到新的市場，屆時會為公司增長帶來新的動力。未來業務會越做越大。
大和資本市場分析師Louis Miscioscia：剛才所提到的四個業務的釋出日期，在接下來的一年裡，哪幾個會對促進服務業務增長最有幫助？長期來看，哪一項服務最有發展潛力？
蒂姆·庫克：我們需要等這些服務全都推出之後才能做判斷了，目前可以告訴你的是使用者對於信用卡服務非常感興趣，而遊戲是應用商店裡下載量最大的應用類別，所以Apple Arcade肯定會有一部分市場，對於遊戲開發者和使用者都是不錯的服務。TV+服務於使用者自有線 電視 向機頂盒轉變的變革，我們認為大多數使用者都會有多個類似機頂盒產品，而Apple TV+是他們值得擁有的。另外， Apple News+是非常獨特的產品，我愛看雜誌，希望能夠通過這項服務支援出版社。
Louis Miscioscia：印度市場的份額要比中國低很多，我知道公司計劃在印度製造蘋果裝置，但是在一個安卓裝置已經佔據主要地位的市場，公司計劃如何發展？
蒂姆·庫克：我認為印度從長遠角度來看還是非常重要的，而短期來講確實有挑戰，我們一直在總結經驗，已經開始在當地生產，服務於當地市場。我們也希望在印度開零售店，正在同印度政府協商這件事情，計劃盡全力推進。蘋果在當地開放了研發中心和孵化中心，我們非常滿意目前的發展情況。我們需要長遠打算，不可能一蹴而就，但我認為發展潛力還是非常大的。我不覺得安卓在當地市場的發展有什麼問題，因為這說明那裡有巨大的機會。