風口狂嗨，藥企紛紛入局工業大麻，看上去很美，小心有毒！
【編者按】市場之大，無奇不有。2019年以來，曾經引爆美股市場的工業大麻概念傳導至A股市場。以順灝股份為代表的相關（及不相關）公司成為資本的寵兒。
本文發於新浪醫藥，作者：周嘉魚；經億歐大健康編輯，供行業人士參考。
市場之大，無奇不有。2019年以來，曾經引爆美股市場的工業大麻概念傳導至A股市場。以順灝股份為代表的相關（及不相關）公司成為資本的寵兒。資料顯示，自1月17日至4月1日，A股市場工業大麻概念股龍頭順灝股份股價暴漲389.18%。有段子手甚至表示，只要沾了個麻字就是工業大麻概念股。東方財富工業大麻概念指數自2月22日至4月2日期間，漲幅也高達71.13%。
魚龍混雜的工業大麻概念股之下，也有醫藥企業正著眼未來，佈局工業大麻的種植和提取。繼康恩貝、紫鑫藥業後，3月28日，龍津藥業釋出公告稱，計劃以不超過1500萬元對雲南牧亞農業科技有限公司增資並取得其51%股權，後者主要業務為規模化種植工業大麻。3月31日，通化金馬釋出公告稱，公司與吉林省農科院、通化市二道江區人民政府共同簽署《工業大麻合作專案協議》，探索工業大麻的育種、種植及產品研發。
作為一名理性投資者，眾生喧譁之後，我們不得不重新審視，工業大麻究竟有沒有藥用價值？中國藥企又做了哪些佈局？中國加強工業大麻行業監管的政策，又將給這些藥企帶來哪些影響？
大麻藥用場景：一切才剛開始
過去3個月，工業大麻概念股在A股市場上演了一幕又一幕瘋狂。對不少參與其中的投資者來說，對工業大麻的認知，或許還停留在毒品的階段。事實真相究竟如何呢？
曾幾何時，因含有致幻成癮的成分四氫大麻酚（THC），大麻被列為世界三大毒品之一。不過，科學研究證明，大麻當中含有兩個主要成分：四氫大麻酚（THC）、大麻二酚（CBD）。對於THC來說，其化學成分具有致幻作用，大麻有毒也因此得名。而CBD不僅沒有致幻作用，反而具有鎮靜、抗炎甚至治療腫瘤等藥用價值。
一個發生在美國的真實事件，足以證明CBD的這種價值。據報道，一位名叫夏洛特的女孩因患有先天性Dravet綜合徵頻繁發作癲癇。3歲的時候，她的癲癇發作次數已經達到每週300次。2011年，夏洛特的父母嘗試了大麻提取物CBD療法，一年之後，夏洛特的癲癇發作次數已經控制在每月4次。
如今，CBD的有效性被不斷證明。綜合目前報道來看，得到藥理確認的CBD有效性主要集中在三個方面：
其一，通過啟用腺苷受體，CBD能發揮抗焦慮作用。
其二，通過對環氧合酶和脂氧合酶的雙重抑制，CBD能顯示出止痛和抗炎作用，其效果好於被廣泛應用的阿司匹林。
其三，通過控制人類大腦中的GABA神經遞質消耗量，CBD可以幫助抑制大腦興奮、降低癲癇發作、提高其他抗癲癇藥物的療效。
正因為CBD價值的不斷被證明，2018年6月25日，FDA批准全球第一個以CBD為原料的處方藥配方——Epidiolex，主要用來治療兩歲以上兒童罕見癲癇病。這無疑為CBD的藥用打開了一扇窗。此外，全球領先的工業大麻企業Tilray已和德國最大的藥劑批發商——NOWADAeG合作生產CBD類藥品藥劑。
正是對工業大麻藥用價值的認可，目前，越來越多的國家宣佈工業大麻合法化。截至2019年1月，全球有41個國家宣佈醫療用大麻合法，超過50個國家宣佈CBD合法。那麼，未來幾年CBD藥物在全球市場的銷售情況會如何呢？據Brightfield公司預計，CBD產業的市場規模在2019年將達到57億美元，到2022年將達到220億美元。
中國藥企佈局：仍處在早期
工業大麻概念股火爆A股市場背後，中國的醫藥企業佈局究竟進展如何？有業內人士表示，國內醫藥公司在這一領域的佈局仍然處在早期。按照國家禁毒委方面的資料，我國從未批准工業大麻醫用和食品新增，僅4家企業獲得加工許可。這4家企業分別是漢素生物、漢康生物、漢木森以及拜歐生物。
對於工業大麻，我國的監管可謂嚴格，到目前為止，我國擁有大麻種植許可的企業約為30家。CBD行業的市場規模，2017年底也僅有4.48億元。這與部分分析師喊出的百億，乃至千億市場規模差距甚大。
目前，A股市場工業大麻概念股大約有28家，其中，真正具有種植或加工許可資質的企業可謂鳳毛麟角。
1月16日，順灝股份釋出公告稱，全資子公司雲南綠新生物藥業有限公司收到曲靖市公安局沾益分局頒發的《雲南省工業大麻種植許可證》，獲得工業大麻雲麻7號的種植資質，並收到曲靖市公安局沾益分局對公司加工大麻花葉專案申請的批覆，未來將開展工業大麻相關領域的生產經營活動。一個月之後，順灝股份控股子公司上海綠馨與漢素生物、漢麻集團簽署《合作協議》，將合作探索工業大麻花葉基料的市場機會。
1月28日，康恩貝釋出公告稱，公司全資子公司雲南雲杏收到《瀘西縣公安局關於對雲南雲杏生物科技有限公司加工大麻花葉專案申請批覆的函》，將對工業大麻中的CBD及其他活性成分的提取物做加工技術研究和產品研發，為公司尋求新的利潤增長點。
在工業大麻的佈局中，也閃現著銀河生物的身影。今年1月份，銀河生物在互動平臺表示，公司持有漢素生物5.55%股權，而漢素生物已獲得國內工業大麻花葉加工許可資質，其海外參股子公司獲得了美國肯塔基州大麻加工牌照。
除此之外，龍津藥業也盯上了工業大麻市場。2月28日，龍津藥業釋出公告稱，計劃以不超過1500萬元對雲南牧亞農業科技有限公司增資並取得其51%股權，後者主要業務為規模化種植工業大麻。對於此次投資，龍津藥業表示，工業大麻提取物應用前景廣闊，國際市場對CBD等大麻提取物的需求方興未艾。
工業大麻概念股在二級市場被瘋狂炒作，也引來了蹭熱點的上市公司。3月31日，通化金馬釋出公告稱，公司與吉林省農科院、通化市二道江區人民政府共同簽署《工業大麻合作專案協議》，探索工業大麻的育種、種植及產品研發。受此訊息影響，4月1日、4月2日，通化金馬連續錄得兩個漲停。
就在A股市場為麻瘋狂的時候，國家禁毒委從政策的角度對工業大麻的應用現狀發聲，“我國目前從未批准工業大麻用於醫用和食品新增，各地要嚴格遵守規定。”
可以說，無論工業大麻的藥用前景如何，對當下A股市場的工業大麻企業來說，政策變化仍具有不確定性。這一點，紫鑫藥業或許最為感同身受。1月9日，紫鑫藥業釋出公告稱，吉林省農科院與公司在荷蘭的全資子公司Fytagoras簽訂《工業大麻合作研究協議》,正式建立合作研發關係。這一公告，引發投資者對紫鑫藥業的爆炒。隨後，在收到深交所的關注函後，紫鑫藥業披露對深交所關注函的回覆稱，吉林省工業大麻種植尚未合法化，公司在國內尚未取得與工業大麻相關的資質。
眾聲喧譁之下，國家禁毒委員會日前召開新聞釋出會，對於工業大麻監管政策走向，國家禁毒委員會副主任、公安部反恐專員劉躍進表示，在很多國家將大麻合法化的前提下，中國將更加嚴格加強對“工業大麻”的監管，堵塞各方面漏洞，健全各種各樣的管理制度。
正因如此，即使有如此多的企業開始佈局工業大麻相關領域，從中短期來看，這對於公司基本面的改善，或許仍然是杯水車薪。
也正因如此，對於時下熱點工業大麻概念股，在股價已經雞犬升天的時候，對大部分投資者來說，仍然需要保持一份清醒和理性，別被這種盲動衝昏了頭腦。
何況，在美股市場，曾創造月漲10倍傳奇的大麻股Tilray，如今的股價早已被腰斬復腰斬。A股市場的工業大麻股龍頭順灝股份，在3月28日出現一次跳水之後，4月2日，再度由漲停價跳水，收盤時跌幅達5.65%。雖然另一個工業大麻概念股通化金馬仍舊漲停，但總龍頭順灝股份兩次跳水，已經給投資者敲響了警鐘。
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