星瀚資本楊歌：年輕人創業是一個方差更大的波動曲線
用了四年多時間，專注於投資中早期創業企業的星瀚資本從成千上萬家投資機構中衝到了市場前列，相繼投資了言幾又、心上、rct studio、活力28、V.Fine Music（DNV音樂集團）、鯤雲科技、皮皮魯總動員、戶外星球等數個明星專案。
“也有遺憾，我們可能錯過了網際網路這一波流量最大的機會，因為星瀚資本開始投資的時候實際上是2015年3月份，這個時間正好是錯過了整個流量紅利最熱的時期。“在CCBN組委會和北京工信創智教育科技有限公司聯合主辦的CCBN首屆文化科技創新創業大賽上，楊歌告訴動點科技。
不過，楊歌認為，星瀚資本遵循著價值投資的理念，“我們不盲目追風口，這是我們的特點，因為我們認為有風口的地方，泡沫已經產生了，你可以觀察風口，也可以造風口，但是我們不盲目 追風口。”
談及星瀚資本的投資理念，楊歌告訴動點科技，誰能打造新模式的資源平臺，誰才是真正值得投資的。模式本身不值得追逐，打造模式的能力和有資源形成平臺化，聚攏資源和打造模式的能力才是值得投資的。
據楊歌介紹，星瀚資本目前重點投資深度科技應用(人工智慧、生物技術、智慧製造等)、文化消費（文化娛樂、新消費、教育等）和產業升級(消費升級，企業升級，工業與製造升級，供應鏈升級，第一產業升級)的中早期專案，在於動點科技的專訪中，楊歌具體闡述了自己的投資邏輯和投資心得、文創領域投資的祕訣和市場變化所帶來的影響以及對待年輕創業者的理解和扶持。
對於從去年下半年開始，整個創業大環境開始回撥的現象，楊歌認為這對創業者來說是一個非常好的考驗。“只有經過一個經濟週期的企業才叫成熟企業，這兩年實際上對大家在進行一個良好的考驗。我們看到不光是創業者，包括我們自己做基金、做金融行業在內的這些人，經過這兩年之後，其實大家的能力都變強了，在市場裡面生存能力也變強了，不再是以前那種牛市生存熊市就散的狀態，而是大家知道要想在市場裡面站住腳，打敗競爭對手，首先最重要的就是你在任何情況下都要找到方法生存下去。 ”
以下為星瀚資本楊歌與動點科技的採訪實錄。
光是對人的評判框架，我們就有20個以上
動點科技：人和團隊無疑是早期投資最重要的事情，如何去篩選一個好的投資專案和創業團隊？
楊歌：首先一個好專案對於自己產業鏈的結構要非常清晰。比如企業的產業鏈上游是什麼？產業鏈下游是什麼？企業的競爭對手是誰？當前的業務是什麼？企業可延展的業務有哪些？以及企業的差異化優勢是什麼？
其次我們要看到他需要有深耕行業大量的經驗，創業者如果在行業裡從事10到15年，他對這個行業的認知將是非常深的，加上自己頭腦又靈活，能夠有一定的創新能力，這是非常重要的一個基礎。
第三點就是創業者在行業裡面的影響力和資源必須非常豐富，最後一點就是企業的運營管理能力。大多數優秀企業家可能都是非常好的資源運作者，但是在搭建運營管理效率上也許並不佔優勢。創業者越來越多，創業更多將考察的是企業家是否能夠搭建體系並且迅速把資源滲透進這個體系，這並不是大多數企業家都能做到的事情。
再者，人和團隊在我們的判斷裡面佔到50%以上，光對人的評判結構框架，我們就有20個以上。有各種各樣的維度去權衡創業者的決策能力、創業能力、內驅力，然後是否能擴大他的資源池，整合效率，提升抗壓能力等等，我們用很多的框架去評判人的特點。
通常來講，首次創業者判斷難度是比較大的。不僅缺乏經驗，有可能他自己對自己都不是特別瞭解，他需要在成長過程中自己去驗證自己，所以我們要在和人之間的交流中進行判斷。
沒有一家公司能夠做到面面俱到，所有方面都打一百分。我們會在從中看到他的問題，看到他的優點和問題，然後通過我們的方法幫助他去彌補問題。
動點科技：為什麼您會將創業過程分成從0到1、從1到3再從3到萬的三個階段？
楊歌：從0到1指的是能夠在一個混沌的市場裡無中生有，迅速搭建一個生意的基礎意，這個是我們對於創業企業所考察的非常重要的一點。從1到3指的是當商業已經初步形成之後，創業團隊是否能夠迅速進行系統化結構性建設，從3到萬就是指的是當前兩個階段都完成之後，是否能夠快速吸收大量的資金、資源和人才並擴張市場和引領行業的能力，實際上也是少部分人群能夠做到的。
對於企業來講，我們還有三個勢能的考察，叫做巨集觀、中觀和微觀勢能的認知。巨集觀勢能認知指的是企業能否對於巨集觀經濟有大勢方向資金的流動性和活躍度進行一個比較好的判斷。第二個就是中觀勢能把控能力，通常講的是對於行業和賽道的把握能力。最後微觀勢能的把控通常指的是企業內部的管理，一個企業家能否對於自己當前所能掌控的資源最大化最高效利用的一種方法。這件事情說起來挺簡單，其實是最難的一件事情，很多企業家都很難非常自如地去協調這些微觀資源控制，因此也是我們在做投後管理上投入精力最多的一點。
慎重追逐單一現象和IP風口
動點科技：文創方面的投資祕訣是什麼？
楊歌：我們認為文創領域的平臺化思路非常重要，所謂平臺化就是說我們不會投某一個個體，就算這個店做得再好，每個月有1000萬流水，我也不會去考慮投一個單店。文創領域我們主要投IP平臺，平臺是作為IP的流轉以及互動的空間。這個平臺本身不具備自己的IP，但是裡面流淌的都是小IP。比如說一首音樂，一部影視劇或者一部網路視訊，這些都是小IP。
現在的網際網路時代，單個IP的碎片化特點是非常嚴重的，最重要的是要搭建一個渠道，搭建一套生態，使得大量的內容和需求形成對接，然後這個平臺是產生巨大價值的基礎條件。比如說我們投資的DNV音樂集團，它上面有大量的音樂人，其中會產生大量的流媒體，產生了大量的IP，這些IP留存在上面產生了價值，然後有大量的需求方，比如說像會議會展、影視公司等會有這方面的需求，他們會在上面進行流轉，這個時候平臺就會產生非常大的價值，同時會產生很多衍生價值，比如說音樂人的經紀業務，比如說IP的流轉業務等等，這些都會留存在平臺上。
動點科技：文創投資領域會存在哪些陷阱？需要避免哪些問題？
楊歌：我認為文創領域投資裡面需要重點加以謹慎的就是基於單一現象和IP的風口，比如說最近比較火的是偶像練習生。 這是一個垂直賽道，通過從各地區的練習生中選拔男團和女團，並且催生一個大的浪潮。我認為男團女團這種演出形式只是一個現象，這個現象在日本韓國成型之後，被引入到中國和泰國來，然後也開始產生一定規模的轟動。其實它的市場容量是非常有限的，我們不可能每年打造200個並且讓大家全部都記住，這是很難做到的。
MCN將是一個重要賽道
動點科技：如何看待當下短視訊領域的MCN平臺化趨勢？
楊歌：我們認為它是一個重要賽道。MCN的思路其實源自於視訊和視訊直播、視訊新聞、視訊素材的方向。網際網路行業使得傳統媒體行業發生了非常大的變化，原來我們叫做筒狀傳播，或者叫做直線性傳播，現在我們管它叫柔性傳播，結果就是製造商被打散了，如果以前是一個製造商對一個發行商，那麼他們實際上是一一對應的關係，現在是萬對一的關係，所以就形成了網路，因此MCN的發展和成熟，實際上是網際網路導致素材碎片化的一個過程。這套網路是捕捉所有這些網路視訊素材、新聞素材，然後最後彙總變成平臺的一個過程。
對於視訊直播或者短視訊直播來講，其實是由技術導致產品形態再到商業模式變革的一系列變化，那麼在這個行業裡面迭代出來的結果就是這套MCN網路。
動點科技：創業公司去做短視訊的機會在哪裡？
楊歌：模式在發生變化，就如同你要在三年前問我，你說做一個即時通訊軟體還有機會成功嗎？我會告訴你：不好意思，機會渺茫。
所以每一個階段我們不要只盯著一個商業模式，你說今天我們在抖音和快手上是否還有機會做一個新的平臺和他們進行競爭，我認為難度是相對比較大的，但是在這個平臺內部產生的商業價值有可能會超過這個平臺的價值，比如說它的網紅運作價值，比如說新聞x媒體價值，比如說廣告的價值，比如說渠道傳播的價值，這些價值其實比它要更大。
每一個階段我們所關注和投資這些事件、專案，不是說盯著這一個模式，而是說在模式的過程中會不斷的演化，在一個模式成熟之後，會有更新的模式駕馭其上，和它不是完全平行的，實際上和它是一個駕馭和合作關係。這裡面會有大量的商業機遇。