下滑週期衝擊致利潤走低 面板業需積極調整管控風險

[釘科技述評]又到了財報釋出季，從已釋出的資訊看，面板企業承壓嚴重。中國最具代表性的兩家面板企業京東方和華星光電，2018年的業績都很不樂觀。

TCL集團財報顯示，2018年，華星光電主營業務收入275.37億元，毛利50.76億元，同比分別下降9.64%及40.26%。

京東方2018年則實現營業收入約971億元，同比微增3.53%；歸屬於母公司淨利潤約34.4億元，同比下降54.61%。

華星光電和京東方在2018年其實都頗受外界關注。華星光電因為TCL集團剝離家電資產，集團實際上就專注在華星光電的半導體面板業務上。家電業務完全從上市公司剝離出去，引發了諸多分析猜想。

而京東方則幾乎成為了網紅企業，大受追捧。由於為華為Mate 20 Pro、摺疊屏手機Mate X供應OLED面板，以及躋身蘋果的面板供應鏈體系，京東方被廣為關注，成為國內高技術公司的優秀代表。

TCL集團重組，華星光電實際上就有了更好的融資平臺，對於華星光電來說絕對是一件好事，畢竟後續華星光電還有諸多產線要投建，資金需求很大。而京東方已經成為大尺寸電視面板的王者，在智慧手機領域借勢華為暴起，將進一步鞏固其整體競爭優勢。

在釘科技看來，2018年兩家企業業績出現一定程度的下滑，並非企業的競爭力出現了問題，而是市場大環境不好所致。

就以大尺寸液晶面板來說，價格一直處於下降的通道，均價下跌幅度超過20%，部分產品均價刷新歷史新低。而受制於智慧手機市場增長趨緩，小尺寸OLED面板也不可能起到力挽狂瀾的作用。

在這樣嚴峻的市場大環境下，面板產業整體遇冷，並非華星光電和京東方本身出現了什麼問題。

當然，面板行業一直就有自己的發展週期，起伏波動也在所難免。而要分散這種經營風險，面板企業確實要做更多的工作。

比如，韓國三星就縮減了液晶面板的產能轉向擴大布局中小尺寸OLED面板，以應對大尺寸液晶面板產能擴大後的供應過剩風險。

京東方其實也在做一些應對佈局。比如，在面板領域，除了大尺寸液晶面板之外，京東方在成都、重慶、綿陽積極佈局小尺寸AMOLED產線；另外在數字藝術、智慧醫療、移動健康、智慧製造、IoT解決方案等領域深度佈局，形成增長的多維拉力。從京東方業務收入構成看，新興業務的收入增幅明顯快於顯示面板業務，這是一個積極訊號。

雖然有應對舉措，但面板廠商2019年所處的形勢依舊不能樂觀。就目前的面板市場來說，市場反彈還不明顯。奧維睿沃觀察顯示，3月份TV小尺寸面板價格繼續恢復，中尺寸價格持平，大尺寸價格繼續下降但降幅有所收窄；4月份TV小尺寸將繼續保持穩定的增長節奏，中尺寸有望開始漲價，大尺寸受供應增加的影響仍將繼續小幅降價。

多元佈局、分散風險、轉型發展，面板企業發展之路任重道遠，但前景光明。（釘科技原創，轉載務必註明出處。）