面板行業進入下行週期 京東方扣非淨利潤斷崖大降七成
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說起京東方科技集團股份有限公司（以下簡稱“京東方A”），你似乎還不太清楚他是誰。在高速發展的智慧手機產業下，這家中國公司已經站穩國產手機電視屏第一陣營，並且手機行業的頭部公司小米，華為，OPPO等都在和這家公司合作，且作為中國螢幕廠商中的翹楚，京東方還受到政府的大力扶持。
光環籠罩下的京東方A上半年財報卻不盡人意，其負債額竟成了行業第一，其負債額比排名第二的工業富聯高32.42%，達到了1638.38億元。然而，淨利潤卻遠小於工業富聯，其淨利潤僅為工業富聯54.65%。那麼，京東方A這半年來到底怎麼了？
行業下行壓力山大
原來，上半年電視面板行業全面遇冷。根據IHS Markit的資料顯示，2018年第一季度電視面板需求與2017年同期持平或略高。然而2018年的第一季度的行業需求已被證明處於需求遲緩的狀態，同時IHS的研究人員還警告稱，由於產能過剩，未來三年內大陸顯示器產能的增加可能會推動顯示產業進入新的低迷狀態。
此外，從IHS Markit的統計瞭解到，到2022年，大陸預計將會新增19家新的大尺寸電視面板工廠，同時預計將會有20家新廠加入到中小尺寸智慧手機顯示屏的生產陣營。
因此，產能過剩將會成為這個行業的發展瓶頸。然而，禍不單行，面板產能過剩的同時價格也在下跌，資料顯示面板的價格將會下跌3%至5%，而上一季度的價格下跌了2%，由此可見，面板的價格在持續下跌。
這一現象從公告中便可以瞭解到一些端倪，京東方2018年上半年財報顯示：市場增長低於預期，供過於求，市場價格一路下行。顯然，產能過剩帶來的價格下跌也是必然結果。
行業萎縮後的面板行業，對京東方有什麼具體影響呢？我們先從財報說起。
中報堪憂
從2018年上半年財報瞭解到，京東方A的總營收為435億元，同比下降2.54%。其扣非淨利潤9.79億元，同比下降75.64%。營收和淨利潤下降的同時，負債卻反而增長至1638億元，增幅為28%。
此外，從京東方主要的產品分佈來看，顯示與感測器件類為公司的主導產品，而這一板塊在財報中的表現卻出現了下滑。本期顯示與感測器件營收391.69億元，同比減少5.15%,且成為盡三年以來最低值。而營業成本卻同比上漲11.63%，達321.51億元。
看來此次京東方A受到的電視面板整個行業價格下跌的影響非常明顯，並直接導致營收降低。其智慧智慧健康服務毛利潤最高，達53.35%，而營業額卻少的可憐，僅僅佔到了總收入的1.21%。且庫存商品較初期上漲29.4%，為74.31億元。看來真的是壓力山大。
而根據行業人士分析，電視面板價格下跌會是持續性問題，預計電視面板行業還有兩年的“苦日子”。雖然是苦日子，而財報中政府補助一欄顯得尤為亮眼，財報中顯示本期政府補助金額為9664.19萬元，佔利潤總額的2.77%。政府補助似乎也阻擋不了京東方A負債持續增加。財報顯示，本期的應付賬款對比同期上漲了近30億元，報190億元，並且長期借款項同期增加42億元，報832億元。借款增加，應該賬款總額增加，最終導致負債1638.38億元成為了歷史之最。GPLP君只想對京東方A說：希望你且行且珍惜。
反觀京東方A的股價，最直接的影響就是股價下跌，從年初至今，京東方A的股價已經跌去了41.98%，且縮水786億元。
作為行業的領頭羊，中期財報卻十分慘淡。根據9月7日最新訊息，京東方A釋出了回購公告，A,B股共計回購3.55億股。回購能夠加強公司股東脆弱的投資信心，然而眼下面臨的是如何度過行業寒冬，而只有度過寒冬，相信春天也就不遠了。