火爆票房與冷靜的資本市場:華誼、萬達電影春節檔啞火
2019年春節檔電影票房再創歷史新高已無懸念。其中，黑馬態勢出現的《流浪地球》累計票房已超過38億元，《瘋狂的外星人》累計票房超過20億元。雖然票房屢創新高，但資本市場反映卻較為冷靜，比如爆款電影背後的北京文化(000802.SZ)股價在經歷一個漲停後隨即掉頭向下，與票房走勢相反。
業內人士向藍鯨產經記者表示，春節檔收官後，上市影視公司收穫出現分化，短期內相關公司表現將受到較大影響，這也體現出近年來春節檔已經沒有“最大贏家”一說，雖然北京文化表現搶眼，但光線傳媒(300251.SZ)、中國電影(600977.SH)等老牌影視公司仍不可忽視。
春節檔“吸金”能力增強，國產片擁擠上映
春節檔一直是各大影視公司必爭之地，2019年春節檔，因為同時雲集8部國產影片，成為競爭最激烈的一次春節檔。資料顯示，截至2019年除夕夜，影片總預售成績就已突破7億元。
根據燈塔提供的資料顯示，截至2月10日，這個“史上最擠春節檔”的8部國產大片累計票房已超過58億元。
比高院線相關負責人對藍鯨產經記者表示，口碑是現在票房走勢的重要依據，2019年春節檔保持“吸金”的重要因素就是《流浪地球》、《瘋狂的外星人》等影片口碑良好。反觀2018年春節檔，雖然檔期票房高達57億元，但是貓眼評分過9的電影只有兩部，其他電影質量並不被市場認可。此前，市場擔心2018年春節檔票房基數較高，2019年春節檔票房實現增長較為困難。但華泰證券傳媒分析團隊認為，基於對2019年春節檔上映電影數量、頭部電影質量和銀幕數的考慮，2019年春節檔電影總票房與2018年同期相比，實現10%-20%的增長。
但也有分析認為，2019年春節檔的強勢與“高票價”關係不小，以目前公開的資料來看，2018年農曆初一全國的平均票價為39元，2019年同期平均票價上升到45元，漲價幅度超過了15%。
“大年初一的電影票價與預售價格明顯不同，上漲超過一倍，預售期間56元的電影票，到了初一都漲到120元以上，”消費者孫女士對藍鯨產經記者表示。
據瞭解，這一情況在三四線城市更為普遍，有不願具名的大地影院經理對藍鯨產經記者表示，“初一漲價是約定俗成的操作，尤其是在《流浪地球》逆襲後，排片量與票價都會波動。”
春節檔概念股大漲大跌，出手應謹慎
春節檔雖然已經落幕，但這一檔期的全部影片仍在上映中。目前來看，《流浪地球》逆襲成為冠軍已是事實。隨著春節檔程序，《流浪地球》從預售第4的位置，在兩天時間內反超成為頭名，隨後一直保持領跑並最終奪冠，排片佔比也從首日的11.5%一路提升至34.9%。
藍鯨產經記者查詢資料獲悉，《流浪地球》主要出品方有四家，分別為中國電影、北京文化、吳京的北京登峰國際文化傳播有限公司，以及該片導演郭帆自己的郭帆文化傳媒有限公司;聯合出品方則達到23家，包括阿里影業、騰訊影業、湖南芒果娛樂、耀萊影視、上海電影集團等。
由於《流浪地球》的票房表現搶眼，對於股市的傳導作用也十分明顯。節後首個交易日，北京文化開盤漲停，收盤報14.51元/股，總市值達到103.9億元;中國電影當日也上漲2.74%。但好景不長，第二天開始，包括北京文化在內的春節檔影片相關出品方、發行方及投資方股價迅速降溫。
從北京文化來看，此次股價波動與其此前《戰狼》、《我不是藥神》火爆銀幕時的表現如出一轍。藍鯨產經記者查詢資料發現，2017年北京文化憑藉《戰狼2》成名後，從電影上映首日到打破票房紀錄當日，8個交易日內漲幅接近60%，公司市值暴漲55億元。隨後，北京文化釋出的公告顯示，多位高管將減持北京文化股份不超過143.65萬股。公告發布後，北京文化當日換手率高達21.25%，全天總成交金額高達17.36億元，從此北京文化一路下跌。
至於此次春節檔後立即波動的股價，業內人士對藍鯨產經記者表示，這是正常現象，主要是因為北京文化的業績並不穩定。
根據北京文化釋出的公告顯示，該公司投資《流浪地球》收益超7300萬，而2018年前三季度利潤僅4600萬，可以看出其對爆款專案的依賴。
“近兩年來，北京文化參投的幾部影片在上映後都對股價有一個暫時性的影響，但是對整體的股價並沒有影響，比如《戰狼2》、《我不是藥神》等，都是臨時有個片子就漲停，接下來又走下坡路，上市公司‘看片炒股’的時代已經一去不復返，長期還是要看公司業績。”資深投資人、投創家CEO曹海濤表示。
其實，這一專案制特點在影視行業表現較為突出。除北京文化外，《瘋狂的外星人》出品公司歡喜傳媒因此前簽訂的保底發行協議，遭遇了不漲反跌的情況 。雙方約定保底金額為28億元，歡喜傳媒將有權收取《瘋狂的外星人》電影之保證最低發行收入7億元，若該電影的總票房收入超出28億元，作為投資方歡喜傳媒還可收取票房超出部分影片淨收入的30%。目前來看，《瘋狂的外星人》穩坐春節檔票房收入第二名，但其預測票房在22億元左右，未達28億元。
華誼兄弟啞火，萬達電影麻煩不斷
值得一提的是，春節檔票房成績公佈後，網路上對於萬達電影撤資《流浪地球》轉投《情聖2》的訊息不斷。萬達電影隨即闢謠，稱從未就影片《流浪地球》正式簽署過投資協議，不存在所謂的撤資。
藍鯨產經記者撥打萬達電影公開電話，對方表示目前因為公司處於重組和業績釋出的視窗期，不便迴應。
除《情聖2》外，春節檔上映的《飛馳人生》、《熊出沒》背後均有萬達電影出資，但與《流浪地球》相比票房收入差距較大。陷入口碑危機的同時，萬達電影收購萬達影視的方案卻再次公佈進行調整。
萬達電影公告表示，由於青島西海岸文化產業投資有限公司未能獲得其主管國有資產監督管理部門核准其參與本次交易的意見，該公司及其持有的萬達影視 1.0579%股權不再納入本次交易對方和標的資產範圍，公司將發行股份購買萬達影視合計95.76%的股權。這也意味著，萬達電影籌謀多年的重組方案告吹。
與萬達電影惺惺相惜的還有昔日賀歲檔、春節檔的“老大”華誼兄弟(300027.SZ)。2019年春節檔，華誼兄弟甚至一部影片都未參與。有業內人士認為，這正透露出華誼兄弟在近年來頻頻決策失誤，導致其錯失爆款。
根據不久前華誼兄弟釋出的業績預告顯示，因主要影片票房未達預期及對包括商譽在內的資產計提資減值準備，華誼兄弟2018年歸屬上市公司股東淨利潤為虧損9.82億元-9.87億元，這是華誼兄弟自2009年上市以來首次出現淨利虧損。
面對業績虧損、債務到期等問題，華誼兄弟董事長王中軍公開表示，“2019年，華誼兄弟一個方向是資產處置，會逐步剝離和電影、實景關聯較弱的業務與資產，回籠資金、優化債務結構，把這些錢拿來把內容製作做好做強。”
上述業內人士還向藍鯨產經記者表示，雖然萬達電影與華誼兄弟都曾錯失爆款專案，但萬達仍有院線支撐，資源優勢還在。而華誼兄弟則不同，這兩年在實景娛樂砸錢太多，反而給北京文化這樣的後起之秀不少機會，這也說明電影市場正在多元化發展。根據歷史經驗，影視傳媒板塊的活躍視窗期往往出現在春節前後的一個月之內，最終還是會歸於平靜，等待下一個爆款。