從和信貸看盈利互金企業如何運用現金：發股息、海外投資及開展小額貸
由於輕資產的特點，業務的擴張不需要佔用大額固定資產投資，也不像傳統行業那樣有較多應收賬款及存貨佔款，所以盈利互金企業一般擁有充裕的經營現金流，資產負債表上也會有可觀的現金。下面以2018年9月25日釋出2019財年一季報的和信貸（HX.O）為例，分析盈利互金企業的現金流狀況，及業務擴張之外如何應用充裕的現金流。
首先，看下和信貸的經營現金流及現金儲備情況： 
從上圖可見，各期經營現金流或略低於經調整淨利，或高於經調整淨利，但總體上相差不會太懸殊。這樣"漂亮"的現金流，真的是會讓傳統行業眼紅。
從上圖可見，根據和信貸資產負債表上"現金及現金等價物"科目，其賬上的現金隨著盈利的積累穩步增加，到今年二季度末，賬上有近1.5億的現金，這麼多的現金在賬上"趴著"，卻是資源浪費。
盈利互金企業如何運用自己的現金呢，從和信貸的財報中，可以窺見一二：發放現金股息、海外投資及開展小額貸。雖然目前看從量上看，現金的"消耗"對於和信貸1.5億的現金儲備來說還只是"毛毛雨"，但方向"明確"了，未來時機成熟時現金運用的規模也可能會擴大。
一、發放現金股息回饋股東和信貸於7月23日釋出公告稱，董事會於7月19日通過了年度股息政策：從2018財年開始，每年按預期稅後淨利的15-25%發放股息。如此"慷慨"的股息政策，在海外上市的互金企業中可謂"獨樹一幟"。同時，和信貸公佈了美股0.4美元的現金股息，包括根據上述年度股息政策設定的每股0.27美元股息，以及每股0.13美元的特別現金股息。根據萬得資訊，10月10日和信貸的股息率（TTM）為5.26%，遠高於當前美國十年期國債3.2%左右的收益率。對投資者而言，相對高的股息率有利於提高投資者信心，維護股價穩定。
和信貸在IPO後股份數為47,958,550股，據此計算的現金支出將為0.19億美元，與賬上現金相比，可謂"毛毛雨"。下面再看其他方面的現金運用。
二、海外投資，擴大業務版圖東南亞近年來成為金融科技企業覬覦的海外市場，除了支付寶微信等搶佔當地的支付市場外，香港上市的中新控股也在東南亞有所佈局。根據公開資訊，中新控股已經進入越南和新加坡，未來也會在貸款、支付及理財等方面關注印尼、菲律賓市場。
和信貸於8月收購了印尼網路消費分期平臺Musketeer20%股權，對價約160萬美元，標誌著和信貸海外投資的第一步。和信貸認為"印尼巨大的借貸市場和開放的監管環境提供了一個重要的可供投資的增長機會"。印尼在網際網路滲透率、居民消費習慣以及監管等方面為網際網路金融提供了巨大空間，具有較好的行業前景，但存在徵信困難等行業基礎設施缺失問題，目前國內的互金企業並未大舉進軍印尼市場。不排除和信貸未來會尋找其他合適的投資機會。
三、開展網際網路小額貸，實現業務協同和信貸在截至6月30日的2018財年一季報中披露，當季投資現金淨流出為250萬美元，而去年同期僅為10萬美元，增長主要是源於公司小貸業務的本金投放。和信貸於2017年8月取得網際網路小貸牌照。2018年一季度開始，在資產負債表中出現"應收貸款"字樣。一季度末應收貸款餘額為2870萬美元，二季度末為2947萬美元，小幅增加77萬美元。
據零壹財經不完全統計，上市互金企業當中，宜人貸、信而富、51信用卡、趣店，以及擬登陸紐交所的微貸網等紛紛斬獲了網際網路小貸牌照。2017年12月，網際網路金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》，要求小額貸款公司監管部門暫停新批設網路（網際網路）小額貸款公司，和信貸於2017年8月取得網際網路小貸牌照，在時間節點上比較"及時"。
互金企業開展網際網路小貸業務，除了能夠利用賬上的"現金儲備"，還可以在客群、風控等方面與P2P業務形成協同，從而小貸業務成為互金企業業務佈局的一個重要選擇。