家電業三季報：大盤穩定、下跌觸底 品類引爆
透過海信、TCL、長虹、康佳，以及美的、海爾、格力，還有老闆、華帝、九陽、蘇泊爾等家電上市公司2018年三季報可以看出：家電市場在一個複雜多變的通道中，正在加速上演新一輪的企業兩極分化和消費多級裂變，廠商困難頗多但市場亮點也不少。
家電上市公司的經營業績齊漲齊跌的同步局面，再也看不到了。但是，單品類制勝的霸主效應，卻在今年的家電市場環境下尤為搶眼，可惜這不是家電企業轉型變革的最終出路。
10月底，隨著上市公司2018年三季報全部披露完畢，這也為外界洞察最近三個月以來中國家電產業的發展、走勢，提供一扇視窗。家電圈在梳理近20家主流家電上市公司三季報後發現：家電市場的走勢愈加詭異多變，除了相同行業不同企業的經營業績分化，齊漲齊跌不再出現;同時人人有本難唸的經，家家企業都在為保增長和拓展新動能而操心。
正所謂，寒冬裡來盼春風，春風拂面防寒流。透過上述家電企業三季報可以看到，在今年以來家電行業一系列複雜、多變的經營環境中，仍然出現三個變局的新訊號。
一是，家電市場基本面未改，企業表現穩健
今年以來，儘管家電產業的外部市場經營環境持續多變，以及內部企業經營手段和競爭策略失調，但行業的可持續發展基本面未發生改變。在萬億級這個平臺上，家電市場10%上下的振幅，都屬於可控的安全區間。
從營收來看，空調王格力電器繼續保持著34%的大增長，彩電王海信電器、TCL電子也分別有3.77%、16.1%的增長;廚電王老闆電器、華帝股份，分別取得8.14%、13.78%增長，小家電王九陽股份、蘇泊爾，則分別取得7.4%、24.71%增長;作為白電代表企業的海信家電、長虹美菱，也分別是取得9.15%、0.53%的增長;
家電上游核心零部件壓縮機的代表，長虹華意、海立股份則分別取得8.31%、21.37%增長;電子閥件等部件代表三花智控和盾安環境，分別取得14.96%、15.06%增長;作為家電行業轉型急先鋒的美的集團與青島海爾，在今年前三季度也分別取得10.06%、12.77%的2位數增長。
可以看到，上述在家電產業具有代表性的企業，均保持著一定增長勢頭。雖然有的企業增速在2位數，有的企業增速只有個數位，甚至小數點，但表明家電行業在當前的市場環境中，發展勢頭仍然健康、可控。當然，相同行業的不同企業，增速出現較大幅度的差距，表明行業洗牌已經悄然展開。
穩健可持續，應該是中國家電產業在當前的市場經濟環境下，給相關企業和商家吃下的一顆定心丸。
二是，家電三季度增速放緩，後市下跌可控
今年前三季度的增長，卻不能掩蓋第三季度家電市場的低迷。單獨將家電上市公司第三季度的經營情況，與前兩季度的發展對比，三季度市場的低迷和頹勢，已是不爭的事實。這也為今年四季度家電市場的走勢，增添了諸多變數。
高開低走成為今年中國家電市場的最顯著特徵。特別是今年三季度，無論是線下實體店，還是線上網店，空冰洗電、廚小電等全品類的出貨量同比下跌，一度引發眾多家電廠商的恐慌性情緒。在這種背景下，企業和商家對於2018年四季度，以及2019年全年的市場發展，產生迷茫情緒。對照上述家電上市公司的業績和走勢來看，下跌是事實，但下跌空間仍可控。
透過家電企業三季報的利潤和營收變化軌跡，可以看到，眾多家電企業加速採取規模化衝刺，並通過犧牲利潤保規模的經營策略，不是突破增長的天花板，而是要搶奪行業小微企業的市場份額和生存空間。因此，四季度的家電低價格戰火將會層出不窮、持續不斷，雙11只是一個引爆起點。
但就家電市場規模，以及消費需求，還有慣性增長動力來看：三季度市場的下跌幅度6%左右，大大低於此前外界的預期;而且，主要大中型企業還保持著明顯的增長;因此，在雙11、年末行情的幫助下，家電四季度市場同比下跌幅度不會更大。那麼，明年上半年整個市場是否會惡化，情況不好說。
三季度的市場下跌，對於家電產業是一件好事，進一步警醒相關廠商尋找新的突破口，避免明年市場操作更加被動。
三是，單品類效應釋放，多業態協同需時日
近年來，不管是海爾、美的，還是海信、長虹、TCL，或者是九陽、蘇泊爾，在市場競爭和發展轉型中，都面臨著一個共同性的挑戰：即在完成某一發家主業和品類的做大做強後，如何構建更多的品類進行協同引爆，從一個品類的稱霸到多個品類的領跑。從而構建東方不亮、西方亮的經營新格局。
從今年三季度的企業經營業績來看，單品王型別的上市公司表現最為搶眼。空調佔據上市公司9成營收的格力，過去一直面臨著市場天花板效應，如今卻仍然是空調一枝獨大，但是今年以來的營收規模和利潤增長，仍然依賴空調業務。其它十多個品類的營收，連空調的一個零頭都抵不上。
類似的情況，還包括家電上游的壓縮機企業，長虹華意和海立股份，前者主戰場在冰箱、冷櫃行業，而後者主戰場卻是空調、暖通行業，兩者的營收規模和增速很容易受到下游整機市場的興衰退影響。於是，長虹華意開始通過海外併購以及進軍商壓和特種冷櫃等領域，而海立過去也一直在進入汽車空氣壓機、電機等領域。但仍無法擺脫對原有主業的依賴，新興業務屬於遠水救不了近火。
同樣的還有小家電企業蘇泊爾，從炊具起家，進入關聯度最強的小家電領域，後又向廚電擴張。如今主營收還是來自炊具和小家電，廚電業務仍是配角。與此對應的，則是豆漿機大王九陽，憑藉這一原創品類登陸資本市場，後又快速轉型進入小家電及廚電領域，今年還通過收購美國吸塵器企業Shark進入清潔電器。對比今年前三季報，蘇泊爾的增速明顯領先九陽一大截，關鍵在於其炊具和小家電的雙品類引爆，而九陽還在探索和尋找新品類。
當前包括海信家電、長虹美菱、格力電器，作為綜合性的白電企業，均面臨著如何從各自的傳統主業冰箱、空調，向洗衣機、廚電、小家電等多領域的快速有效拓展問題。當然，在這個問題上，海爾、美的已經率先邁出重要一步，卻還需要不斷的鞏固和提升。
專業化的強品類可以讓企業活命，多元化業務協同才能推動家電廠商更健康、強勁的活下去。