巴位元專欄 | 2019區塊鏈及數幣市場展望：尋找下一個引爆點
十年前，巴菲特打賭在10年內標準普爾500指數基金將會跑贏精選對衝基金，賭注為100萬美元。後來巴菲特贏了。
本月，加密貨幣資管公司Morgan Creek Digital（MCD）打賭100萬美元，認為包含BTC、ETH、BCH、EOS、LTC等加密貨幣的指數基金將在未來十年內跑贏標準普爾500指數。這場賭注將於2019年1月1日開始，並於2029年結束。
幣圈在2018經歷了從天堂到地獄的夢魘歷程，這也是比特幣的第五次大幅下跌，截止寫稿時，價格是3380美元。比特幣剛好十週年，MCD來個十年賭約迎接下一個十年，2019年即將開啟，有必要在此展望一下未來。
一、幣圈進入熊市，但區塊鏈技術開始普及
2018是幣圈由牛轉熊的一年，比特幣下跌超過80%，各種山寨幣幾乎歸零。套牢者繼續套牢，或者滿含著後悔和痛苦；旁觀者繼續旁觀，或者在慶幸，幣價的下跌正好證明了自己的旁觀是對的；信仰者繼續信仰，1btc=1btc，無所謂套牢。
一次泡沫過後，總有東西會留下來，這次是區塊鏈技術開始在各行各業應用，政府、銀行、企業都開始實際應用，除了很多偽需求應用外，還是沉澱下來不少有價值的應用場景的。
- 央行已完成將支票、本票、匯票等票據數位化的區塊鏈系統。
- 6月，杭州網際網路法院首次確認區塊鏈電子存證法律效力；自9月7起，最高法也正式承認了區塊鏈技術作為證據的效力。從此區塊鏈存證開始廣泛應用。
- 中國農業銀行總行上線了基於區塊鏈的涉農網際網路電商融資系統，並於8月1日成功完成首筆線上訂單支付貸款。
- 8月，區塊鏈電子發票由深圳市稅務局攜手騰訊公司實現了全國首張區塊鏈電子發票的落地。
- 9月，中國交通銀行使用區塊鏈技術成功發行交盈2018年第一期個人住房抵押貸款資產支援證券，規模93.14億元。
- 12月，在螞蟻區塊鏈技術的支援下，全國首單區塊鏈理賠、首張“一條龍”區塊鏈電子發票分別在浙江台州、廣東廣州誕生。
實際上，BATJ很早就開始佈局區塊鏈服務（BaaS），並且在公益、供應鏈管理等領域已經開始應用。
- 螞蟻區塊鏈（blockchain.alipay.com）：是螞蟻金服自主研發的高效能、極強隱私保護的金融級聯盟區塊鏈技術。
- 騰訊區塊鏈（trustsql.qq.com）：提供高效、開放、安全、彈性的區塊鏈服務。
- 百度超級鏈（xchain.baidu.com）：是百度自研的具備強大的網路吞吐能力、高併發的有效性驗證能力和可擴充套件的儲存能力的區塊鏈3.0解決方案。
- 京東區塊鏈（ledger.jd.com）：京東的區塊鏈應用重點是圍繞其電商生態的供應鏈建設，包括溯源。
二、實質性利好正在積累
1、區塊鏈風投規模2018年達28.5億美元，較2017年增長316%。經理1CO代幣的崩潰之後，人們開始對代幣網路的估值感到失望，估值體系開始迴歸到基於股權的區塊鏈投資。
2、美元穩定幣快速增長。除了Tether（USDT）外，USD Coin（USDC）、TrueUSD（TUSD）、GeminiUSD（GUSD）和Paxos Standard（PAX）等穩定幣符合監管框架，並且都已經通過類似的認證過程公開了其銀行賬戶資金。截止12月11日，上述穩定幣合計25.9億美元。穩定幣規模增大及普及不僅僅有利於比特幣等市場價格，還有利於區塊鏈應用落地，因為部分割槽塊鏈應用是由於支付問題難以推廣。穩定幣還有一個更大的意義在於：作為央行數字貨幣的試驗田。
3、STO（Security Token Offer）正在被市場接受。STO有兩個重要特點：擁抱監管、代表股份，這正是1CO被市場詬病的兩個弱點。於11月16日聯合釋出了Statement on Digital Asset Securities Issuance and Trading（關於數字資產證券發行和交易的宣告）明確了對經紀商和交易所提出了註冊要求。目前Coinbase已經收購了數家持牌公司，OpenFinance即將開啟STO的交易，Securitize已經服務了幾個專案的代幣化（包括Blockchain Capital的一隻創投基金STO）。STO被重視的意義不僅於數幣行業，更大的意義在於重構整個證券市場，STO將證券代幣化，讓證券發行和交易分離，並可實現可程式設計的證券。
4、洲際交易所（ICE）的比特幣交易平臺Bakkt的比特幣期貨即將上線，雖然推遲到了2019年1月，但官方明確表示推出計劃不會受熊市影響。洲際交易所（ICE）是全球第三大期貨交易所，旗下包括紐約證券交易所、洲際交易所等十餘家交易所。Bakkt的比特幣期貨是實物交割（到期了會拿到真正的比特幣，不是像CME的比特幣期貨是現金結算），並且是無槓桿的期貨（對，你沒聽錯，沒有槓桿！）你可以把它當作現貨來看待，這樣的話，來自美元、歐元、英鎊的市場投資者（特別是機構投資者）就可以輕鬆買入比特幣，也將有利於比特幣ETF的推出。
5、比特幣擴充套件性正在取得進展：
（1）隔離見證正在被廣泛使用。2018年，隨著越來越多的錢包（包括Coinbase）和服務實現了隔離見證技術，採用該技術的人越來越多，目前隔離見證交易數量佔比約40%。隨之而來的是交易手續費大幅降低及確認速度提高，大部分交易的手續費都低於1美元，有的時候甚至只要幾聰。
（2）比特幣閃電網路快速增長。目前LN節點有4402個，網路容量已超過460BTC，網路通道數量已經達到13000多個。根據開發計劃，包括多路徑支付、雙資金通道和可隱藏交易目的地等多項技術特性即將被新增。閃電網路成熟後很可能被支付公司採用。
（3）比特幣側鏈技術開始應用。由Blockstream開發的比特幣側鏈Liquid Network已經在9月27日上線執行，包括Bitfinex、OKCoin、BitMEX、SIX Digital Exchange、Korbit等交易所在內，共有23家加密數字貨幣領域的機構參與Liquid Network。機構和終端使用者可以在不到兩分鐘內完成比特幣的交易結算。
（4）基於比特幣的智慧合約平臺即將應用。Rootstock是一個基於比特幣的智慧合約解決方案，其目標是成為以太坊這樣一個去中心化、圖靈完備的智慧合約平臺。這個平臺如果被成功應用，比特幣將告別沒有智慧合約的時代。基於比特幣底層的信任價值（由市值及POW演算法決定的信任可靠性），未來智慧合約平臺的競爭，比特幣未必會落後於其他鏈。
三、2019年展望：尋找下一個驅動力
我不希望將幣圈和區塊鏈分開來談，因為只是型別不同，有的專案需要幣有的專案不需要，偽應用無論有沒有幣都會消失。
2018即將過去，如果比特幣和區塊鏈還有未來，下一個驅動力將是什麼？2019年有哪些方面值得我們期待？
1、STO被華爾街接受，在合規的框架下催生另一個泡沫。這完全是有可能的，現在法律解釋、監管框架、服務體系、試點專案都已具備，只欠資本的東風。
2、比特幣ETF被SEC批准。合規的比特幣交易所越來越多，並且成交量佔比在提高；SEC對數幣行業的監管逐漸明朗。基於這些因素，我預測比特幣ETF將在2019上半年被批准。
3、出現首個國家央行發行法定數字貨幣。穩定幣的應用就是法定數字貨幣的demo版，在支付、國際轉賬、方便監管等方面將被證明具有明顯優勢。加上2019年是國際經濟動盪的一年，就可能存在某個國家為了應對危機，在央行層面發行數字貨幣，與現存的傳統法定貨幣價值錨定（當然，委內瑞拉發行的石油幣不屬於這個範疇）。
4、首個國家央行宣佈儲備比特幣。這種可能性貌似不大，但是誰敢說不可能呢？要知道世界上有很多小國家的貨幣比比特幣的波動性大多了，比特幣一年波動90%也比他們貨幣穩定，如果同時又受到美國製裁（或者有這種擔憂），就可能存在儲備比特幣的慾望，至少還能用比特幣做跨國貿易。
5、交易所重新洗牌。作為去中心化的區塊鏈世界裡，最中心化的一環，註定是慾望與利益的交織點，每一輪牛熊轉換，交易所都會被重新洗牌。但每一次都會向更好的方向發展。我預測，下一輪的洗牌，合規的持牌交易所將興起，去中心化交易所將爆發（基於0x協議的去中心化交易所將被最廣泛地接受）。
6、大型dApp應用出現。經歷上一輪牛市的洗禮之後，雖然一地雞毛，但海水退去的時候也把雞毛帶走了，留下了很多人才、資本，更重要的是讓部分社會經濟中堅力量理解了區塊鏈。他們的努力和創新將帶來殺手級應用的出現。我預測可能會在社交（如Telegram、Facebook）、遊戲、分散式儲存（如IPFS）、支付（如SWIFT、Ripple、OmiseGo）等領域出現。
7、全球爆發金融危機，比特幣價格創十萬美元。我一直觀察的人類兩大奇蹟（美國的股市、中國的樓市）在2019年都岌岌可危，全球經濟下行壓力在18年已經在多個國家預演。根源在全球產能過剩及央行放水面臨極限，加上貿易保護主義興起，如果處理不當真的可能爆發一次全球性金融危機。危機來臨時刻，大部分資產都會下跌，包括黃金、包括比特幣，但是在危機恢復期，由於擔心貨幣放水，可能會帶來黃金和比特幣的牛市。根據每次牛市頂部增幅預測，比特幣價格可能衝上十萬美元。
（看看這結果，預測只能娛樂娛樂）
刺蝟
2018年12月12日凌晨 於 西湖畔
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