創投觀察 | 日韓財團或成國內AI賽道的新“VC大買家”

本文是創投觀察系列的第147篇

分享人：36氪資深分析師石亞瓊 

在《估值中國新科技》和《 ofollow,noindex">創投觀察 | 人工智慧2018：爭奪最後的VC大買家 》兩篇文章裡，我們已經提到當下國內AI 賽道的公司們幾乎都面臨估值過高的質疑，接下來很可能要競爭要爭奪“VC大買家”。目前來看，日韓、新加坡財團等很有可能成為這個賽道的新“VC大買家”。

當前，AI主要賽道頭部公司幾乎均進入10億美元估值俱樂部，營收則多在千萬元以上，且多是線性增長，甚至未有營收。估值高、營收低、風險高、週期長、不確定性高，眾多VC買家已無力扣動扳機，而PE則無興趣和勇氣入場。

目前來看，除了阿里、騰訊等戰略投資外，日韓、新加坡等東亞財團很可能成為這一賽道新的VC大買家。AI基本上已經是未來幾年最為明確的方向了，但日韓等國目前基本不具備出現本土大公司的機會，新一代的技術潮流只可能被中美這兩大超級大國引領，因此都有較強的動力參與到中國這一波頭部AI公司的投資裡來。當下，諸如軟銀、SK、三星都均已有所行動，軟銀投資商湯，三星投資了深鑑，據說SK已投資地平線。

對於這些財團來說，估值可能並不是最重要的。一是上文提到這些投資具有必要性。二是因為留給這些投資人的時間視窗可能並不多了。頭部的AI公司因為要獲得客戶，或者已經收集到大量的資料，或者防範技術造成的失業問題，都很可能會在日後爭取國家隊入股。而屆時這些海外投資人是否還有投資機會就很難預判了。

不過，36氪近期從市場獲得的資訊來看，因為現階段的經濟形勢不確定性增強，加上一二級市場估值倒掛，目前這些東亞財團的出手意願和速度也已變慢。對於買賣雙方來說，把握時間視窗都很關鍵。