家居產業鏈上，賣場、製造商、經銷商誰活得容易些？
【編者按】家居產業鏈條相對複雜，賣場、製造商、經銷商三者在利潤角逐中誰的集中度更高誰就能獲得更大的話語權。未來，在家居賣場依舊保持明顯的發展優勢下，新一輪的變革或許會由家居賣場率先發起。
此文發於第一傢俱網，作者為木子魚；經億歐家居編輯，供行業人士參考。
國內家居市場規模仍在不斷放大，但從經銷商到一些傢俱製造企業，卻在持續抱怨經營壓力加大。行業的利潤，究竟去了哪裡？A股關聯企業的經營資料，或許能提供答案。
2018年上半年，紅星美凱龍淨利30.39億元，同期27家A股家居製造上市公司，淨利總和為33.42億元。以上市公司的資料來衡量，1家家居賣場的淨利，幾乎等同於27家家居製造公司淨利總和。圍繞在國內傢俱產業鏈上的各方話語權、利潤分配格局盡顯。
賣場成行業利潤“抽水機”
過去十年，賣場和品牌企業的擴張最為明顯。
家居製造企業方面，A股上市公司中，截至2018年上半年，共有15家企業營收超過10億元，其中歐派家居、顧家家居、宜華生活的營收規模分別達48.45億元、40.49億元、35.63億元，同比增速分別為25.05%、30.15%、7.29%。
與家居製造企業相比，A股家居流通企業發展同樣迅猛。資料顯示，截至2018年上半年，國內家居流通龍頭紅星美凱龍營收達63.74億元，同比去年增速達25.69%。
另一家區域家居流通企業富森美，其營收也達7.43億元，同比去年增速17.18%。從營收資料來看，雖然國內龍頭傢俱製造企業營收仍低於賣場龍頭，但是從增速來看，已然不相上下。
撇開營收，看淨利潤情況，家居賣場則優勢盡顯。資料顯示，截至2018年上半年，A股27家家居製造企業合計淨利潤33.42億元。其中，有10家家居製造企業淨利潤過億，排名居前的歐派家居、顧家家居、宜華生活的淨利潤分別達5.50億元、4.83億元、3.78億元，同比增速分別為32.83%、24.36%、-19.54%。
值得注意的是，2018年上半年，還有3家家居製造企業淨利潤告負，而淨利潤同比增速為負的企業數量，更是達到了12家，在27家上市公司，佔比達44.44%。
賣場方面，截至2018年上半年，紅星美凱龍淨利潤達30.39億元，同比去年增速高達48.57%。而富森美同期淨利潤則為3.91億元，同比增速也達到了15.95%。
按此計算，A股27家家居製造企業上半年合計淨利潤幾乎與紅星美凱龍持平。而傢俱製造業前三名歐派家居、顧家家居、宜華生活上半年合計淨利14.11億元，僅為同期紅星美凱龍淨利的46.43%。
其中，市場主要集中在成都一地的富森美，上半年淨利比同期美克美家淨利的2億元還多近一倍。
賣場憑什麼掙這麼多？
與傢俱製造企業、傢俱經銷商相比，當下家居賣場的集中度顯然更高，這也直接導致後者話語權的不斷增強。從關聯公司的半年報來看，對於家居賣場而言，租金仍是其盈利的主要來源，而數量最為龐大的傢俱經銷商隊伍，成了賣場穩定的利潤來源。
以紅星美凱龍為例，根據其半年報資料顯示，截至2018年上半年，紅星美凱龍共經營267家賣場，覆蓋全國29個省、直轄市、自治區的180個城市，總經營面積達1595.53萬平方米。
其中，報告期內，自營商場75家，總經營面積609.25萬平方米，平均出租率達97.90%。委管商場192家，總經營面積986.28萬平方米，平均出租率97.6%。
從收入構成來看，報告期內，紅星美凱龍自營商場租賃及管理收入為35.36億元，同比增加10.9%，佔營收比例為55.47%。增長主要源於商場經營面積和平均租金及管理費用的提升。
委管商場業務收入為17.49億元，同比增加18.7%。增長主要源於新開業委管商場數量增加帶來專案年度冠名諮詢委託管理服務收入增加，以及工程專案商業管理收入增加所致。
未來，賣場強勢依舊
傢俱業正經歷殘酷的市場淘汰與轉型之戰，隨著環保整治、人力成本上升、生產成本上升，生產企業面臨著重重困難。
傢俱經銷商面臨著定製傢俱對市場的結構性洗牌，定製對傢俱業的衝擊正前所未有地加大。傢俱經銷商面臨著轉型還是守成的痛苦選擇。 相比之下，傢俱賣場的強勢依舊。實際上，伴隨著賣場的不斷擴張，家居賣場話語權仍在不斷增強。
根據紅星美凱龍半年報，公司在國內外市場廣泛推廣B2B品牌對接會，不斷擴大經銷商資料庫，並對此進行精準分析、篩選，培育專業化的經銷商隊伍。
除了經銷商，賣場與傢俱製造商的合作也不斷深入。 紅星美凱龍半年報顯示，企業早在2015年底就已推出“中國家居正品查詢平臺”，截至報告期內，公司已聯合1500餘家品牌完成系統上線培訓，500餘家主流品牌上線。
培育專業化經銷商，加強傢俱品牌合作，家居賣場正逐步建立自己的“合作標準”。考慮到當前國內依舊龐大的傢俱經銷商群體，以及眾多的傢俱製造企業，此前行業一直高呼的洗牌，這一輪很大可能就是由家居賣場牽頭進行。
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