被拉下智慧概念神壇的“AI第一股”科大訊飛
來源:GPLP(ID:gplpcn)
10月12日,央視曝光科大訊飛非法侵佔安徽揚子鱷國家級自然保護區,以建設培訓基地為名開發房地產。
GPLP君瞭解到該事件造成最直接的代價是,僅10月15日、16日兩天,科大訊飛的股價就下跌了12.38%。
10月23日收盤,科大訊飛的股價從去年最高峰50元左右跌至目前的22元左右,跌幅過半,市值從去年11月22日的最高峰976億元縮水到486億元左右,蒸發市值將近五百億元。
基本面變化
科大訊飛半年報顯示,上半年公司營業收入32億元,比同年增長52.68%,歸屬於上市公司股東的淨利潤1.3億元,較上年同期增長21.74%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2020萬,較上年同期下降74.39%。
科大訊飛上半年的非經常性損益高達1.1億元,較上年同期增長288.52%。而且經營性現金流下降,同比下降12.57%,確實是相當不好看的財報。
高管增持應對有用嗎
10月17日,公司董事長宋慶峰宣佈未來六個月內,將增持不低於1300萬元的自家股票,僅僅一天,公司的所有高管承諾,將增持不低於1300萬元的自家股票表明對公司後市的堅定看好。
自上市以來,科大訊飛定向增發和債券融資累計達65億元,如果加上8月批准尚在實施中的34.73億元定增,金額剛好為100億元。
其實從2013年開始,公司的高管就不斷進行減持,每次減持從30萬-100萬股不等。
很明顯,面對明顯被高估的股價,以及越來越激烈的市場競爭環境,在增長乏力的現實因素下,不減持才怪。
再回過頭看,相對於可憐的增持金額,即使是公司的高管,真的能夠說依舊對公司的前景充滿樂觀嗎?
依賴政府補貼的巨嬰
在科大訊飛的業務中,教育,政法業務,智慧城市等名頭佔比高達65%,這些業務的發展,完全倚仗政府採購。
具體盈利模式是科大訊飛首先與地方政府簽署戰略合作協議,然後再開分公司,最後由分公司收穫地方採購訂單,而這些訂單超過半數來自科大訊飛總部所在的華東地區,也就是說,安徽省的地方政府大概就是這些訂單的客戶。
2017年,科大訊飛的網際網路產品和服務佔比為0.82%,開放平臺佔比5.59%,智慧硬體佔比5.49%,合計佔比11.9%,也就是在面對消費者時,科大訊飛僅有11.9%的營收。
深圳一位不願透露姓名的券商首席分析師向GPLP君表示,“過重依賴政府部門與電信運營商,現金流壓力較大;且為股東創造價值的能力明顯不足。科大訊飛去年被炒高之後,業績還沒有兌現,我們也在觀察,或者說公司業績還未特別強的兌現趨勢的時候,我們還是覺得現在價格有點太高了。”
市場會問,科大訊飛是一家有遠景的公司,可是這種遠景,能支撐起多大的市值呢?在一片質疑聲中的科大訊飛還能飛嗎?一切還需要時間的檢驗來證明。