業績快報｜谷歌Q3淨利潤漲了，盤後股價卻一度跌達5%
與亞馬遜境遇相似，谷歌母公司Alphabet財報表現沒能提振其股價。
10月26日，谷歌母公司Alphabet盤後公佈Q3財報，截至9月30日，公司營收337.40億美元，同比去年277.72億美元漲21.5%，但遜於市場預期的340.4億美元；淨利潤倒是比預期佳，Q3由去年同期的67.32億美元，增長37%，至91.92億美元。
財報公佈後，Alphabet盤後跌幅一度達5%。同日發財報的亞馬遜，在淨利潤可觀、營收沒達預期的情況下，盤後股價跌超9%。截至此前收盤，Alphabet每股1095.57美元，市值7648億美元。
“現金牛”廣告業務面臨反壟斷和隱私保護的影響
廣告一直以來是Alphabet現金牛業務。Q3季度，佔總營收比重超八成谷歌廣告業務貢獻289.54億美元收入，相比去年同期240.65億美元增長20.3%。
雖仍保持雙位數的高增速， 但谷歌為賣廣告支出的成本持續上漲，如谷歌需要支付給蘋果等手機制造商使用自家服務的費用。Q3，谷歌流量獲取成本（TAC）65.8億美元，同比增長19.6%。好在流量費用沒有失控，佔廣告營收比重的23.1％，與上一季度大致相同。
值得關注的是，有關壟斷的指責和嚴格的隱私法規或將影響谷歌的廣告業務。
面對歐盟向谷歌開的天價反壟斷罰單，谷歌10月初表態稱不再強制安卓手機制造商免費預裝其應用，但可能高昂的 ofollow,noindex">安裝費用 或將把谷歌原有使用者推向競爭對手。
谷歌近期還頻頻被爆收集使用者隱私，那些資料將幫助谷歌完善使用者畫像，通過精準推薦個性化廣告獲利。當前，最嚴苛的資料法規GDPR已在歐盟實施，昨日蘋果等巨頭呼籲出臺美國版 GDPR 。
亞馬遜以廣告為主的其他業務營收超三位數增幅，也會影響外界對谷歌廣告前景的評判，尤其考慮到亞馬遜正逐漸改變使用者的習慣。eMarketer分析師 Monica Peart 指出，我們看到，包括谷歌搜尋在內的谷歌產品網站群營收增長放緩超預期，這可能與亞馬遜競爭加劇有關， 因為消費者越來越多地轉向後者搜尋產品。
未來增長引擎增速放緩
對關注谷歌未來的投資者而言，廣告以外的“其它營收”（Other Revenue）和“其它押注”（Other Bets）兩項很重要。
Q3季度，包括雲業務和硬體銷售在內的“其它營收”，同比增長29％至46.4億美元。相比上一季度，以37%的增幅成為谷歌增速最快的專案，本季度加速度沒那麼顯著。Pivotal分析師B rian Wieser 指出，29％的“低”增速已創亞馬遜該類別自2016年Q1來的新低。
與微軟一樣，谷歌沒公佈雲業務單方面營收。CEO Sundar Pichai僅在財報電話會議裡表示， 其雲端計算業務最近取得“許多重要成功”。相較亞馬遜與微軟，谷歌佔雲領域的市場份額差距較大。不過，Pichai對谷歌雲的發展仍保持樂觀，他認為，公司需要“多雲”的環境，且那並非“零和遊戲”。
另外，谷歌10月剛釋出Pixel 3智慧手機和智慧音箱Google Home Hub，硬體發力情況如何可關注下一季度該項業務表現。
其它創新型業務，包括自動駕駛汽車公司Waymo、網際網路服務提供商Fiber、醫療健康公司Verily等，是Alphabet押注的未來。Q3季度，“其它押注”營收1.46億美元，較去年同期1.17億美元略有增長，但虧損進一步由6.5億美元拉大至7.27億美元。可見這些業務 還未成熟，仍在重投入階段。