1分鐘知識錦囊 | 趣頭條一天熔斷五次，熔斷到底是怎麼回事？
今日錦囊答主：王海璐 36氪記者
熔斷機制（Circuit Breaker），也叫自動停盤機制，指的是當股指波動幅度到達某個閾值時，交易所為了控制風險而採取的暫停交易的措施。
就像電器發生短路時，保險絲會在過量電流通過時熔斷以保護電路，股市的“熔斷機制”，目的也是為了讓過熱的市場冷靜冷靜，以保護投資人的利益不受過多損失。
美國是熔斷機制的鼻祖，1988年推出後幾經調整，目前的標準分為三級：以標準普爾500指數為例，指數下跌7%、13%時，將暫時停盤15分鐘。股指出現20%的暴跌時，將會關閉股市1天。
除了對指數採取熔斷，證交會還對個股實行了“限制價格波動上下限”機制。如果個股在交易價格5分鐘內漲跌幅超過10%，則需暫停交易。如果15秒鐘內還沒回到規定區間內，將暫停交易5分鐘。
美國東部時間9月14日，趣頭條在納斯達克IPO，開盤暴漲30%，此後股價迅速走高，5次停牌，就是因為觸發了“限制價格波動上下限”機制。蔚來汽車在紐交所遭遇了同樣的情況，開盤漲超10%，隨後快速下跌超過10%，兩觸發了價格波動機制。
1987年10月，美國爆發了歷史上最嚴重的一次崩盤事件，道瓊斯指數一天重跌22.6%，許多百萬富翁一夜之間傾家蕩產，這一天成了美國金融界有名的“黑色星期一”。第二年，紐交所和芝加哥商業交易所(CME)正式實行熔斷機制。
中國股市2016年曾經嘗試引入“雙向”熔斷機制，但發生嚴重的“水土不服”。美國有做市商制度，允許場外交易，且機構投資者佔主體，而中國股市有漲停板制度，且為散戶市場。因此，在連續四個交易日四次熔斷後，證監會宣佈暫停這一機制。
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