打造穩準狠團隊，CEO需要修煉的10大招式 | 斑馬學院·股權激勵篇
“花大力氣挖來的人，最後沒留住”。相信這樣的局面，對於CEO和創業公司來說是十分掉血的。比招到人更難的，是如何留住人。而動態合夥股權便是很好的頂層解決系統。
如何通過動態股權機制，打造“穩準狠”團隊？股權激勵機制在設定和實施過程中有哪些關鍵點？華映資本「斑馬學院」2019年第四期，我們特別聯合極光律師事務所，從點到面，為你全方位解析股權激勵do & don't。
周麗霞律師
極光律所創始合夥人
極光律所創始合夥人周麗霞律師表示，網際網路時代帶來的新變化，就是從找錢到找人，從資合到人合，人作為公司的最核心資源，需要一套完善的分配體系來激勵。 極光律所合夥人楊柳顧問則指出了創始人對待員工的常見迷思，比如挖人時常常拿不準該給多少期權、面對員工帶著期權跳槽對手公司不知道如何解決等棘手問題，對此，應該堅持在股權激勵中的「十定法則」。
楊柳顧問
極光律所合夥人
股權激勵的有哪幾種方式？
涉及股權的三大重要問題，分別是：股權劃分，股權運作和股權激勵。我們今天的討論重點是其中的第三點，即與公司股權相關的，以公司內部員工為激勵物件的一整套長期激勵約束機制。其中分為幾種方式：直接持股、限制性股權、期權和虛擬股票。
直接持股
通過公司獎勵或者參照股權當前市場價值向激勵物件出 售股權。激勵物件即時、直接地獲得股權，享有分紅權、表決權
限制性股權/股票
公司按照預先確定的條件授予激勵物件一定數量的本公司股權，激勵物件以一定的折扣價，即期投入現金 購買並鎖定，但只有在符合規定條件的(工作年限或 業績目標)時，才可以逐步解鎖、出售並從中獲益。
期權
激勵物件獲受在未來一定期限內以預先確定的價格和條件購買本公司一定數量股權的權利。
虛擬股權
虛擬股權是以授予協議的形式授予核心員工 一定數額的虛擬股票或虛擬股票期權，員工僅享有虛擬股權的分紅權和增值權。
理論構建
分層式動態股權激勵機制
分層式動態股權激勵體系是一種簡單有效的激勵體系，呈現金字塔結構，在不同層次的適應面不同，主要分為三層：
1.底層的股權/期權激勵重點在吸引優秀人才，保留現有人才和薪酬替代上，是整個框架的基礎；
2.中間層的動態股權分配對已經授予的股權/期權做增減調整；
3.而頂層設計關注價值觀考核，文化塑造和組織傳承等價值觀層面。
其中，頂層的三個關鍵詞是：動態，合夥人，股權。動態體現在可以更好反映合夥人的實時貢獻。合夥人主要包括核心員工和高管。股權在股份制公司中主要指表決權和分紅權，在合夥制公司中主要是分紅權。
而從成長階段來看，公司初創期重點在於股權架構，合夥人股權分配和員工激勵預留股權；成長期落腳核心人才如何激勵，以及如何吸引優秀人才；成熟期則是激勵方案如何調整，激勵物件如何約束的問題。
考核分配體系是是一個slicing pie（切餡餅）的過程。通過“計點”方式來確定合夥分紅份額，與股份側重點不同。具體來講，合夥人分紅公式是用合夥人點數乘以單點價值，單點價值的計算方式為全體合夥人分紅總額除以全體合夥人總點數。
為了獲得更多利益，合夥人一方面要增加自己的點數，另一方面要提升企業收益，提高單點價值，從而將個人利益與公司利益強繫結，為公司發展提供保障。
落地實操
「股權激勵十定法則」
期權發放的頻次多少合適？需要為員工預留多少比例的期權池？員工如果離職期權怎麼處理……針對這些股權激勵實操中的常見問題，可以參考「股權激勵十定法則」：
法則一： 定目標
確定做股權激勵的目的，是為吸引優秀人才、保留現有人才還是作為薪酬的替代方式。
法則二： 定人
確定股權激勵的人員範圍，什麼人該給，什麼人應該排除在外。根據《2017年準獨角獸公司薪酬調研報告》顯示，大部分企業的股權激勵範圍在高層、中層管理者、基層管理者和員工之中產生。
法則三： 定股
確定股權激勵的模式，例如考慮採用期權、限制性股權還是虛擬股票等，調查顯示65%企業採用股票期權；是否需要設立持股平臺，這對上市是否造成影響。
螞蟻金服的股權架構
法則四：定時
確定什麼時間做股權激勵較為合適，是否剛入職時就要授予員工期權，還是等入職3/6個月或者試用期滿之時。調查顯示選擇最多的股權激勵時間是企業初創設立或者A輪融資時。
法則五：定源
確定股票的來源，調查顯示62%的激勵用股權來源於大股東轉讓，31%來源於定向增發。
法則六：定量
確定股權激勵的數量問題。總量上，一般做法是預留10～15%股權池較為合適，也有部分企業將股權激勵總量佔總股本的比例定在25%-75%；而個量，即單人股權數，主要通過公式「授予數量=職級基數×崗位係數×年限係數×其他係數」來計算。其中的職級係數主要基於晉升體系設定，崗位係數主要基於美世國際職業評估體系中的七因素十六維度。年限係數則主要基於入職時間和公司發展階段。
法則七： 定規
確是否要設定定績效類生效條件和期權成熟期長短。當前來看僅有37%的公司設定了定績效類生效條件，期權的成熟期則分為勻速成熟、加速成熟和不規則成熟三種。
法則八：定價
確定行權價格、回購價格等。授予股票價格的確定主要依據融資價格的一定折扣、最近一次融資價格、每股淨資產等相關資訊確定。通常不高於融資價格或公允價格的60%。
法則九： 定變
動態管理要做到可增可減、可進可退；增減機制的設定上大部分公司保持滾動授予，比如每年集中發一到兩次期權，用以衡量被授予人的階段性績效表現；同時設定好相關回購條款。通過績效表笑、融資階段和回購價格等觸發。
法則十：定機制
完善退出條款和價格。例如善意離職造成的未成熟股權激勵，自動終止，成熟但未行權的應在一定時間之內行權，已經興權的如果公司選擇回購，需要確定回購價格。
但對於惡意離職情況下的期權，則自動終止，並有權將已行權的期權由代持人以行權原價購買。
「斑馬學院」 是由華映資本發起的創業者合作式學習社群。過去幾個月，斑馬學院邀請各路大牛，先後就科創板、新零售、股權投資交易法律條款等企業發展過程中實操問題進行了線下探討，和華映Portfolio及華映團隊，一期一會，日有所進。
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