轉讓格力電器15%股權，珠海市“嫁靚女”力推格力混改
格力電器（000651.SZ）4月8日晚公告透露，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。
格力電器表示，格力集團尚在進一步研究制定本次公開徵集轉讓的具體方案，本次公開徵集轉讓仍需取得國有資產監督管理部門等有關機構的批准，股票將於4月9日復牌。
本次格力電器的股權轉讓價格不低於提示性公告日（2019 年 4 月 9 日）前 30 個交易日每日加權平均價格的算術平均值，最終轉讓價格以公開徵集並經國有資產監督管理部門批覆的結果為準。本次轉讓完成後，格力電器的控股股東和實際控制人可能將發生變更。
格力電器的大股東格力集團，是珠海市最大的國有企業。為什麼珠海市要“靚女先嫁”、把業績大好的格力電器的控制權轉讓出去呢？
一位接近格力的業內資深人士上週曾向第一財經記者表示，早在去年春節後，珠海市政府已就董明珠是否連任格力電器董事長一事，進行探討。格力電器目前是珠海市最大的工業企業，如果換人，換得好就好，換不好需擔責。目前，國家鼓勵國企推進混合所有制改革，尤其在競爭性行業。格力電器所在的空調、家電行業，競爭日益激烈，符合推進混合所制改革的條件。所以，珠海市政府當時已基本確定讓董明珠連任、然後推進格力電器混合所有制改革的思路。
“這是一箭三雕。”這位業內資深人士認為，首先，今後董明珠連不連任、格力電器如何經營，不必再由政府來決策，而由市場來決策，畢竟空調及家電是競爭激烈的行業；其次，珠海市政府可以回收一大筆錢，用於其它投資和發展專案；第三是引入戰略投資，完善格力電器的治理結構和科學決策機制，畢竟“格力品牌是珠海市的寶貴資源”。
據格力集團官網，截至2018年底，格力集團整體營業收入總額預計突破2000億元，淨利潤超260億元，歸屬國有股東淨利潤超40億元。目前，格力電器是格力集團最大的營收、利潤來源。2018年，格力電器預計實現營業總收入突破2000億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤超過260億元，同比增幅分別約為33% 、16%-21%。
2018年格力集團開始啟動“二次創業”。格力集團董事長周樂偉表示，下一步，格力集團將以“打造國內一流的投資與創新驅動綜合性企業”為目標，完善“一個核心、四大支柱”的戰略格局。
所謂一個核心，是聚焦實體經濟，做大高階製造產業叢集。格力集團將繼續全力支援格力電器做大做強做優，拓寬多元化新產業面佈局，打造國際一流工業集團，並加快集團新技術的轉型升級。而四大支柱，是在金融投資、建設投資、建築安裝、現代服務四方面，進一步優化戰略佈局。如，金融投資以產業投資為主，聚焦智慧製造、新材料、醫療健康等產業領域，探索國有投資平臺試點。
顯然，未來格力集團希望從“管資產”，變為“管資本”。
據格力電器去年的三季報，截至2018年9月30日，珠海格力集團有限公司持有格力電器18.22%的股權，為第一大股東；河北京海擔保投資有限公司持有格力電器8.91%的股權，為第二大股東；香港中央結算有限公司、中國證券金融股份有限公司、前海人壽保險股份有限公司分別持有格力電器7.86%、2.99%、1.92%的股權，分別為第三、第四、第五大股東。
值得關注的是，格力集團此次沒有把所持的18.22%的股權全部轉讓，而是轉讓15%的股權，還留下3.22%的格力電器股票。一則還保留一定的投票權，二則可以減輕“接盤者”的資金壓力。
2019年1月，董明珠在格力電器股東大會上獲選連任格力電器新一屆董事，並被董事會再次推選為格力電器董事長。上述業內資深人士預計，以董明珠為首的格力電器管理層、員工隊伍及格力核心經銷商，將是這次“接盤”格力電器15%股權的有力競爭者。
不過，但以格力電器停牌前47.21元/股的股價計算，格力電器15%股權的估值高達425.98億元。以董明珠為首的格力電器管理層、員工隊伍及格力核心經銷商，如何籌得這筆巨資，是一個不小的挑戰。
外界還預測，格力集團公開轉讓格力電器這15%的股權，可能一部分會轉讓給戰略投資者，餘下再轉讓給格力電器管理層、員工團隊和核心經銷商，這既可以使減輕格力電器管理層接盤的壓力，又可以完善格力電器的治理結構和科學決策機制，還可以為格力帶來面對5G時代挑戰的戰略資源性。總之，既要進一步激發管理層和員工的積極性和潛能，同時又防止內部人控制，推動格力電器的新一輪成長。
責編：寧佳彥
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