再遇退市危機 人人樂為轉型遲緩付出代價
轉型遲遲沒有奏效的人人樂持續虧損，並再度引來了退市風險。2月27日晚間，人人樂釋出2018年度業績快報。2018年，人人樂歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3.45億元，已經連續兩年虧損，而在2016年短暫盈利以前，人人樂在2014、2015年也是虧損狀態。業內人士分析，儘管近幾年人人樂也在發展社群超市、精品超市等小業態，但目前人人樂大賣場業務虧損，新業態又處於培育期，業績很難迎來轉機。
連年虧損
2018年度淨利潤的繼續虧損為人人樂再度敲出“警鐘”。據人人樂2018年度業績快報顯示，2018年人人樂實現營業收入81.25億元，較去年同期下降 8.24％；實現營業利潤-3.02億元，較去年同期增長 29.92％；實現利潤總額-3.18億元，較去年同期增長 39.35%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-3.45億元，較去年同期增長35.91%。報告期末，人人樂公司總資產 46.72億元，較期初下降 10.98%，歸屬於上市公司股東的所有者權益 14.23億元，較期初下降 19.51%。
值得注意的是，人人樂在公告中指出，預計2018年度報告公告後，人人樂公司股票可能被實施退市風險警示。據北京商報記者瞭解，最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值或者被追溯重述後連續為負值的公司會存在股票終止上市風險。2017年，人人樂的淨利潤為-5.36億元，2018年度的連續虧損使其面臨退市風險。
事實上，這也不是人人樂第一次遭遇退市風險警示。此前，人人樂在2014、2015年也曾連續兩年淨利潤虧損，分別虧損4.61億元、4.75億元。並於2015年度報告後收到了退市風險警示。此後的2016年，人人樂的淨利潤實現短暫扭虧，不過也暗藏“貓膩”，其中依靠當年出售物業資產為人人樂帶來的淨利潤佔淨利潤總額的比例高達223.14%，也即扭虧為盈並非主營業務改善所致。
公開資料顯示，人人樂於1996年由何金明創立，2010年1月在A股上市並獲得25億元的鉅額融資，之後完成了華南、西北、西南、華北4個營運大區的全國發展戰略佈局。不過，自2010年上市至今9年來，人人樂的股價幾乎從未高過發行價，長期“萎靡不振”。據悉，人人樂上市時的發行價為26.98元，股價最高時是上市第三天的31.61元，2月28日收盤價為7.25元，股價縮水了70%多，市值也從上市首日的131億元減少至29億元。
轉型未果
財報數字反映了人人樂實際經營情況堪憂。事實上，自淨利潤開始出現虧損後，人人樂也在組織架構和業態經營方面有所調整，不過一直都未見實質收效。
近年來，在新零售風口下，傳統商超紛紛迎來調改轉型。人人樂也通過縮減租賃面積、調整空間佈局、優化商品結構、更新裝置設施、增設線上服務等措施對現有大賣場進行改造升級。同時還推出了Lesuper、Lelife、Lefresh等新零售業態。不過人人樂方面也表示，新業態門店店開業需要一定階段的培育期，培育期長短會受到門店所處區域、商圈、客群、競爭等方面因素影響，目前新業態對整體營業收入的增長較為貢獻有限。
2018年，人人樂還出手3.5億元大手筆認購化妝品公司“青島金王”，欲藉助青島金王在化妝品產業的供應鏈優勢擴充終端零售範圍。同年，人人樂還與多點Dmall建立了合作，進行數字化改造，人人樂全國範圍的門店陸續上線了多點自由購、O2O等業務。
對於2018年業績虧損的原因，2018年度公司主營銷售收入同比下滑主要受市場競爭等因素的影響。同時，人人樂公司戰略持有的可供出售金融資產計提減值損失對利潤有較大影響 。
前路曲折
2010年，人人樂以本土連鎖超市龍頭之一的身份成功上市，其董事長何金明當年也以80億元的身家名列胡潤零售富豪榜第6位。不過發展到今天，人人樂的光芒日趨暗淡，本土零售企業裡也有永輝、物美、步步高等日益壯大。自身轉型不力，外部競爭激烈，人人樂將要面對的前路依然曲折。
人人樂也在財報中指出了將面臨的市場風險，一方面，零售行業的市場競爭激烈，競爭除了來自線下實體零售以外，還有電商及各種新零售平臺。而人人樂在開設新商業業態門店、拓展新區域、改造大賣場業態門店時，都可能出現市場培育期延長，經營虧損的情況。另一方面，實體零售面臨的租金、人力成本及水電、促銷等費用支出的持續上漲趨勢不可避免，新業態新模式新技術等各項研究成本也需要持續的投入，這些都會對經營業績形成較大壓力。
零售業管理專家胡春才表示，人人樂發展到今日的連年虧損首先與其早期戰略定位有關。2010年上市後，人人樂的大賣場業態就開啟了全國多城市、跨區域的擴張，門店密度並不集中，經營成本卻很高。後來大賣場業態普遍受電商衝擊較大，人人樂的營收也出現下滑。對比來看，分別於2008年、2010年上市的步步高和永輝超市情況就好很多。永輝超市由於抓住了生鮮品類，業績受電商衝擊相對較小，步步高則先聚焦湖南區域密集佈局再向周圍省份擴張，所以發展也是穩步上升。
胡春才認為，儘管近幾年人人樂也在發展社群超市、精品超市等小業態，但是一方面轉型時間相對較晚，另一方面，無論是小業態還是生鮮品類也都需要較長的培育期。“遠水解不了近渴”，也許這些轉型未來可以奏效，但是目前人人樂的大賣場業務虧損，新業態又處於培育期，業績很難迎來轉機。