盛世投資張洋：來華創業者應重視三大資金來源
日前，中美投資人與創業者對話會暨中美青年創業先鋒交流營總結會在北京舉行。本次活動由中華全國青年聯合會主辦，中國國際青年交流中心、中國青年創業就業基金會承辦。團中央書記處書記、全國青聯負責人李柯勇，團中央國際聯絡部部長、全國青聯副祕書長董霞，團中央國際聯絡部副巡視員、全國青聯副祕書長伍偉，中國青年創業就業基金會理事長裴桓等出席。作為中國投資人代表， ofollow,noindex">盛世投資 執行長張洋在會上做了主題為“中國創業投資資金來源探討”的演講。
盛世投資執行長張洋
兵馬未動，糧草先行。無論技術多優秀，市場前景多廣闊，一家創業公司的啟動，首先要思考創業資金的來源問題。長期穩定的創業投資資金來源是創業企業健康發展的保障。
張洋認為，在過去幾年間，中國資管行業發展迅速。無論是銀行、證券、保險、信託等，還是相對新興的私募基金，每個大類都以萬億計量。但在百萬億級體量的中國資產管理行業中，絕大多數類別資產的基礎資產投向仍是固定收益產品。而很多固定收益產品，實際上是過去大工業時代的產物，對於創新創業和高新技術企業培育的賦能作用有限。
隨著多層次資本市場不斷豐富完善，作為促進長期資本形成、支援創新創業的重要力量，私募股權投資基金近年來獲得了高速發展。截至9月底，在中國證券投資基金業協會登記的私募股權、創業投資基金管理人近15000家，國內私募股權存量總規模已超8萬億。
一個非常重要的資金來源是政府和國有企業。這個類別的資金在2014年後呈現了指數級的增長。據統計，當前政府引導基金到位規模已達兩萬億。政府引導基金、政府平臺公司對於創業投資的資金投入增速上升迅速。
創業者在華開拓市場進行合作，不能忽略政府引導基金和各地國有企業資金。在張洋看來，中國幅員遼闊，有近300個地級市，2000多個縣。創業者應把每位市長、縣長看作一個世界500強的CEO，因為他們對經濟發展有濃厚興趣，同時擁有很強的資源調配能力，能夠為創業者提供來源於政府、國企的資金支援，空間、土地等資產支援及人才、稅收等政策方面的支援。
上市公司併購在中國融資體系中佔據著重要地位。當前，我國上市公司尤其傳統行業上市公司，需要新的經濟增長點和經濟轉型要素。因此，跨境技術、市場、品牌、渠道對其具有較大吸引力。據統計，自2009年至2018年上半年，中國併購市場累計完成併購交易16093起，共涉及交易金額79361.31億元。在資本市場具備通暢的融資渠道的上市公司，也成為創新創業的主要出資人。
如果拓展中國的市場，創業投資基金無疑是很好的資本來源選擇。中國創業投資發展較晚但增速較快。資料顯示，截至2018年二季度末，私募基金累計投資於未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資專案數量達9.09萬個，為實體經濟形成股權資本金5.13萬億元。十多年來，創業投資基金有效支援了實體經濟發展。
對於在華創業模式，張洋建議，對 中國資本 和市場有濃厚興趣的美國創業者，可選擇創新型中美創業合作模式。例如，美國創業專案可通過離岸孵化形式，保留美國本部，在中國設立合資公司，建立共同實驗室，多方合作、共同發展。