高瓴資本張磊：重倉中國 從2000萬美元到600億美元
高瓴資本創始人兼CEO 張磊
來源：遇見大咖
厲害的人用你不懂的方式忽悠你，用你也懂的方式賺你的錢。可本期《遇見大咖》嘉賓的投資策略往往讓同行都看不懂。他說他不喜歡天女散花，他只下重資給看中的公司花。創立投資基金13年，他堅持自己的信念，靠“重倉中國”的故事賣出了600億美元。
他就是高瓴資本的創始人兼CEO——張磊。
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投資首單ALL IN：別再說他是賭徒 賭徒都不敢這麼玩
2005年，張磊創辦了高瓴資本，當時的他在業界毫無名氣。都說“噓寒問暖，不如鉅款”，沒有一點點防備，張磊的第一單投資，就把全部的資金投在了一個專案上，完全不按常理出牌。
初戀可以奮不顧身，但這樣孤注一擲的投資確實讓旁觀者懷疑人生。然而，如今這個專案的市值，從十幾個億漲到了五千億美元。他投資的這家公司就是 騰訊 。
都說雞蛋不能放一個籃子裡。為什麼張磊能有信心用全部資金在2005年投騰訊？其實他起初內心也有顧慮，他是這樣說服自己的。
史小諾專訪
【張 磊】當時覺得挑戰很大的一個原因就是身邊的人沒人用QQ， 2005年的時候大家都用MSN。當時騰訊使用者是“三低”——低年齡、低學歷、低收入，只有三低使用者用QQ。後來跑地方調研，我當時印象特別深的是去義烏的小商品城。去攤位裡面調研別的事順便也去看看別人怎麼交流，發現每一個攤主遞給你的名片上都有手機號、QQ號，後來正好碰到地方的招商辦，發現義烏的招商辦上也有自己的QQ號。這個QQ的使用者深度遠超於我們想象，就是它對中國的覆蓋。
調研的結果讓張磊打消了最後的顧慮，但即便如此，張磊首次投資就全給了騰訊，還是讓人覺得有些激進，畢竟賭神都不敢第一把就all in。
【小 諾】聽起來有點像賭贏的感覺。
【張 磊】你說有沒有賭的成分，有可能是有的。但我不認為是賭，這個實際上就是你做了調研以後，你有一種信念。這個信念就是我一直相信的一點。 任何一個商業，不要去問賺多少錢，不要看今天的收入和利潤，這都沒有意義。首先看他給這個社會、給他針對的消費者和客戶創造了多少價值。我們就是要找為社會瘋狂創造長期價值的企業家。 他的收入早晚會跟上，他利潤早晚會跟上的，社會早晚會獎勵那些不斷地瘋狂創造長期價值的企業家。
【張 磊】這是我們的信念，我們就信這個，一定會出現。當然出現了這麼大沒想到。
全資投資騰訊不是賭博，而是張磊一直堅持的長期價值投資信念：“社會早晚會獎勵不斷瘋狂創造長期價值的企業家。”
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一定是前世拯救了銀河系
知名導師成僱主和投資人
儘管張磊現在管理著600億美金的基金，這個管錢的機會卻來之不易。他自稱大學畢業後沒什麼理想，老老實實在北京找了份五礦的工作。後來，因為工作的原因接觸到了美國客戶，才有了出國學習的想法，去耶魯求學。
因為張磊五礦的工作經歷和金融不太搭邊，導致他在美國華爾街尋找實習過程中，屢屢受挫。張磊說當時自己就是坐著這趟火車去紐約面試的。每次都是滿懷憧憬去，垂頭喪氣回。
然而， 人生有“生生不息”的絕望，也有不期而遇的溫暖。 張磊的導師給了他第一份實習工作，後來其所執掌的耶魯捐贈基金又成為了他基金的第一位投資人。這位導師就是大衛·史文森教授，是耶魯大學捐贈基金的首席投資官，還擔任過美國經濟復甦顧問委員會委員。在全球投資界，大衛·史文森是和巴菲特齊名的投資者。
2002年張磊和大衛·史文森教授
2002年張磊和大衛·史文森教授
得到知名導師如此的信任和青睞，張磊並不是上輩子拯救了銀河系。
張磊在去實習前就認識史文森教授，也上過他的課。大衛·史文森所著的《機構投資的創新之路》在西方被譽為機構投資的聖經。2002年，張磊和幾位好友把該書翻譯並介紹到中國。當時中國的機構投資方興未艾， 一些西方的投資理念就連很多業內人士也聞所未聞， 許多關鍵的專業詞彙甚至沒有對應的中文。現在這本書已經位列中國投資機構的必讀書目。
張磊在整個翻譯過程的認真和嚴謹，給史文森教授留下了深刻印象。之後張磊創業募集資金時， 史文森教授不管別人投不投，自己執掌的耶魯捐贈基金立馬就投了2000萬美金給他，成為了高瓴資本的第一位投資人。 事實證明史文森教授看人的眼光很好。
紀實拍攝
【大衛·史文森教授】
我很早前就知道張磊日後會成功了。但是他成功之巨大確實令人歎為觀止。自投資高瓴以來，張磊已經累計給我們的投資帶來了13至14億美金的投資收益。
如今的張磊再回到母校耶魯，手中多了一張可以開啟耶魯所有門的萬能卡。因為他已經成為了耶魯大學的校董，而且是歷史上第一位華人校董。
3
高薪體面也擋不住中國崛起的召喚
在耶魯畢業後，張磊有份不錯的工作，過上了美國中產的生活：上班高薪體面不忙碌，下班老婆孩子高爾夫，經常買菜做飯下下廚，明明可以活得很舒服，卻偏偏要學別人創業，弄得自己很辛苦。
史小諾專訪
【張 磊】2002年、2003年我不知道你還記得不記得，我們加入WTO了。2002年以後，已經明顯感覺到中國的能量和勢頭起來了。大家開始推崇企業家精神，我當時就蠻興奮的，我覺得這是一個這麼好的時代，我們不能錯過這個機會。
【張 磊】其實倒沒想到自己要創業，我覺得就是做點事，我一定要做點事。當時想法很膚淺，就是覺得我老婆都說我。在美國我們下午4點半就下班了，週末沒事帶帶孩子，去旁邊的高爾夫球場練練球。還經常去華人超市買菜，我在美國把中國菜手藝都給練出來了。
即使舒適，也不要沉寂，所以寧願艱鉅，也不要無趣。談到張磊回國創業的原因時，他說當時整個中國的氛圍，吸引著海外華人回去實現自己的人生價值。
史小諾專訪
【小 諾】那個時候為什麼就放棄了高薪體面的工作？本來生活挺美好，挺安逸的。
【張 磊】是挺安逸的。但是另一方面，在大洋彼岸，你能看見中國像磁場一樣吸引很多海外華人回去實現自己的人生價值。我當時在美國做路演找投資人。2005年大家對中國也沒有那麼瞭解，沒什麼人敢把錢放到我們這投資中國。當時我講的中國的最大機會就是創新。我跟他們說，確實你們說的問題我都承認，但是中國現在是全民族都被動員起來去做創新， 我們的理論就寫在路演的大標題裡：“中國正在崛起，高速火車正在駛離車站，請立即上車。”
創業13年，張磊一直堅守“重倉中國”的信念，但對這個概念，老外一開始並不買賬。
史小諾專訪
【張 磊】基本上一天下來十幾個人或者90%的人都說“不”的，還有10%的人過一個禮拜以後也說“不”。
【小 諾】那好難啊真的是。
【張 磊】不容易的，因為一幫沒做過投資的人在賣一個大家沒投過的國家的故事，肯定是很難的。
重倉中國：我帶著你，你帶著錢
從創立基金到現在13年間，張磊和高瓴資本的很多決策起初都不被理解。但是，如果每個人都理解你，你得普通成什麼樣。 張磊一直認為：做自己認為正確的事很重要。
從騰訊、 京東 到滴滴、美團，從美的、格力到藍月亮，從江小白到孩子王，張磊已然成為中國最富有的投資人之一。 更重要的是，他深刻地影響了中國電商格局，2014年騰訊電商和京東合併，騰訊成為京東的第一大股東，這起大變局的幕後推手正是張磊。
高瓴資本投資公司不完全名單
13年前，張磊剛開始在美國募集資金的時候，沒有老外聽進去張磊講的中國故事，但張磊一個個成功的投資專案讓他贏得了信任和支援。
去年張磊的高瓴資本全球機構投資人大會在紐約卡耐基音樂廳召開。該音樂廳是由美國鋼鐵大王兼慈善家安德魯·卡耐基於1891年出資建造的，幾乎所有最偉大的古典音樂家都在這裡表演過。
在趕往卡耐基音樂廳的路上，張磊在紐約的大街上發出了這樣的感慨。
紀實拍攝
【張磊】
你能想象走在大街上，你同時能看到鋼鐵大亨卡耐基，金融大亨JP摩根，做石油的洛克菲勒，還有 谷歌 創始人拉里佩奇， 亞馬遜 創始人貝索斯、 臉書 的扎克伯格這些人都走在一起嗎？在中國現在這些人就是走在一起，這些人同一個舞臺上，同一個時間登上中國的這個歷史舞臺。
張磊抵達卡耐基音樂廳
史小諾專訪
【張 磊】這個太有意思了，這個作為投資人是一個太豐富的時代了。這個就是呈現在整個的世界的一個豐富的清明上河圖，整個在中國這個國家展現出來。
【張 磊】這樣的機會在全世界的歷史上都很少見。在這麼短的時間內，工業化、城鎮化、網際網路化、科技化、AI人工智慧一波接一波的浪潮全推出來，而且在全方位地展示。這個沃土上，只要你在一件事情上專注、創新、有很強的執行力，一定能耕耘出一片土地。
在高瓴資本的投資人大會上，面對投資人對中國發展的質疑，張磊會用第一手資料給投資人增加信心。他依然堅守“重倉中國”的信念， 相信“中國的大好時機還在後面”。
我們拍攝張磊的時間跨度長達半年，最大的感受是他的坦誠。別人好奇他為何投出那麼多經典的案例，但在他那裡，似乎只有一個答案，就是要重倉中國，做有價值的投資。 這話聽起來簡單，但真傳一句話，假傳萬卷書。張磊說這是他的信仰，他在用行動為自己的信仰買單。