釋放出改革訊號的騰訊，股價為何繼續大跌？
在臨近國慶放假，騰訊突然開始了企業架構調整。根據騰訊的說法，這個調整是為了更好迎接產業網際網路的下一個十年。但是資本市場似乎並不買賬。10月9日，騰訊控股總市值已跌破2.8萬億港元，較今年高位大跌近4成。隨著騰訊股價的連續下跌，其市值已自高點下跌超1.7萬億港元，摺合1.5萬億人民幣，總市值更是已跌出全球前十大公司之列。儘管騰訊進行了調整，但是股價變現還是不佳，這反映了什麼?
騰訊架構調整的背後，網際網路企業需要戰略嗎?
首先，根據管理學家阿爾弗雷德錢德勒的說法，企業的管理架構邏輯是環境決定戰略，戰略決定企業架構，隨著環境的變化，企業的戰略需要有一定的變化，隨之而來企業架構進行調整。
網際網路企業所處環境變化迅速，網際網路產業的迭代速度十分迅速，因此也使得網際網路產業不需要戰略的說法也有存在。網際網路產業以資料為根基，行業的邊界更為模糊，企業的學習曲線更為扁平，跨界迭代更為盛行，因此戰略相對而言不確定。
但實際上，網際網路產業真的不需要戰略嗎?有人說，BAT當中，阿里長於運營，騰訊長於產品，百度長於技術，但實際上，阿里也長於戰略。馬雲早就在一次演講提出，阿里應該在陽光燦爛的時候修屋頂，為此他提出“螞蟻金服挑頭、阿里雲挑頭、和菜鳥物流挑頭”三個階段的說法。在業務的成長週期來看，正好形成了一個聯動結構，從而保持企業的生命週期;而騰訊也很重視這個問題，但是主要還是停留在遊戲的生命週期上，關注面集中在娛樂和社交領域，相對而言，騰訊的佈局相對更窄。
而在這樣一個階段，外界環境正在劇烈變化，首先是人口紅利的減少和網路遊戲政策的不確定，使得騰訊面臨的增長環境需要變化;同時，未來的國際環境需要中國更加重視內需和實體經濟的轉型，產業網際網路正在逐漸走來;而在內部環境上，部門牆和大企業病的蔓延，年齡結構的老化和員工創業激情的消退，是騰訊面對的內部環境，環境決定了戰略的改變，從而也影響了騰訊的管理架構。
騰訊在產業網際網路上已經落後阿里很多
天下大勢，分久必合，合久必分。完全均勢的均衡狀態總是會被打破，而事物也總是出現出更新迭代的趨勢。從最早的新浪搜狐網易，再到BAT執牛耳，一方面是企業家的個人努力和三軍用命，另一方面也是大勢所然。
相對於阿里，騰訊的業務培育模式已經落後很多。阿里的業務在不斷促進業務和實體經濟結合的時候，能夠不斷孵化出新業務，一方面這些新業務是從基層長出來的，比如說支付寶逐漸孵化出來整個螞蟻金服，B2B孵化出C2C，類似於中國的改革開放，是底層創新，而且阿里的頂層設計也相對比較強，這樣頂層設計和基層創新相結合，能夠啟用基層的活力，同時可以容納更多的員工。
就當前而言，中國的製造業轉型正是迫在眉睫。騰訊在雲端計算等業務方面佈局偏慢，因為相對而言遊戲業務的現金流表現太好了，而云計算業務這樣成效緩慢的業務不能夠引起很大的重視，這正是管理者的窘境。
在技術頂層設計上，阿里的技術佈局重視頂層設計，符合國家重視底層技術的大趨勢，而且能夠構成實用的閉環。阿里的企業願景是讓天下沒有難做的生意，所有的技術為這一目標服務。而阿里成立平頭哥公司，更加重視底層技術，晶片可以用在自己已經有的業務上，將業務內部化後可以減少溝通成本，而騰訊目前還沒有在底層技術上的佈局，人工智慧等研究分佈則在各個部門當中，沒有頂層的規劃。
總之，對於騰訊的調整，資本市場並沒有給出很好的正面反饋，騰訊在產業互聯網布局和技術頂層設計上，都有很大的落後，但是調整是需要長期的動作的，因此騰訊需要一方面加強和資本市場的溝通，不斷釋放改革訊號，同時要不斷調整自己的業務結構和重心，在保持原有遊戲業務發展時，將產業網際網路業務發展起來