中國的餐企為何上市難?到底要上不上?
中國“老乾媽”陶華碧寧死不上市,"海底撈"卻拼命要掛牌?美國麥當勞靠“全球化”房地產賺錢,餐飲只算副業。
根據行業統計和第三方調查資料,中國的餐飲市場高達 4 萬億元。我們拿中國的衣食住行等各個消費行業來對比,4 萬億的餐飲市場,相當於 2 個家電市場、4 個手機市場,超過15 個化妝品市場,20 個網約車市場或 30個手遊市場。
如此巨大體量的餐飲市場,仍在保持較快增長,2013-2017年間的中國餐飲市場年複合增長率超過10%,同期的服裝市場增速僅為6%,家電市場約為5%,手機市場僅為2%。
可是中國餐飲企業的資本化程序也可謂舉步維艱。迄今為止,在全球各地上市的30多家中式餐飲企業,大部分為香港本土餐飲公司。除去海底撈之外,最大的中式餐飲上市企業市值僅為全球餐飲龍頭麥當勞市值的1.4%。
那中國的餐飲企業又是為何上市難?上市的少呢?
之前證監會有發過一個檔案,《 關於餐飲等生活服務類公司,首次公開發行股票並上市資訊披露指引 》中就有餐飲類的要上市,相比其他類的公司確實有一些難度。
█ 1、經營穩定性的風險,食品安全口味疫情等等。食品安全問題導致餐飲企業陷入經營困境,這樣的案例不勝列舉。因此,成功的餐飲企業必須具備良好的食品安全管理能力。
█ 2、經營持續性的風險,菜品風潮推陳出新,難以持續,容易仿冒。餐飲品類繁多,消費人群分散,顧客口味多變,必須通過打造有影響力的品牌,才能持續吸引消費者,保持產品粘性。
█ 3、內控合規,因為餐飲很多都是現金交易,很多都是採購很經營的賬目不透明。索要發票的比例也不是很高。經常出現成本跟收入的計量不符。
█ 4、直營加盟收入核算複雜,銷售收款等資金管理的內部控制情況,和收入確認情況。這個就是比較麻煩的,一個兩個店的還好,但是那麼多連鎖店,查起帳來翻箱倒櫃的都搗騰出來,每次財報紕漏這個成本其實也是很大的了。
█ 5、營運管理水平不高,標準化生產難度比較大。雖然很多時候並非企業主觀為之,但過快的開店擴張及不成熟的營運管理體系容易導致品控失效。
所以,2014年“狗不理”上市就失敗了。
那是不是做企業就是為了能上市呢?
這個也不一定的,首先來說說,大家肯定都沒見過老乾媽本人,但是肯定吃過她的“老乾媽”,老乾媽有一句對上市的斷言:
上市要花錢,確實是的。上市的券商會計師、律師,然後每年的審計都是要花錢的,也要披露很多的機密。很多企業是不願意把商業機密披露出去的。
之前有北大經濟學教授張維迎說過:現在這個一季度就要發季報,做企業相當於在蒸饅頭,這個饅頭本來是要整一鍋,可能需要的時間就很長,但是你一會就揭開下,一會就揭開下。企業頻繁的紕漏季報,就會影響企業短期的行為。
那老乾媽一直不上市,首先呢老乾媽可能的確不需要這種股權性的資本,來攤薄它的收益,因為它現在的日子還是非常好過的:
總體上來看,老乾媽現在的收入規模基本是穩定在45億元左右的,相當於和洽洽瓜子、三隻松鼠差不多的水平。
但是,實際現在老乾媽的問題也是出現了的,就是業績已經開始放緩。因為大家都知道老乾媽的產品還是比較單一的,市面上的辣食也是非常的多。在這種情況下能不能再上一個臺階呢?這時候就不是很確定了。
所以在這種背景下,就人就認為“老乾媽”陶華碧寧死不上市是個純粹的偽命題!陶老對資本市場的一時偏見,可以理解;陶老對中介機構功利行為的反感,也可以理解。但在中國,民營食品企業的長遠健康發展不可能拒絕資本市場。可以肯定,"老乾媽"一定會上市,一切只是時間問題。
但是老乾媽目前放出的資訊還是不上市。
當然,14年的時候也有報道過,“不差錢”的海底撈為啥不上市。
圖:溏心風暴3
之前大家應該也有看過香港的一個電視劇《溏心風暴》,在這個電視劇的第三部前一段,有講到主角餐飲大亨奶茶王這個家族現金流就是很充足,就是不上市。一直不願意上市,後面因為要報恩當年幫助他的一個沒落的貴族,就不得已上市了,結果最後就是被搞的一團糟。
其實,企業上市不一定就是成功,且是非常有風險的。
但是在全球來看那些做的大的,像麥當勞、百盛等等是在全球上市。國內餐飲要想有突破性發展,走向國際化。資本的力量肯定是不可或缺的。
中國在消費領域和服務行業,成功企業確實不夠多,也不夠大,更缺乏優秀和卓越的企業。即便海底撈如此成功,快速擴張至360家門店,營收超過100億人民幣,但相對於麥當勞的250億美元的全球營業收入,在中國就有2400家門店,還是相去甚遠。
新階段、新機遇總會脫穎而出。
但是,近年來,餐飲行業發生了許多積極的變化,中國的餐飲市場有望進入一個新的發展階段。
新的發展階段
傳統餐飲營運體系也急需精準升級,系統重建不可逆轉。具備全面支援落地功能的深度營運平臺將成為餐企標配。4萬億市場的餐飲企業營運系統升級迫在眉睫。餐飲行業,人是永恆的最大命題,目前這方面餐飲運營工具刻度嘟嘟A劈劈就是以人與組織精準匹配為切入點,從人與事的動態 即時管理資訊流到實現落地實施的完整支撐,解決餐企最薄弱致命的環節,實現可持續優化的人 效管理。
餐飲市場巨大的吸引力,正在吸引越來越多的人才加入,一批有能力的企業家逐步成長起來。雖然可能沒有光鮮亮麗的背景,但這些企業家內心堅韌,志向遠大,具有極強學習精神,在後續不間斷深造過程中,逐漸找到了理論和實踐的融會貫通之路,脫穎而出。