“VB100年度盤點”之醫藥電商：網際網路醫院成“標配”，多業態融合搶食“處方外流”
“2018未來醫療100強論壇”是動脈網打造的屬於醫健領域創新者的年度盛會。本論壇將以未來醫療100強榜單&獎項的釋出為契機，舉辦 17場 主題論壇，邀請近 200位 行業大咖，聚集國內外最為活躍的醫療健康 創新企業、上市公司、金融機構、醫療機構 等產業核心力量，促進產業鏈有效互動合作，推動創新健康醫療產業的變革程序。
臨近年末，回顧總結一下2018年的醫藥電商行業，是必要的。
在過去數年中，政策時有變動，資本間或參與，醫藥電商在曲折中前行。所幸的是，戰略清晰、團隊優秀、方向正確的頭部企業已經出現，撐起了產業發展的“基本面”。
本篇文章將從四個方向概述醫藥電商行業2018年的變化：
一、大公司佈局
二、政策變化
三、投融資
四、趨勢分析
2018年醫藥電商行業大事件
（按時間排序）
平安好醫生：火線上市，加速與醫療服務、保險、金融業務聯動
平安好醫生成立於2014年，於2015年4月推出移動平臺經營線上醫療健康服務，主要包括家庭醫生服務、消費型醫療服務、健康商城以及健康管理及健康互動業務。2018年5月4日，平安好醫生在香港聯交所主機板IPO。
上市之後，平安好醫生動作頗多： 8月16日，收購平安萬家 (萬家醫療)100%股權，加速線下佈局，獲得家庭醫生簽約、渠道拓展、商業健康合作機會；之後，平安好醫生宣佈與東南亞O2O平臺Grab合作，為使用者提供人工智慧輔助的線上問診、線上購藥和掛號預約服務。
動脈網此前分析，平安好醫生的成功分四步走。第一步：通過平安集團注資，提供初始發展資金；第二步：通過平安集團的關聯交易和使用者匯入，完成初期線上醫療諮詢商業模式的建立和種子使用者獲取；第三步：通過營銷活動和現金補貼，實現使用者的大幅度增長；第四步：通過搭建線上商城，實現銷售額的大幅度增長。
半年報顯示，平安好醫生上半年營收11.2億元人民幣，同比增長150.3%。無論是從流量、營收，還是行業資源集聚方面，平安好醫生都為大公司切入一個富有挑戰性的行業提供了經驗。背靠平安集團，未來平安好醫生還將繼續進行資源整合，並與集團保險、金融等業務協同。
阿里健康：繼續注入阿里系流量、資本資源，強化“新零售”
阿里健康是阿里巴巴在醫療健康領域佈局的旗艦平臺，是阿里雙H戰略——Happiness&Health的重要落地者，從成立以來就備受關注。自成立以來，阿里健康通過集團資源注入、自建、合作、投資等方式豐富業務佈局，形成了以醫藥電商、智慧醫療、產品追溯、健康管理為主的四條業務線，構建了“網際網路+醫療健康”業務閉環。
5月29日，阿里健康公告，正式與阿里巴巴集團簽署協議，以約18.28億阿里健康股份，即106億港元的價格收購天貓醫療器械及保健用品、成人用品、醫療和健康服務等業務。
6月25日-26日，阿里健康連續爆出兩筆投資：其一是與漱玉平民大藥房已經正式簽訂增資協議，投資額達4.54億元，股權佔比為9.34%；其二是與華人健康簽訂戰略合作協議，深耕區域醫藥零售市場。
官方資料還顯示，截至2018年3月31日，天貓醫療器械業務的年度商品交易總額已達人民幣205.61億元，涉及8550萬活躍買家和超過3300名入駐商家，其中不乏歐姆龍、魚躍、強生、博士倫和杜蕾斯等知名品牌。
而由阿里健康代運營的天貓醫藥類目商品及阿里健康收購的保健食品類目電商平臺服務業務交易總額合計超過人民幣300億元，電商平臺服務收入達到人民幣1.71億元，同比實現324.1%的增長。
這表明，阿里健康掌握了超過500億元的醫藥器械及保健品電商業務的入口，加上阿里健康自營的藥房業務，無論在流量還是交易額方面都不容小覷。
值得注意的是，電商業務並非阿里健康的“終局”。目前，阿里健康還在深耕醫療業務，包括就診流程的打通，醫療支付領域的投入，醫療人工智慧方面的佈局等。而阿里集團在醫療領域的諸多投入，未來或將由阿里健康這個“中臺”來驅動。
京東醫藥：多板塊齊發力，形成合力最重要
整體而言，京東在醫藥業務上的佈局分為4塊：B2B（藥京採）、B2C（京東大藥房）、O2O（京東到家）和京東網際網路醫院；另外，京東金融、京東雲、京東物流等板塊也在向醫藥行業滲透。
京東大藥房上線於2016年5月，其前身是青島安吉堂大藥房，2015年11月，安吉堂正式獲得網際網路藥品交易服務C證，可進行對終端消費者的藥品售賣。
京東自營藥品B2C的邏輯，主要目的是補全交易的品類以滿足消費者“一站式購齊”的消費習慣。京東在醫藥B2C上做法是平臺+自營B2C。平臺B2C指的是京東醫藥類目接受其他擁有網際網路藥品交易C證的企業入駐，類似於德生堂大藥房、健民大藥房、益豐大藥房等，主要售賣OTC藥品及個護健康、滋補保健、成人用品等；自營即京東大藥房，同時經營OTC藥品和處方藥，處方藥購買流程是提交申請、藥師電話回撥確認、京東藥房郵寄。
今年京東在醫藥業務上的主要動作包括：6月份，京東物流開放升級，為醫藥供應鏈提供一體化解決方案；9月份，京東雲釋出醫療健康戰略，憑藉“線上多渠道觸達+線下解決方案落地”模式，與醫療健康產業的專業合作伙伴聯手，用科技“賦能”醫療行業。
七樂康：“醫、藥、患”協同發展，平臺升級正當時
2018年8月1日，七樂康宣佈完成新一輪戰略融資，由高特佳投資領投，本輪融資將用於打造“醫+藥+患”的線上診療完整業務閉環。
七樂康於2010年在廣州創立，作為政府授權的醫療機構，憑藉領先的資訊科技研發能力和完整的醫療產業佈局，七樂康通過其網際網路醫療系統為醫生、患者、醫院、藥企搭建了高效和值得信賴的生態服務平臺。歷經七年發展，業務已經涵蓋網際網路醫院、移動醫療、醫藥電商、連鎖藥店四大核心板塊。
在網際網路醫院方面，據其官方表述，截至2018年，七樂康已成為全國處方量最大的網際網路醫院。七樂康網際網路醫院具備完善的資料系統，包括電子健康檔案系統、電子病歷系統、電子處方與線上醫囑系統、遠端診療系統、處方稽核與藥品配送系統、支付與結算系統等線上系統功能。為醫生提供了一個多點執業的網路平臺，還通過實現區域醫療資訊互通互聯，推動醫療資源的均衡匹配，讓優質醫療資源更容易覆蓋到基層。
在醫患方面，七樂康憑藉“七樂康醫生”APP，分為醫生和患者兩個埠。醫生端產品定位於慢性病診療和管理，幫助醫生完成患者管理、醫患交流、電子雲病例、診後隨訪、用藥推薦等多項服務，是醫生隨身的空中診室；使用者端可以同時為數十萬人提供線上醫療資訊互動，包括線上問診、智慧分診、預約掛號、用藥諮詢、體檢預約、處方查詢、診療支付等多項醫療服務。
在藥品方面，七樂康作為首批獲得網上藥品銷售資格證的企業，擁有多家第三方銷售平臺，以及官方網站、移動端的自有平臺。公司自主開發建立WMS（倉儲管理系統）、供應鏈管理系統、OFC（訂單處理中心繫統）、基礎資料庫管理系統等多個先進系統，實現完全無紙化操作，對首營審批、收貨驗收、入庫、出庫複核、藥品運輸及冷鏈物流全過程進行管理，實現全面的後臺跟蹤及查詢。
健客：強化網際網路醫療佈局，打造業務閉環
9月4日，健客宣佈獲得1.3億美元B輪融資，本輪投資由高特佳領投，HBM等基金共同完成，A輪投資方凱欣資本繼續跟投。健客同時稱，預計在明年赴美上市。
據公開訊息，健客本輪融資之後估值將達到5-6億美元，在明年上市前還將進行一輪融資，使得上市時的估值達到10-20億美元之間。
健客成立於2006年，2009年正式獲得國家藥監總局頒發的《網際網路藥品交易服務資格證書》，成為廣東第一家合法正規的網上藥店企業，多年來在同行業中持續領跑。
目前，健客擁有國內最大規模的網上藥店，線上SKU達68萬，累計服務過億使用者。同時，健客擁有業內規模最大的超過1000人坐席的慢病管理服務中心，以及過萬名簽約醫生，分18個科室管理超過兩千萬慢病患者。作為行業的領跑者，健客還發力佈局“網際網路+醫療”，目前已在全國佈局多家實體醫院和網際網路醫院。
10月26日，圖木舒克市人民醫院健客網際網路醫院專案在新疆圖木舒克市正式啟動運營，這是全疆第一家拿到網際網路醫院執業許可的醫療機構，意味著新疆首家網際網路醫院在當天正式成立。
1藥網：網際網路醫藥健康赴美上市第一股，B2B業務增長快
美國東部時間9月12日，1藥網母公司111集團在納斯達克上市（股票程式碼：YI）。自此，111集團成為中國網際網路醫藥健康領域赴美上市第一股。業內人士稱，1藥網在美國上市，將開啟醫藥電商上市潮。
1藥網最初是1號店的一個子頻道，從2010年開始業務，2012年獨立運營；2016年，1診網際網路醫院上線；2017年，B2B醫藥平臺1藥城上線。111集團的名稱就來源於這三項不同的業務：1藥網、1診網際網路醫院和1藥城，業內稱為“三駕馬車”。
111集團2017年營收為9.6億元，同比增長10%，2018年上半年營收7.3億元，其中B2B產品營收9720萬元，服務營收3.245億元人民幣。
B2B業務是111集團增長最為迅速的板塊，B2B商品交易總額（GMV）在2018年第二季度達到2.3億元，2018年第一季度1.6億元，同比增長44.0%。
2018年醫藥電商行業相關政策
醫藥是一個強監管行業，政策的細微變化會改變行業的走向。自去年醫藥電商A、B、C三證審批相繼取消之後，今年並無專門針對於醫藥電商行業的政策。不過，網際網路+醫療健康、處方共享、醫藥零售等相關政策也會影響醫藥電商發展，我們篩選出了與之較為相關的部分。
從以上政策可以提取出一個關鍵資訊：網際網路醫院可以開具電子處方（限於常見病、慢性病），並與第三方合作，進行藥品配送。
這實際上就是“醫+藥”的閉環服務。此前，受制於網售處方藥限制，醫藥電商經營品類多為保健、計生用品和OTC產品，如果有了網際網路醫院、電子處方的加持——包括與網際網路醫院合作、收購醫院、上線移動醫療APP等，“藥+醫”模式就可以解決醫藥電商處方來源問題，擴充套件醫藥電商經營品類，同時讓使用者更有黏性，“圈定”使用者，探索更多業務可能性。
融資額再創新高，上市程序開啟
資本是企業成熟的催化劑，醫藥電商領域今年有多筆大額融資和上市案例，標誌著行業發展已經趨於成熟，進入價值兌現期。
從歷史融資額看，2017年同期醫藥電商領域發生融資13起，總融資金額約為1.27億美元，是2016年的一半。（2016年醫藥電商領域發生融資10起，總融資金額約為2.67億美元）。
今年醫藥電商領域錄得融資事件8起，總融資金融約為13億美元。融資金額暴漲，主要是平安好醫生、111集團（1藥網）上市獲得大額融資帶動。
2018年醫藥電商融資/IPO資料
資料來源：動脈網知識庫
隨著平安好醫生和111集團上市，醫藥電商行業將開啟上市浪潮，未來一到兩年內，健客、七樂康等公司或也將步入上市程序。
實際上，醫藥電商行業證券化率還是比較高的，康愛多、好藥師、仁和藥房網、可得網、國大藥房等頭部企業均隸屬於A股醫藥上市公司。另外，部分上市的連鎖藥店、流通企業也在積極佈局電商業務。
“上市系”醫藥電商公司在市場中佔有較大比重。究其原因，醫藥電商還是一個相對吃“資源”的行業，比如在網上藥店的審批上，需要先有信息資格證，再以線下連鎖為基礎獲得交易資格證，這就讓有連鎖基礎的公司更容易起步；其次，醫藥供應鏈資源、行業營銷資源，也需要有沉澱的熟手來操盤，所以醫藥電商行業早期玩家多以傳統出身為主。
不過也應該看到，非上市系公司、網際網路基因的公司在醫藥電商行業佔了較大比重，比如健客、1藥網、七樂康、雲開亞美、360好藥、八百方等，這些公司挾網際網路理念進入醫藥電商行業，在技術、運營、營銷上為行業帶來了新的玩法。
總體而言，醫藥電商市場格局已經逐漸清晰，頭部企業梯隊已經出現，一批有實力、有資源、懂市場的企業已經形成了品牌，各自拿到了相應的市場份額。隨著盈利模式逐步清晰，營收穩定之後，上市亦在情理之中。
未來關鍵詞：網際網路醫院、處方外流、渠道融合
網際網路醫療是醫療健康行業最大變數之一，過去幾年中，網際網路醫療經歷過曲折的發展，從掛號問診開始，逐步滲透到醫療的核心環節。相信在網際網路診療辦法出臺之後，行業會迎來蓬勃發展期。
從醫療供給側而言，優質醫療資源稀缺、供需不匹配是長期存在的問題。主政者提出，要推進“網際網路+醫療”，讓百姓少跑腿、資料多跑路，不斷提升公共服務均等化、普惠化、便捷化水平。網際網路醫療是民心所向，也是大勢所趨。
隨著網際網路診療監管規則清晰，更多有實力的醫療機構、醫藥企業會加入建設網際網路醫院的大軍，其不僅會帶來就診模式、就醫習慣的變化，也將會影響藥品零售的格局，與網際網路醫院協同，是藥品流通企業未來應該抓住的一個機會。
處方外流將帶來藥品流通渠道結構調整，對於市場而言，既是存量調整，也是新的增長點。醫藥電商或者網上藥店此前在處方藥市場是“缺位”的，不僅有政策紅線的因素，也有消費渠道、消費者行為的因素。隨著網際網路醫院、遠端診療模式得到認可，醫藥電商“藥+醫”模式將成為主流，不僅為承接處方外流做準備，也是合規銷售處方藥、獲得市場增量的重要方法。
另外我們注意到，B2B、B2C、O2O等業務模式在融合發展，以阿里、京東為代表，很多企業會同時涉足以上業務。阿里有電商服務、自營藥店、藥店先鋒聯盟，京東有采購、線上藥房、到家等服務，其他如九州通、仁和藥業、1藥網、健客等，也是在多元化佈局，線上線下協同、TO B 和TO C業務協同、醫療服務和藥品流通協同，這是渠道融合的典型表現。
網上藥店模式已經趨於成熟，頭部企業也已經確定，B2B醫藥電商可能是未來一段時間最具增長潛力的細分領域。目前國內流通企業多而分散，渠道結構複雜，在“網際網路+“助力之下，龍頭企業的市場佔有率將進一步提高，國控、華潤、上藥、九州通等都在積極佈局線上業務。
另外，我們也看到一批有潛力的網際網路基因的企業正在B2B醫藥領域跑出來，比如融貫電商、藥師幫、藥品終端網、藥兜網等，他們不與大流通直接競爭，而是從藥店、基層醫療機構、民營醫療機構的採購需求入手，輔以SaaS服務、供應鏈金融服務等，聚集小而分散的需求，獲得市場話語權。
概括而言，我們對醫藥電商行業未來發展有七個預判：