看好雲端計算及資料領域 外資投行重新審視中概科技股
原標題 外資投行重新審視中概科技股
記者 昝秀麗
11月11日零點2分05秒，2018天貓雙11成交總額突破百億大關，重新整理去年3分01秒的用時紀錄；10小時36分天貓雙11物流訂單量超2016年雙11全天；15時49分39秒，2018天貓雙11成交額超1682億元，超過2017年天貓雙11全天交易額。
這一連串紀錄的背後離不開 阿里巴巴 大資料和雲端計算技術支撐，今年天貓雙11每秒訂單建立峰值達到49.1萬筆，而2009年首個雙11，交易峰值是400筆/秒，十年增長了1227倍。
然而今年以來，以阿里巴巴、 京東 為代表的網際網路中概股持續遭遇“逆風”，Wind統計的206只在美上市中國股中，年初至今，也僅有52只實現上漲。不過“雙11”捷報頻傳的中概股網際網路公司再度吸引華爾街的關注，機構認為流量增長放緩的網際網路巨頭正在颳起“科技風”，“強者自強”的中概股後市或迎來轉機。
中概科技股此前遭遇逆風
雖然10月以來中概股受美股整體走勢影響，同步大跌，但與已長達近10年的美股牛市不同，中概股年初至今一直在上演暴漲暴跌的獨立行情。而網際網路公司跌幅居前，年初至今， 搜狗 、 搜狐 均跌逾50%，京東、 攜程網 跌逾40%，7月上市的 拼多多 較上市首日收盤價累計下跌31.42%，阿里巴巴跌幅也超過兩位數達15.99%。
對此，市場分析人士指出，業績下滑是首因。剛剛過去的三季度，老虎證券投研團隊資料顯示，雖然阿里巴巴營收增速仍然保持在過去10個季度以來的歷史區間（54%-61%）執行小幅收窄，但毛利率卻從2017年下旬開始進入下降通道。另外，從歷史資料來看，2016年初，阿里巴巴營收增速見底早於股價見底兩個月。財報後，阿里巴巴股價當天跌逾2%。雖然搜狐三季度通過內部改革虧損幅度見效，但仍虧損3200萬美元，且旗下視訊、媒體、遊戲、搜狗四大塊業務均出現大幅度營收下滑，年初至今搜狐累跌56.93%。
歷史經驗表明，在市場整體出現憂慮情緒的時候，成長型股票一般表現不佳。目前華爾街多數機構認為本輪牛市已近尾聲，市場憂慮情緒持續高漲拉低科技股。與此同時，科技股估值處於歷史高位和強勢美元帶來的壓力，也助長了科技股拋售潮。美國科技股下行，以網際網路公司為代表的中概股科技股跟跌。
雲端計算及資料領域未來或挑大樑
相較流量放緩的電商業務，國外機構更看好電商巨頭正在轉型中的雲端計算和資料服務。美國投資機構All North Ventures“雙11”前夕表示，阿里巴巴已經從傳統的電商平臺轉變為一個大資料公司，從其銷售市場、金融服務和物流業務中獲取交易資料，提供服務。該機構表示，通過強大而廣泛的網路影響可以讓阿里巴巴電商業務延伸至其他增長服務中。
高盛 分析師皮尤什·穆巴伊在近期報告中表示，阿里巴巴“將繼續在多個領域投資以推動未來增長”，包括零售、數字廣告和娛樂等。穆巴伊在報告中預測，到2020年底，阿里巴巴的潛在市場規模（TAM）將達80萬億元人民幣。
此外，美國知名投資媒體InvestorPlace於10日撰文稱，儘管近期網際網路中概股龍頭股價大幅下跌，但在統計的51位分析師中有45位建議應該買入阿里巴巴股票。
對標阿里巴巴，其他網際網路公司也吹起科技號角。京東雲端計算雖起步較晚，從2016年4月起才正式宣佈對外提供商用服務，但京東雲正在通過投資、自建、租用等多種方式“跑馬圈地”。今年6月京東雲聯合京東金融宣佈戰略投資被譽為PaaS（平臺即服務）領域收入增長最快的雲端計算廠商——Bocloud博雲，此後京東雲戰略投資開源雲獨角獸EasyStack。與此同時， 百度 、搜狗等網際網路公司紛紛上馬雲計算或自動駕駛等技術，希望通過科技助力，尋找新的業務增長點，扭轉頹勢。
華爾街分析人士日前指出，阿里巴巴等網際網路龍頭公司的股價如若近期反彈，將會成為中概股上漲的重要契機。