計算機行業策略：看好雲端計算與產業網際網路龍頭企業
科技向B端賦能正成為趨勢：近年來，中國經濟增長逐步進入“新常態”，人口紅利消失、勞動力成本上升等因素不斷壓縮企業盈利能力，而通過資訊化與科技手段提升生產效率、降低人力成本，成為企業的必然選擇。另一方面，在中國消費級網際網路已高度發達的背景下，企業加強與網際網路的連線與科技賦能型應用，構建企業級網際網路以優化渠道與資源配置、提升B端運營效率，這樣才能滿足C端個性化產品與服務需求，在競爭中處於有利地位。因此，在諸多因素推動下，網際網路、雲端計算、大資料、物聯網、人工智慧等新興技術正與企業業務深度結合，科技賦能B端正成為日益普遍的趨勢。
以應用為中心的雲端計算進入快速增長通道：雲端計算改變IT交付模式，是科技向B端賦能的有效方式。目前的雲端計算正在從以資源為中心的Cloud2.0向以應用為中心的Cloud3.0邁進。國內這幾年的IaaS層蓬勃發展給雲端計算整體產業鏈打下良好基礎，巨頭持續發力向產業鏈下游和更大型的客戶滲透，撬動應用層，促進SaaS進入快速發展期。雲轉型是應用軟體公司從產品型公司走向平臺型公司的必經之路，我們認為網路外部性越強的模組，比如企業管理前臺軟體、垂直領域工具型軟體等，越容易率先迎來雲化。部分軟體廠商從SaaS向PaaS延伸，擴充套件自身業務邊界，拓寬目標客戶群，構建生態化的業務模式，有利於在雲端計算領域鞏固先發優勢。雲計算髮展形成大資料，資料的集中儲存和線上化為AI應用發展創造條件，智慧化指日可待。
產業網際網路將重構產業鏈，製造、醫療、政府等行業正迎來變革：基於雲端計算的產業網際網路平臺將供應商、生產商、經銷商和消費者連線起來，縮短了銷售鏈，在整合產業鏈資源的基礎上為客戶提供便捷化、個性化服務，目前相關模式已經在製造、醫療、教育、金融等領域逐步落地。2017年以來，騰訊與阿里等網際網路巨頭通過資本或戰略合作等方式與具備B端或G端客戶資源及解決方案的軟體企業聯手，在眾多領域合作落地產業網際網路與B2B2C服務模式。我們認為從政策環境、產業落地進展的角度考慮，製造業、醫療以及政府領域的變革在當前時點最值得投資者關注。
投資建議與投資標的
我們認為隨著雲端計算在政企行業的加速滲透以及B端/G端、C端產業生態的加速融合，科技賦能傳統產業正成為趨勢並造就著重要的投資機會。對IT公司而言，如果能夠圍繞相關趨勢進行積極的產品創新和模式升級，則可將自身的客戶資源、技術積累、業務理解轉化為新的商業需求、商業模式和業務壁壘。建議關注雲端計算領域龍頭企業，包括廣聯達(002410，買入)、用友網路(600588，未評級)、深信服(300454，未評級)、泛微網路(603039，未評級)，以及面向B端的產業網際網路企業，包括衛寧健康(300253，增持)、石基資訊(002153，未評級)、康旗股份(300061，買入)，此外，在政府資訊化領域，建議關注美亞柏科(300188，未評級)的業務空間。