創新工場汪華：中國是“魔方式多元經濟體” 還會產生很多平臺級公司

DoNews12月3日訊息（記者 程侃如）12月3日，創新工場召開“預見2019”投資趨勢分享會，在會上，創新工場管理合夥人汪華認為，中國不是單一經濟體，它就像是一塊魔方，是由人口地域、發展階段、前端後端和不同分化的行業所分割的多元經濟體。每個維度和每個不均衡都構成了新的子平臺機會，市場顛覆式的機會仍在迸發。

現在有一個看起來很矛盾的現象：一方面經濟放緩、消費放緩。但另一方面，大量的高增長公司仍在不斷湧現。汪華認為，原因很簡單，中國從來不是一個單一經濟體，中國是由人口地域、發展階段、前端後端和不同分化的行業所分割的一塊魔方。

第一個維度，人口地域。汪華去年提到第一波、第二波、第三波人口紅利，其實就隱含了一個因素，中國其實在不同的城市人口、受教育人口和一線城市、二線城市、三四五線城市裡面，是包含了完全處於不同發展階段的三個經濟體。“每個經濟體都有從三億到六七億不等的人口，從人口和將來的消費增長潛力的角度來說的話，單獨拿出來都可以排在世界前五。”汪華舉例，在北上廣深一二線城市早在三四年前就已完成了移動網際網路化、電商化。但是四五線城市和年紀比較大的中老年的人口，在近年才深度用上移動網際網路和線上支付，嘗試第一次電商購物體驗。“這也是為什麼過去那麼多年，大家都覺得阿里、京東把電商都已經做完了，但是又冒出拼多多、貝店等公司。”

汪華認為，在所有的國家中，中國也是獨一無二的。與美國相比，美國是一個相對勻質的經濟體；與歐盟相比，中國三大經濟體同一語言、同一國家、同一法律、同一貿易體系。這也是為什麼對中國經濟的判斷往往都跟實際結果相差很大。

第二、成熟的市場商業發展波段清晰有序，由工業擴張化到資本集約化再到資訊科技化方向發展。中國市場經濟發展僅短短几十年，存在著上述三波段共存的特點，孕育著顛覆式的發展機會。

在中國，TMT公司的發展機會遠不是隻有第三階段資訊科技的機會。以支付交易為例，在美國，因為很多傳統公司在第二階段發展得非常強，所以很多第三階段的公司很難真正做大。“比如說在美國傳統VISA和銀行非常強，美國線上支付發展會非常難。但中國的實際情況是，線上支付發展起來了之後，線上支付的這些公司反而在整合傳統的銀行。所以在中國如果任何一個成功的科技公司，它能發展到的規模上限遠比美國的一家科技公司在單一市場能做到的上限要大得多。”汪華說。

第三個維度是產業鏈條的不均衡。這實際上跟第二點類似，這是因為中國往往是網際網路的發展階段非常早，導致了中國在前端、後端非常不均衡，中國的前端已躋身全球最發達之列，但是支撐這些發達前端的後端卻要落後得多。

“其實中後端落後不是壞事，任何階段的不均速發展就存在著改進的空間，也意味著投資的機會所在。想象一下支撐這一世界製造業大國的後端，依然還有兩倍到三倍的效率改善空間的話，把這些效率改善空間都實現了，會怎樣？” 汪華說，這正是AI投資下階段的機會所在，“AI進入到了應用階段。而AI在我心目中就是自動化、效率提升，創新工場接下來的AI投資就是要去跟中國各行各業進行結合，改進中國的後端效率。而這個機會不會小於過去幾年阿里、騰訊等傳統前端網際網路巨頭所帶來的投資機會。”

第四，行業分化下發展不均，細分式增長湧現。其實從需求角度來講，中國的三個經濟體其實各自處於不同發展階段：中國的一線經濟體已邁過人均GDP8000美元的消費結構轉化階段，中國的二線和三線的經濟體則處在各自GDP下的消費結構拐點階段。所以每個維度的經濟體都在面臨不同的消費結構變化，“比如說三線經濟體對基礎教育的需求正在大量攀升，而一線經濟體對這方面的攀升已經減緩。所以不同線的經濟體現在正在達到不同的消費結構轉換的拐點。”

最後，海外市場蘊藏“新大陸”。中國多元經濟體發展出了非常多新模式和新產品，非常適合東南亞、南美、中東、非洲地區 。而對於這些擁有著30億人口的市場，中國對應經濟體所發展出來的產品、模式和運營，比起歐美髮達國家更適合當地。華為、小米這些公司已經從第一時間出海，它不僅僅只做中國的市場，也會做跟中國對應經濟體類似的國家和地區的市場。

總而言之，人口地域、發展階段、前端後端、不同的經濟體的行業發展速度不同，構成了中國多元經濟體的魔方；AI自動化、消費升級、下沉市場，海外市場，就是對於創新工場提出的“魔方經濟體”所對應的各自主線的投資機會。而這裡面每一個子塊、每一個不均衡、每一個錯配的地方，都會孕育出下一個子平臺領導者。

汪華認為，在阿里、騰訊之外，在各自魔方塊領域裡，中國依然會產生特別多的平臺級公司。（完）