從2018、2019年度產經關鍵詞，看未來財富管理新趨勢
每逢歲末年初，券商、基金、銀行業等機構的首席經濟學家、教授專家、智庫分析師都熱衷於覆盤過往得失成敗，以期於將各種經驗教訓應用於對未來的判斷。
事實上，對於未來的趨勢預判存在種種不確定性，但對過去經驗教訓的總結，卻往往對成長有大有裨益。
在第二屆騰訊理財通金企鵝獎暨財富高峰論壇上，清華大學教授、博士生導師孫立平、北京大學匯豐商學院經濟學教授何帆、國家金融與發展實驗室副主任殷劍峰對於當前經濟形勢和行業變化做了總結與展望。億歐金融以會議主要內容為基礎，彙總了各位嘉賓的精彩觀點。
清華大學教授、博士生導師孫立平
《解讀熱門經濟事件，洞見2019》
清華大學教授、博士生導師孫立平
1、對於2018年，我認為關鍵詞是“ 出乎意料 ”。這一年，國際環境多變，中美貿易摩擦頻繁，這對中國經濟未來走向有重大影響。同樣，2018年發生的事情對現有的世界格局和世界秩序正在產生強烈的衝擊。
2、現在我們所面臨不是一件事情，而是兩個過程。
過程一：貿易摩擦、貿易衝突的過程。
過程二：以遏制ZG為主要內容的“準冷戰”過程，更準確的表述是一種“嚴陣對峙”的過程。
貿易戰的過程可能會打打停停、有起有伏，未來在某一個時間真正休戰也有可能，但是“嚴陣對峙”過程，將會是曠日持久、僵持不下。
3、對於2019年關鍵詞我思考了很長時間， 我認為用 “不確定性”或者說“高度不確定性”，大體上能概括即將到來的2019年最基本的特徵。
4、我對未來經濟走勢如何判斷概括為四句話：
第一句：短期（1-3年）看政策；
第二句：中期（5-20年）看趨勢，這個“趨勢”更重要的是老百姓生活形態的變化；
第三句話：長遠（30-100年）看文化；
第四句話：體制貫徹始終。
5、當下，雖然有 背景的不確定性、方向的不確定性、體制的不確定性和政策的不確定性 ，但是在這種不確定性當中，我認為還是能夠找到一些帶有趨勢性的線索：
從溫飽（聯產承包制）——輕工業（服裝、紡織）——重工業（家電、汽車、房產）這一產業變遷路徑非常清晰。中國目前仍處於房地產和汽車為支柱產業的時代。跨越這個時代之後的階段，我稱之為 “後置業時代”。“後置業時代”一個最基本的特徵是：人們想活的好一點，想提升生活品質。
6、 “後置業時代”更通俗的表達就是：我們到了一個正常過日子的時代。要進入這一階段最重要的主題是什麼？我認為實際上是一個消費升級的過程。
當下，有強調產業技術升級的，但我更強調消費升級的過程。因為如果你沒有市場，沒有消費能力，沒有消費願望，老百姓沒有購買力，那產業技術升級實際上會缺乏內在的動力。
北京大學匯豐商學院經濟學教授何帆
《在慢變數中尋找小趨勢》
北京大學匯豐商學院經濟學教授何帆
1、我先用兩個關鍵詞來定義2018年。一個關鍵詞是“ 衝擊 ”，另外一個關鍵詞是“ 反轉 ”。找到這兩個關鍵詞的方法論是 “在慢變數中尋找小趨勢”。
2、先來看什麼是“衝擊”？我們今年遇到最大的衝擊是中美貿易戰。 特朗普是一個典型的“多動症患者”，但一個“多動症患者”是很難有長期戰略打算。特朗普上臺之後把他原來的承諾一一兌現，說明他是一個典型的只注重短期季度KPI考核的微權型CEO。
3、儘管我們看到貿易戰對中國經濟有很大沖擊，但是你要相信一點，中美貿易戰不可能對中國造成本質的衝擊。 中美之間的貿易關係是中美兩個國家在過去用30多年，相互投資了近4000多億美元打造出來的一個以供應鏈為基礎的區域生產網路。
4、要看未來中國的長期趨勢，要注意“慢變數”。“慢變數”要討論的不是哪個地方是風口，什麼東西是潮流，慢變數討論的是洋流，只有洋流才能帶你到很遠的地方。
5、什麼是中國經濟的“慢變數”呢？一是工業化；二是城市化；三是技術創新。2018年這三個慢變數都出現了一些微妙的新變化。
變化1：中國製造業還有巨大的潛力。
變化2：2018年一個反轉的變化是——大家很可能高估了網際網路企業的力量，低估了傳統產業的力量。
變化3：過去城市化的黃金法則是地段、地段、地段。在未來的社會，當一切變得越來越平等的時候，原來自上而下的權威逐漸失效，產品只有真正打動人心，才能夠吸引更多的流量。
6、過去， 中國的技術創新就是把成本壓低。這些簡單的創新更多的是“混搭”。 “混搭”就是把已經存在的東西，用別人沒有想到的方式重新組合起來。經過20多年不懈地努力，我們終於成功的把博士的工資壓得比保姆的工資更低了。
還有一種創新叫市場引致型的創新。中國高鐵就是典型的案例：儘管高鐵技術創新出現在歐洲和日本，但最後廣泛應用卻在中國，因為只有中國才有足夠大的市場。 未來，引致型創新將替代混搭型創新。
7、解決老齡化的革命性技術一定會最先出現在中國，因為中國正在以前所未有的速度，以前所未有的規模進入人口老齡化社會。
8、技術有技術的性格，市場有市場的性格，只有找到和市場匹配的技術，才有長足發展。
9、2018年一個巨大爭議是：中國到底要先發展“核心技術”還是“應用技術”。核心技術當然很重要，但是中國真正的優勢是“應用技術”。
中國龐大的市場能夠完美匹配各種應用技術，從技術演進的特點看，當應用技術充分發展之後，它會反過來倒逼核心技術跟著演進的，所以大家要對未來多一些耐心，對科技要多一些尊重。
國家金融與發展實驗室副主任殷劍峰
《解讀網際網路理財指數報告》
國家金融與發展實驗室副主任殷劍峰
1、 未來財富管理將呈現五大趨勢：①純粹的通道業務將會持續萎縮；②資產配置將成為財富管理的核心任務；③機構投資者將成為財富管理的主角；④資本市場投資必將取代存款和房地產；⑤網際網路理財和理財的網際網路化。
2、中國網際網路理財指數自2013年建立以來首次出現下滑，降幅超23%。隨著行業的更迭，使用者更加關注理財穩健性，並流向更為合規穩健的網際網路理財平臺。
3、具體來看，2018年財富管理市場總規模132萬億，其中信託、券商資管、基金專戶分別下降了2萬億、1.2萬億和2.7萬億；公募基金、私募基金和保險分別上升了1.5萬億、0.7萬億和2.4萬億；銀行理財持平。
4、2018年在整個財富管理市場增速放緩、部分財富管理子行業甚至萎縮的大背景下，網際網路理財指數也告別了連續多年的上升。 未來，純粹的通道業務將會持續萎縮，而網際網路理財短暫回撥不掩長期趨勢。
5、從線下到線上的理財模式變革剛剛開啟，未來以騰訊理財通等為代表的穩健網際網路理財平臺將是長期的發展方向和使用者選擇。
6、作為財富管理的供給方——傳統金融機構和非傳統金融機構也相繼優化自己的組織架構和產品體系，以迎接市場與行業新形勢。
7、機構升級方面，財富管理參與機構由單一向融合發展轉變，財富管理市場機構規模迅速擴大，家族辦公室、律所等機構相繼加入。
8、從市場格局看，傳統金融機構依然處於主導地位，非金融機構可能會短期在某些領域做得比較突出， 但長遠來看，傳統金融機構的信用優勢尚是制勝法寶。
9、隨著全球利率持續下行趨勢的結束，大類資產將會發生劇烈波動，掙“傻錢”的時代已經成為往事， 各類財富管理子行業的核心任務將是如何配置資產。 未來包括壽險、基金、養老金和銀行理財子公司在內的機構投資者將會取代以往的銀行理財，成為發展的主流。
版權宣告
凡來源為億歐網的內容，其版權均屬北京億歐網盟科技有限公司所有。文章內容系作者個人觀點，不代表億歐對觀點贊同或支援。