金色內參：如何正確解讀數字貨幣期貨交易資料？|Chain UP贊助
目前，數字貨幣市場，期貨規模最大的是OKex和Bitmex莫屬，傳統交易所則要數CME和CBOE。
經金色內參團隊統計，在11月30日，OKEx和Bitmex成交總量約為895,991個BTC，CME和CBOE成交總量為33,365個BTC。光以成交量來計算的話，BTC的合約交易與現貨交易已基本持平。
（資料來源：相關交易所、金色內參）
BTC期貨交易對市場的影響隨著槓桿倍而被放大十倍乃至二十倍。
我們看到在剛過去的11月，數字貨幣一片慘淡，BTC不斷跌破前低，市場總值縮水36.3%。而如果從合約的持倉資料來看的話，這是早有端倪。
（資料來源：Okex、金色內參）
上圖為OKex在11月的多空精英賬戶佔比，金色內參團隊擷取每日早上8時的資料，其中long為做多賬戶佔比，short為做空賬戶佔比，price為BTC當時現貨價格。
不論是從現貨價格，還是多空持倉比例，我們都能明顯地看到，以11月15日為分界線，15日之前以橫盤為主，15日之後以下跌為主。
其中，在11月8日，做多賬戶佔比從7日的61%驟降到58%，相應地，做空賬戶佔比從36%增加到39%。
（資料來源：Okex、金色內參）
而，不論是現貨還是合約11月7日和8日，BTC的價格均出現近日的大波動，兩日最大相差246.5美元。不過那兩日的精英賬戶持倉總佔比均為97%，意味著場外觀望的投資者仍舊處於觀望狀態，並未著急進場，所以其價格並未出現大幅變化。
隨後，我們可以看到做多賬戶節節攀升。13日開始，精英賬戶持倉參與比例升至99%，意味著場外觀望的投資者已然進場，多空分別為64%和35%。14日，做多賬戶佔比漲至66%，做空賬戶跌至33%。15日幣價暴跌，爆倉不斷，做多賬戶佔比降至63%，做空賬戶佔比升至36%，投資者人數依舊。
（資料來源：Okex、金色內參）
此外，據金色內參團隊資料統計，當日OKex共爆倉8,157個BTC，若均以10倍槓桿折算，也有81,570個BTC持倉量。
金色內參團隊以4小時為一週期，具體檢視13日至15日的多空賬戶分佈情況，如下：
（資料來源：Okex、金色內參）
在11月13日到15日，做多賬戶佔比多次觸及66%，最終BTC於14日16時左右開始下跌，因爆倉數較多，做多賬戶直接跌至63%，隨後在15日4時，跌至61%。
顯而易見的，當多頭賬戶佔比在某一時刻多次觸及某一極限值的時候，意味著市場經多次確認，極度朝一方傾斜，極有可能極限反轉。因為都去做多，沒有對手盤，導致多頭踩踏，最後引發爆倉。反之亦然。
11月15日之後，BTC價格一路下跌，趨向性導致開倉方向單一，開空漲幅大幅增加。
11月27日和28日，做空賬戶比例從68%降至63%，做多賬戶佔比從31%增加到36%，從二級市場上來看，BTC在27日振幅7.01%，28日振幅13.48%，並且在28日，持倉總量升至122,851個BTC，然而到了29日，我們發現精英賬戶總佔比從99%跌至97%，因為當日並無明顯爆倉資料，表明有投資者選擇退出觀望。
（資料來源：Okex、金色內參）
金色內參團隊以4小時為一週期，具體檢視27日至29日的多空賬戶分佈情況，如下：
（資料來源：Okex、金色內參）
在4小時圖中，隨著幣價的上升，做多賬戶佔比一度從31%漲至37%，做空賬戶佔比從68%跌至60%，在不斷爆倉、止損的同時，直接讓2%的精英投資者退出交易市場。但是，目前為止並未出現14日那般極限值，所以在反彈完之後，又繼續震盪。後市如何，我們仍可以相關期貨資料為參考。
對於普通投資者而言，期貨給予他們以小博大的機會，運用的好，有四兩撥千斤的效果。但是，除了投機之外，期貨更大的作用是通過套保，避免因為幣價下跌引發的恐慌性拋售，從而維持市場的穩定性。
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