新元文智、麻辣娛投創始人劉德良：以內容為核心的文化產業，已經邁上了一個新週期的起點

2018年，文化與其他產業加速跨界、滲透與融合，催生了一大批文化新業態，文化產業綠色、可持續發展的獨特優勢，激發了各類資本追逐的熱情。為進一步促進文創產業與金融資本的共榮發展，營造北京地區自主創業的“眾創”熱潮，進一步釋放中小微文化企業的活力，2018年10月24日，北京市文化創意產業促進中心、北京農商銀行再次攜手 ofollow,noindex">清科集團 ，舉辦“第七屆中國文化金融創新峰會”，整合投資界與文化產業界的高階資源，透視產業動向和趨勢，以資本之力推進文化創意產業轉型發展。

新元文智、麻辣娛投創始人劉德良在會上發表了名為《變革中的文化產業投融資趨勢》的主題演講，投資界（ID:pedaily2012）整理如下：

2009年到今年，從開始文化產業的加速發展，到大規模資金注入到文化產業當中，今年我們邁向第10個年頭。在今年的大的環境之下，我們發現有一些變化，顯示出文化產業上一個週期即將結束，正在醞釀一個新的週期。我們目前面臨的問題是，泛娛樂的內容已經逐漸形成了過剩的狀態。在內容大爆發過程達到尾聲之後，來自移動網際網路的使用者增長已經達到了尾聲之後，以內容為核心的文化產業，其實已經邁上了一個新的週期的起點。

在政策監管和市場自身的雙重約束之下，文化產業受到了各方面因素的影響。這些因素我們不能夠認為是對文化產業發展不利，反而應該更多去思索在內容大爆發之後，我們應該如何更好的去尋找內容的商業本質，更好的去融入當前消費升級的大的需求背景之下。在消費升級大背景之下，內容也需要一場消費升級，內容的消費升級本身驅動著內容要向精品化，要向高品質的方向去發展。

在這樣一個驅動下，要求企業在效率、品質和價值方面進一步提升。在今年以來，在香港以及美國納斯達克上市的以移動網際網路為標誌的企業，其實面臨著一二級市場估值倒掛的現象。無論是小米、趣頭條和映客，他們的估值都已經下滑的非常嚴重。上市之後經過短暫的股價升高，立刻就走到下滑的大跌態勢，對一級市場的投資人帶來了極大振動。

來自網際網路視訊、二次元社群文化包括直播這樣的企業，在移動網際網路流量到底的情況下，未來的發展面臨困擾。這個過程中還有股權投資募資難的問題。在整個股權投資行業，文化娛樂是投資領域當中比較重要的佈局方向之一。原有的通過移動網際網路和內容消費需求而出現的產業發展高速增長，可能基本結束了。

下一個週期正在醞釀當中，在新的週期當中，我們文化企業如何更好去思考商業邏輯，如何更好去抓住使用者的新需求，尤其是在內容和娛樂消費升級的需求，對我們來講是至關重要的。

回顧一下從2009年開始到2018年，整個文化產業的發展邏輯，我們發現在來自於工具化技術方面的推動。首先是工具和技術的發展，帶來了新的傳播工具，傳播工具吸引大量使用者，然後催化出來平臺。平臺對內容產生了需求，然後孵化出大量的內容生產者。

在這個過程當中，技術推動下湧現出眾多的傳播渠道，內容生產中生產模式也發生了重大的變化。面向生產層面、技術服務，內容傳播層面的一些專業服務機構，包括版權服務機構、IP運營機構，面向消費者和B端的品牌客戶、中介服務機構和線下娛樂機構獲得了很大的發展。

我們思考新週期，有幾個關鍵詞，第一個我們擁有了龐大付費的群體。中國版權產業6千億左右的產業收入規模中有3658億元是跟使用者付費相關，從網路音樂、網路視訊到網路文學、網路動漫，我們的使用者付費群體還可以進一步的擴大，整個比例來看還相對比較低，包括知識付費。

第二，我們可能在兩年左右的時間迎來5G的正式商用，在5G商用時代，文化產業領域的內容產業將會迎來新的高潮期。

第三，目前正在進行的內容+，內容和新商業、新零售，內容和電商，內容和付費的結合，整個由內容而發起的一個新的商業形態在不斷演變。

我們可以用一個字來說明文化產業當前投融資狀況，文化產業當前的投融資正處於高潮前的過渡期。什麼叫高潮前的過渡期，在09年到18年這個時間當中，文化產業有數個領域都先後迎來了投資的高峰期，從最早我們看到的影視行業，到後期的自媒體、動漫、短視訊等，不同的領域輪番成為投融資熱點。這個過程當中，湧現出了無數的創業精英，今年能夠在資本市場上成功上市的企業基本上都是成立於2010年之後，藉助移動網際網路這樣一個大潮，成為一個上市企業。

在當下的調整期，無論是從企業還是說投資方而言，可以更多把時間不是花在融資路上，而是把時間更多用在打磨產品、運營提升、商業模式的轉化方面，能夠更多去進行思考和探討。

今年來看，不同的領域都湧現出了一批成功實現A輪到B輪、C輪和D輪的企業，基本上都是在線上娛樂、直播、網路付費、電競、網路營銷、AR和VR等相關領域。

全國市場上，今年1-8月份文化產業各種渠道融資的總規模是2468億元，2468億元相當於什麼概念？如果和去年同期相比較，會有一定的增速下滑，但是我們不能夠僅僅看數字，我們更多要從行業發展的角度去思考這樣一個問題。比如說北京，北京今年1-8月份整個融資情況是股權融資200億元左右，這個200億元在全國佔的比例都是非常高的，大約佔5%。有74個案例共融資和87.45億元，以A輪、B輪、C輪和D輪的企業融資為主，今年可能對於這些成長型的企業融資十分關鍵。

我們的企業正在上市的有12家，共發生投資案例219億元，目前來看上市企業已經成為產業的重要投資力量和資金來源。上市的企業在投資方面十分活躍。在新三板當中，1-8月份，北京的企業融資了7.86億元，內容創作型的企業是熱門領域。

目前屬於一個新週期正在孕育的過程，隨著技術方面逐漸推動，我們將迎來AI+5G的時代，迎來一個內容消費升級的市場環境。我們的文創企業，尤其是北京的文化產業，在明年會迎來越來越多的資本注入，會迎來一個比2009到2018年更精彩的開端。

本文為投資界原創，作者：zoewang，原文：https://news.pedaily.cn/201810/436959.shtml