F40|真格基金鄭朝予：投資是逆人性的，尋找創業者中的“異常值”
他曾是一名創業者，兩度創業，成敗對開。33歲入夥 ofollow,noindex">真格基金 ，從投資經理到 合夥人 ，僅用4年。
他把創業比作開車，投資比作坐車。坐車沒有掌舵來得驚心動魄，但往往比開車看得更多、更遠。
他將自己當一件產品打磨，每一次迭代都是認知的進步，最終形成了自己一以貫之的原則。這一原則，指引他在諸多看似荒謬的創新中，找到最有可能成功的那一個異常值（outlier）。
投資是逆人性的，尋找創業者中的異常值
無論是PC時代的馬雲、馬化騰也好，還是後來移動時代的諸多故事，大家過去看到很多看起來有些荒謬的想法，最終成長為龐然大物。每個人都想以小搏大，所以當一些機會出現，投資人會像餓狼一樣撲上去，可能外界看起來有些可笑，但我覺得這是人性。
在一個經濟體中，需要有人扮演先行者的角色。即使99%都失敗了，但真正驅動社會前進的，可能就是這1%。所以，這就需要一個市場化的方式，讓投資人去分散這99%的風險。
創新是無序的。做投資這行的都知道，別人都對你也對，賺不了什麼錢；別人都對你錯了，那就別做投資了；必須是別人都錯你對的事，才能獲得真正的大額回報。真正經歷過若干週期的人，看到有些荒謬的東西反而會充滿尊敬。具有突破式創新的東西，剛開始看起來都會覺得有些不靠譜。
所以，做投資是一件逆人性的事情，一個優秀的投資人最重要的是有自己的投資原則，最終按照價值觀找到對應的策略，賺該賺的錢，長期來講是能跑贏大勢的。
這個原則是一以貫之的。如果你做投機，就一直做投機；如果你是技術的狂熱分子，就一直堅定投最創新的東西。只要堅持原則，都會賺到長期的錢。
作為投資人，40歲可能是一個分水嶺，有沒有形成長期指導自己的原則？對於我來說，這個原則就是三點：1.只投我看得懂的東西，2. 團隊的人品和能力，3. 合適的估值。
看山是山，看山不是山，看山還是山
今年初以來，每個人的朋友圈都瀰漫著一種悲觀的情緒。上半年有一個多季度的時間我也受了些情緒影響。
巨集觀層面，整個移動網際網路滲透率的增速是放緩的，紅利不再；微觀層面，初創公司只是簡單的模式創新，獲得成功的可能性越來越小。這兩個層面的影響，是會讓人不自覺產生一些悲觀情緒。
所以，那時候我做了一件事——去一線走訪我們的企業。到底一線會發生什麼？是表面看上去那麼悲觀嗎？
我去廣州看了三家真格基金的被投企業：
第一家企業是億航無人機。大家都知道消費無人機被打得很慘，最近億航研發出兩個新產品，一是無人機排程平臺，一是載人無人機。無論從邏輯還是從創新，這種想象力都讓人振奮；
第二家企業是畫啦啦。我們一直認為線上教畫畫是一個小品類，沒想到每天居然有8000個潛在學員報名。為了保證服務質量，公司只好暫緩開課；
第三家是路客。Airbnb在中國不那麼成功的原因，一方面是房主很少有服務意識，另一方面小區也會抵制。但房地產改革之後要求房地產商自持30%的物業，這就產生了物業代運營公司的巨大需求，而路客正是物業管理公司起家。
當我在微觀層面看到這些企業後，感覺還是充滿信心的。每個人都想創造價值，實現自己的價值，全民都在努力。
所以到了第三季度，我的信心又回來了，我們要堅持自己要做的事。在認知層面，做投資就是會經歷這幾個階段：看山是山，看山不是山，最後你再回頭看，看山還是山。
這是今年以來，我最大的認知收穫。
真格的二級火箭是什麼
在當下這個時代做投資，經常會面臨認知挑戰。
首先是資訊越來越透明。過去資訊是有一個篩選機制的，級別高的人，所接觸的資訊相對會越多。金融的本質是在賺資訊不對稱的差價。現在你會發現，年輕一代在某些特殊領域更瞭解使用者，他們的資訊並不比級別高的人少。
其次，機構也經歷了組織結構的變化。從個人天使到機構化，但現在異常值（outlier）也越來越多，投資意識也越來越強，會不會還將有個人投資者出現？所以作為機構，可能要想一想，怎樣能夠賺到更多的、確定性的、系統的、通過“組織”能實現的錢。
從2011年成立到現在，真格基金還算交了一份不錯的答卷。那下一個5年該怎麼做？增速在哪裡？我也在思考：不再只是作為一個投資人該如何進步，而是整個組織該如何進步。
我曾經也是創業者，從創業者的視角看，一個好的資本遠不止錢那麼簡單。行業的認知、創業方法論，甚至是創業者心理輔導，這才是更有價值的東西。創業說白了是一門學問，比錢更重要的是在創業過程中，有人能把創業這件事的門道跟你講清楚，陪你去摸索。
真格最初是有一群 新東方 老師創辦的，這是一面大旗，我們要把自己的優勢發揮出來。真格的二級火箭，就是去幫助優秀的人能創業、會創業。這也是機構投資者在未來競爭格局中，最大的價值所在。
本文為投資界原創，作者：Irene，原文：https://news.pedaily.cn/201812/438396.shtml