剛完成18.8億美元募資的GGV要開新加坡辦公室，還聊了聊對東南亞和印度市場的看法
編者按：本文作者 Ka Kay Lum，原文標題 ofollow,noindex"> Grab-backer GGV Capital to march into Southeast Asia with Singapore office 。
Grab 是東南亞最大的消費網際網路公司，目前估值已超110億美元。GGV 是 Grab 的早期投資方之一。
GGV 成立於2000年，據公司稱，其內部收益率已超25%。目前，公司投資的296個專案中，早期專案接近200個。GGV 已在中美兩國投資共56家獨角獸公司，其中一半都是在B 輪或專案更早期介入，包括 Airbnb、滴滴出行、位元組跳動、團隊協作工具Slack，以及東南亞的Grab；有33家公司 IPO，其中25家已經上市，包括阿里巴巴、電子支付公司Square、YY、客服軟體公司 Zendesk 等。
今年10月，GGV 完成了18.8億美元的新一輪基金募集，其中，公司主要基金GGV Capital VII 和VII Plus 募資13.6億美元，關注種子輪和早期專案的GGV Discovery II 募資4.6億美元，主要由企業創始人擔任 LP 的 GGV Capital VII Entrepreneurs Fund 募資6000萬美元。
此前的2016年，公司曾為這四支基金募資12億美元。今年早些時候，GGV 還完成了其首支人民幣基金的募集，金額達15億人民幣（2.25億美元）。
如今，GGV 正將目光轉向東南亞這一擁有超6.5億消費者的市場。
今年早些時候，GGV 和淡馬錫共同領投了國際風控技術公司 CashShield，融資總額達2000萬美元，該公司總部位於新加坡。
即將成立的新加坡辦公室將成為GGV 繼矽谷、舊金山、北京、上海之後設立的第五個辦公室。這家風投公司目前管理著10支基金，總資產達62億美元。李巨集瑋表示，公司尚未敲定新加坡辦公室的具體地址，但她強調，GGV “十分重視東南亞市場。”
新的辦公室也將為公司提供一個進入印度（另一個GGV 感興趣的市場）的入口。
GGV Capital 管理合夥人李巨集瑋（Jenny Lee）
以下為採訪節選：
GGV 10月新募集的基金，在投資重點和策略上會有什麼變化嗎？
和第六期（Fund VI）類似，我們的基金關注不同階段的專案。Discovery 主要投資從種子輪到A輪的早期專案，這個沒有變。第七期基金（Fund VII）投資B 輪及B 輪以後的專案。單個專案的投資金額最高可達1億美元。從投資的階段來看，我們的策略和以前是一樣的。
我們會在哪些領域投資呢？跟我們上一期的投資重點相比也沒有太大變化。我們還是會關注電商、企業、科技等垂直領域，但不同的是，這一次我們會把目光延伸到東南亞。
對GGV 來說，東南亞市場有多重要呢？
究竟要（給東南亞）劃撥10%、20%，還是30%的資本，我們還沒有想好。事實上，我們不會限定哪個地區要投多少比例。如果看到有潛力的市場，我們會花時間去研究。我們會在2019年第一季度開設新加坡辦公室，這將是我們的第五個辦公室，在中國和美國還各有兩個。可以看出，我們是十分重視東南亞市場的。我們會根據我們感興趣的投資領域為新加坡辦公室招人，會有團隊在當地花時間去了解不同的領域。
在電商領域，我們會繼續考察東南亞產業鏈的上下游，從吸引商家到跨境電商。我們有國際化的視角，這是我們的優勢。我們瞭解中國和美國市場的情況，可以把我們的國際視角帶到東南亞。我們同時還在考察金融科技等基礎設施領域，我們認為，隨著越來越多跨境業務出現，金融科技市場會出現更多機會。東南亞和其它市場不同，中國和美國的支付、貨幣和電子錢包市場是同質化的，已經出現了幾個大的玩家。
而在東南亞，每個國家都不一樣，各國都有公司在做支付和錢包業務，所以會看到不同的支付玩家和貨幣種類。這裡的企業需要解決的問題將和它們的美國和中國同行所面臨的問題不同。因此，我們會把目光更多的放在底層的基礎設施上——那些能促進這些業務開展的技術、系統或產品。其次，涉及到跨境交易時，也會有安全的問題。所以金融科技會是一個我們重點關注的領域，這基於我們在美國和中國市場的經驗，但在東南亞，我們還需要解決這一市場獨有的問題。
社交平臺和內容平臺也是我們會關注的垂直領域。我認為東南亞有一些很有趣的科技，因此我們也樂於投資我們在中國和美國不曾接觸的新領域。現在的我們處於摸索階段，但對於在東南亞投資這一點，我們很確定。
你們對東南亞的哪個市場最感興趣？
我認為，談到金融科技時，我們看到的不只是新加坡或者說印尼市場。我們關注的是更基礎的領域。因此，無論這家公司在哪兒，只要它能解決那些最根本的問題，我們就有興趣。我們更關注的是能夠解決具體問題的公司，而不是某一個市場，不是印尼，也不是新加坡。
從這個意義上來說，我們的關注的可以說是泛亞洲地區。
你們募集基金的過程感覺怎麼樣？有報道說中國的融資活動有減弱的趨勢。
作為 GGV 基金募集活動的推動人，我親身參與其中，是和LP 們打交道的人。我認為，新基金的門檻確實是變高了，要說服LP 繼續支援現有基金也越來越難了。中國的創業市場已經有20多年的歷史，我們也成立有18年了，基金已經做到第七期。中國新一代的基金是2005-06年成立的，所以他們大概有13年的經驗，目前是第三或第四期。但在東南亞，許多基金都是2012年到2015年期間才成立的，運營不過五六年時間，規模也相對較小。從這個角度來看，我們公司可以說是第一代基金，中國的新基金是第二代，而東南亞的則是第三代。
資本還是有的，只是現在融資更難了。需要花更多精力進行戰略思考和定位，然後選擇合適的LP。
你提到了印度。你怎麼看這個市場？
我一直覺得印度是個有趣的市場，但它潛力釋放得比較慢。GGV 剛開啟國際化程序時，我們考慮了中國和印度，但最後還是決定押注中國市場，因為中國的基礎設施、政府支援、網際網路普及速度和資料成本為網際網路初創公司提供了增長的土壤。
至於印度市場，我們還是十分謹慎，但也看到了一些鼓舞人心的訊號。對消費者而言，無論是wi-fi 還是資料流量，成本都明顯下降了。這有助於提升網際網路普及率，從而促進更多電商活動和交易的發生。另一個訊號是：印度的手機使用者已經超過2億，這是很好的訊號。
五年前，14億人口的印度還只有1億手機使用者。隨著華為、小米等國外手機廠商的進入和本地玩家的崛起，手機的成本也隨之下降，智慧手機滲透率得到提升。印度政府似乎也在支付等領域尋求改變。這是一個有趣的市場，但未來會如何我們還不能確定。新加坡辦公室的設立至少將拉近我們和印度市場的距離。新加坡也有很多來自印度的創業者。
中國一家頂級風投揚言，如果貿易戰局勢持續緊張，可能會削減在美國的投資。GGV 對此是如何看待的呢？貿易戰的緊張局勢是否會影響貴司所投目標企業的IPO 計劃？
要我說，如果真想退出美國市場，這個決定有點偏激了。
從我們的角度講，我們認為美國市場必然會不斷創新，只是這個創新的速度可能會有所變化或減慢。美國一直以來都是大量人才的聚集地，美國的人才庫在相當長一段時期內都不會流失。在科技領域，尤其是人工智慧這塊，美國依然會是創新和人才的中心。
或許，中國、歐洲甚至東南亞都會迎頭趕上，人才庫最終會達到平衡。但我認為，在短期內，美國仍然是一個非常具有吸引力的國家。對於整個局面是否好轉，我們持謹慎的樂觀態度，但我們不會說離開美國，這個說法太過偏激了。我們必須繼續尋找質量好的企業。
目前，我們還沒有看到貿易戰對是否離開美國市場產生影響。
從IPO 的角度來看，美國市場還是比較開放的。如果一家企業希望在美國上市，從品牌推廣的層面上看，還是有利的。市場的大門仍然是開啟的，企業還是可以在美上市，只是需要權衡時機。如果市場不確定，風急浪高，那就要看他們怎麼掂量，是就在這段時間內上市但估值偏低，還是說再等幾年，待市場轉牛再上市，獲得更高的估值。
不過，估值不是主要問題，品牌和國際化才更為重要。
貴公司將在東南亞哪些領域削減投資規模？
我們的戰略現階段不會有什麼變化。公司最新募集到的資金量是18.8億美元，因此我們將在整個東南亞進行部署。比如，我們發現某家企業在C 輪做得非常好，有成為獨角獸的潛質，那我們會參與其今後的融資輪。再比如，我們在食品技術或農業科技領域發現一家更年輕的初創企業，那我們也可以從“啟航基金”階段就開始投資。
對GGV 的好處在於，我們不是要和哪些投入一兩億美元的基金競爭，而是要與整個生態系統開展合作。對於種子基金，而且條件很好，我們可以合作；如果是更成熟的基金，希望參與規模更大的融資輪，我們也可以參與進來。我們對自己在東南亞的定位是互補，並非競爭。
我們希望在新加坡開業時，可以舉辦更多活動，讓風投企業和創業者齊聚一堂，找到相互合作的途徑，為大家營造學習的空間。我們還會讓 GGV 在中國和美國所投資的一些企業高管在新加坡會面，相互學習，合作做生意。
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