萬達電影對賭期增至4年 利潤承諾總額近40億元

11月26日，萬達電影釋出公告《發行股份購買資產暨關聯交易報告書（修訂稿）》，同時還有更新版回覆函。

公告中包含此前釋出重組公告中已公佈的標的資產收購價格下調、對控股股東萬達投資改為採用發行股份支付對價的方式這些資訊，此次更新資訊為：對賭期限延長至4年；4年累計承諾時限淨利潤合計39.94億元，比此前交易預案利潤承諾多7.66億；在今年前7個月已完成全年利潤承諾74%。

在今年完成最新一輪重組之後，萬達影視成為萬達電影內容引擎中重要的一環。

對賭四年業績承諾增加至40億

公告中顯示重組業績將承諾期增加至4年，萬達承諾投資萬達影視2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承諾淨利潤數分別不低於7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元，這更長的業績承諾期會給投資者帶來更高的保障。

此外，本次承諾4年累計實現淨利潤合計增至39.94億元，較萬達電影於6月26日披露的萬達影視將做出3年累計淨利潤32.28億元的業績承諾總額增加了7.66億，佔交易標的估值超過37%，展示了控股股東看好萬達影視未來的發展。

而電視劇、遊戲資產注入現有電影模式，也將有助於增強公司盈利穩定性和持續發展能力。

業內分析人士指出，“公司陸續與阿里、閱文、耀萊等頂級產業資源進行戰略合作，表明公司能夠真正有能力吸引優質娛樂資源向自身集中，同時戰略投資者與萬達電影之間的資源互補效應，會對萬達電影長期利好”。

今年前7月完成全年利潤承諾74%

在萬達電影於10月底釋出的截至2018年9月30日的業績報告中顯示，萬達電影2018年1-9月實現營業收入109.05億元，同比增長7.06%；前三季度實現累計票房75.4億元，同比增長15.6%，累計觀影人次1.82億，同比增長17.2%。

值得一提的是，萬達電影披露的資料中顯示，截至7月31日，萬達影視實現營收14.12億，淨利潤5.61億。在七個月時間內，萬達影視已完成2018年承諾利潤的73.53%。

此次更新版公告中顯示，在淨利潤方面，2019年萬達影視的預測淨利潤約為8.88億元，對應萬達影視100%股權價格的2019年預測市盈率為12.39倍，遠低於上市公司自身市盈率。

在完成產業重組後，公司將主要從事影院投資建設、院線電影發行、影院電影放映及相關衍生業務等產業鏈下游業務和產業鏈上游當中的電影和電視劇投資、製作和發行等業務，實現“IP-製作-發行-終端-衍生”的全產業鏈佈局，鞏固公司現有地位，實現更多盈利。

而在內容方面，萬達電影將圍繞“會員+”和“360°IP”的發展戰略，謀求構建院線終端、傳媒營銷、影視IP、線上業務、影遊互動五大業務平臺。伴隨此次影、遊資產的注入，影視IP平臺、影遊互動平臺兩個關鍵環節將落地實現，五大業務平臺建成。

主動調低標的資產交易價

11月4日，萬達公佈覆盤資訊，同時釋出公司對深交所重組問詢函的回覆等系列公告，公告中顯示將主動調降標的資產萬達影視的交易價格，調整後，公司將對全部交易對方以發行股份的方式支付標的資產全部對價。

在交易作價方面，公司6月份公佈的重組草案顯示，根據2018年3月31日為評估基準日出具的資產評估報告，協商確定萬達影視92.8262%股權交易價格為116.19億元。11月4日，公司公告顯示，本次交易標的資產的交易價格將以2018年7月31日為評估基準日出具的評估結果為基礎協商確定，經交易各方友好協商確定交易作價為106.51億元，較此前的作價下調近8.33%。

萬達電影方面對此表示，上市公司以低價購入優質資產有利於充分保障了中小股東的利益，同時為公司帶來更強勁的盈利能力。

此前，萬達電影於2017年7月份宣佈停牌，在2018年11月5日覆盤。其中萬達影視業務涵蓋電影和電視劇的投資、製作和發行，以及網路遊戲運營和發行。通過此次交易，除既有的觀影收入、廣告收入、商品及餐飲銷售收入外，萬達電影將進一步增加來自電影投資、電視劇投資、遊戲發行等方面的收入，豐富業績增長點。