增發竟是“局中局”？火牛視訊搬起石頭砸自己的腳
昨日，陀螺財經對近期熱門短視訊應用 「火牛視訊」 進行了深度報道（完整文章見分紅一夜降90%，投資團隊資訊涉嫌造假，火牛視訊深陷“圈錢”疑雲），火牛視訊從23日就突然大幅降低分紅比例，24日分紅比例已經從最開始的1:100下降到1:7000左右，涉嫌高額返利誘導使用者充值，而後再通過降低分紅圈錢，之後修改白皮書，去掉團隊顧問等重要資訊的一系列動作更是加深了人們對這一事實真相的猜測。
陀螺財經在昨晚文章的最後，針對火牛視訊提出了 四點質疑 ，並極力要求火牛視訊早日站出來給予迴應，其中包括：
1.平臺出於何種原因突然大比例降低分紅；
2.請對“通過高額返利故意誘導使用者充值”的質疑作出迴應，分紅降低後該筆資金目前的去向；
3.“分紅”變“回饋”，“全部收入分紅”變“按火票消費數額分紅”，用意何在；
4.白皮書為何下架團隊、顧問和投資方資訊，是否存在虛假宣傳之實。
正當所有人都焦急地等待官方出面妥善處理這件事時，沒想到，等來的卻是一篇不痛不癢、避重就輕，充滿人文情懷和理想主義色彩的“公關文”，火牛平臺到底是真的有在做實事，還是隻是在欲蓋彌彰， 陀螺財經在此不作評價，但對於火牛這種搬起石頭砸自己的腳的“填坑”行為，我們有一些自己的態度想要表達。
火牛視訊今日中午釋出的最新公告《爭議與嘲笑中繼續前行》
最新的公告對火鑽（F）的“回饋”細則進行了修改，部分內容如下：
日回饋： 前一日18:00至當日11:30火票消費數量的80%
週迴饋： APP內互動遊戲收入的80%（如大贏家）
月回饋： APP內廣告收入的80%（平臺廣告收入為月結)，以及其他額外收入
火鑽積分上限提升至 1000億 ，免費打賞等部分等比例增發，並將於近期調整。
2018年9月25日火票回饋火鑽比例的比例調整為 1:10
篇幅很長，但其實 劃重點就是：1.回饋給使用者的份額降低了；2.火鑽增發上限提高到1000億；3.今天火票返火鑽比例調整為1:10。
我們再來具體理解一下公告的內容。
首先來看回饋份額下降。 在原版白皮書中，官方的說法是“平臺全部收入按照80%的比例分配給所有的FB持有者”，注意，是全部收入，而現在， 使用者依然可以獲得火票消費量、互動遊戲收入、廣告費收入的80%，只不過，收入已經從“日結”變成了“周結”、“月結”。
截止目前，平臺上的註冊使用者數已經超過了1300 萬，參照抖音的盈利模式，隨著使用者數的增加，隨之而來最大的盈利點必然是廣告和增值服務，而現在火牛卻把這兩大部分的收入反饋變成“周結”和”月結”，說好的“人人都是股東，全民持股，利益繫結”呢？現在平臺馬上就要起飛，它卻不願意帶使用者玩了，似乎並沒有這種道理。
還是說，團隊對平臺本來就沒有信心，也根本沒打算與使用者一同成長，只是走到哪算哪，剛好現在遇到了磕絆，因而加速了“變臉”的步伐。
然後是火鑽增發上限提高到1000億。 在最新版的白皮書中，火鑽的發行總量部分已被刪除，而原版白皮書中火鑽的發行定額是100億，增發上限足足提高了10倍。 這意味著通脹下的火鑽將面臨貶值，大額充值的使用者回本再次遙遙無期。
接下來官方提出了對免費打賞等部分等比例增發 。 等比例增發的確可以讓火鑽的價值與先前的保持恆定，但陀螺財經注意到，目前公告中僅表示對免費打賞的部分等比例增發，而免費打賞僅佔火鑽發行總量的23.25%， 那多增發的其餘部分的火鑽，將如何分配，付費打賞的使用者手上的火鑽又只能被迫接受貶值的命運？
免費打賞僅佔火鑽發行總量的23.25%，付費打賞佔40%
最後是火票回饋火鑽的比例調整。 昨天的比例還是1:0.5，今天就變成了1:10，這個比例目前還不確定會持續多久，但可以暫時視為是為了應對增發後通脹而作出的舉動。增發10倍，回饋比例增加10倍，相當於火鑽的價值沒有發生變化，然而， 僅僅只有今天充值的使用者才能享受到這個優惠，之前充值的使用者，增發後手上的火鑽依然是貶值的。
老使用者的火鑽面臨貶值，新使用者因為分紅太低不再充值，增發只不過是火牛自己自導自演、自娛自樂的一場好戲。
其實，增發早有預兆，從一開始，火牛就埋下了增發的“隱患”。
在火牛的生態系統設計中，火鑽的釋放速率是不固定的，這種設計意味著系統面臨快速膨脹的風險。
什麼意思？其實很簡單，但我們得首先想清楚一個問題：目前火鑽的釋放速度與什麼有關。 答案是3個方面：使用者人數、分紅比例和火票與火鑽的回饋比例。 而這三者又是相互影響的，分紅比例越大，火票火鑽的回饋比例越大，使用者人數就增加越快，火鑽的釋放速度也越快，反之，分紅和回饋比例低，使用者增長乏力，火鑽釋放速度自然會變慢。
而這一切看似不可控，卻實際上又被牢牢操控著，而背後的操盤手就是火牛自己。
當它想快速增加使用者時，它就調高分紅比例和回饋比例，當它想降低火鑽的釋放速率時，它就降低分紅比例和回饋比例，但問題是，沒有任何一個平臺，不樂意見到自己的使用者快速增長， 所以平臺能做的就是調高分紅和回饋比例，那當錢不夠了怎麼辦，就只能增發了。
所以從一開始，火牛就為自己埋下了“增發”的種子。
9月13日的時候，火牛的流通火鑽數量還是17.4億，到了14日，數量就超過了22億，意味著13日一天釋放的火鑽總量是5億左右，相當於前面運營一個多月所釋放數量的近三分之一。值得一提的是，13日這天，正是因為官方把火票火鑽的回饋比例調高到1:1，才出現了使用者一夜之間的大幅增長，到頭來，還是火牛人為“操控”的結果。
截止發稿，火鑽的流通總量已經超過82億。
上面我們提到，平臺可以通過調高分紅和回饋比例實現使用者的快速增長，當錢不夠時可以通過增發來達到目的，那錢到底用的是誰的錢，錢從哪裡來。
大家都知道，通過火鑽分紅獲利的方式是，先要充錢，然後再等待按比例返還火鑽和分紅，但分紅的比例是不固定的，所以回本週期也是不固定的，但本金卻是已經實打實地先進了火牛的賬戶。但 火牛並非金融平臺，沒有獲得金融或非金融機構的牌照，卻擅自存放和處理使用者的資金，這是否有非法集資的嫌疑。
更進一步，是否存在一種可能，火牛把使用者資金用作其他投資獲利，而將後來者充值的資金用於填補先進場使用者分紅的窟窿， 若果真如此，火牛視訊和P2P、資金盤和傳銷又有什麼區別呢？
以上就是陀螺財經針對火牛視訊隨意增發、隨意降低使用者分紅，罔顧使用者利益的行為想要傳達出來的態度，我們也希望火牛視訊能夠正視自己的行為，妥善處理好與使用者的關係。
截止發稿前，陀螺財經獲悉，目前已有多名火牛使用者自發組建起維權群，他們試圖通過向火牛視訊的充值渠道方，包括支付寶、微信等投訴，希望能夠追回已充值資金，還有人已經到公安局報案，希望通過法律手段維護自己的利益，而更多的使用者，還在源源不斷地加入維權大軍。然而火牛視訊官方今日呈現出來的態度，莫過於在維權使用者的氣頭上又加了一把油。