堅守硬科技關注科創板，這家投資機構為何“特別”

隨著科創板程序推進，上市標準也逐步明晰，目前最大的共識就是硬科技企業是科創板支援的重點。業內眾多投資機構也開始提及“硬科技”並調整投資方向和策略。

2010年，“硬科技”概念由中科創星創始合夥人 米磊博士提出，隨後兩年，在中國科學院西安光學精密機械研究所拆除“圍牆”、開放辦所的政策號召下，全國首家專注“硬科技”投資的孵化投資平臺——中科創星誕生，在迄今為止的六年裡創新探索除了“人才+技術+服務+資本”四位一體科技成果產業化及服務模式，也走出一條科技成果轉化與資本投入的新路子。

據有關資料顯示，近兩年，相較“頭部”早期投資機構發展的各項指標的平均值（以下簡稱“平均值”）來看，中科創星管理資本量正以每年1.6倍的增速在不斷擴大，儘管在“募資寒冬”的2018年，其募集金額也達到了“平均值”的1.5倍，近兩年投資專案數量和總金額均高於“平均值”。

在眾多維度的資料中，中科創星唯一稍顯劣勢的地方就是退出部分，這主要是由硬科技企業成長規律所造成的。硬科技企業具有前期投入週期長、成長速度慢的特點，但是一旦實現前期積累的跨越，則會“一分耕耘十分收穫”。

縱觀中科創星投資的251個硬科技專案，不難發現大部分處於前期積累階段，更需要有耐心的資本的陪伴與扶持，幫助其早日實現跨越。比如中科創星設定的第一支基金投資週期就是11年，像光電晶片這些行業的投資投入在前5年可能收益效果不明顯，但在邁過初始階段後，目前來看無論從收益還是對社會經濟發展的貢獻上來說都是有比較穩定的效果。中科創星創始合夥人李浩表示：“硬科技創投一定不能只算短期的經濟賬，它是社會價值和商業價值 的綜合追求，也有自己獨特的財務回報增長曲線——雖然研發投入期成長較慢，但在突破一個關鍵的技術壁壘後，迎來的將是一個全新增長拐點之上的指數性增長”。所以在與其他投資機構對標時，並不是中科創星的退出部分成績不佳，而是還沒到擇機退出的時候。

中國資本 市場經過29年的發展，市場肌理不斷升級，市場環境不斷優化，科創板的重磅推出，讓一批科技工作者看到了“科學家創業”的曙光。中科創星在2010年提出的“硬科技八路軍 ”包括光電晶片、資訊科技、生物技術、人工智慧、智慧製造、航空航天、新能源、新材料與科創板重點支援新一代資訊科技、高階裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業高度一致，中科創星在早於科創板近六年的時間開始佈局“硬科技”，也是一種超前的眼光和對行業市場的敏銳度，同時也在推動網際網路、大資料、雲端計算、人工智慧和製造業深度融合。

在模式創新紅利逐漸消失後，“硬科技”創新成為投資界新寵，硬科技企業憑藉核心技術在資本市場上非常走俏，優質標的的估值也在迴歸合理。截至2019年3月底，中科創星投資企業總市值超過355億元，其中近100家完成了下一輪融資，涉及先進製造、軍民融合、半導體和新材料等硬科技領域。其中，包括全磊光電、飛芯電子等在內的核心元器件硬科技企業，融資規模均在億元左右。

據瞭解，2017年中科創星通過前期科技成果轉化的探索後，利用首都科技創新中心的政策、中科院和著名高校的科技資源及地緣優勢，在北京中關村核心區建設的硬科技成果轉化的投資孵化服務平臺，並於近日正式落戶北京中關村壹號——全球硬科技（人工智慧）中心，將充分發揮首都科技中心的地域優勢，致力打造首都硬科技創業生態。

近年來，國家通過大眾創業、萬眾創新，堅持創新引領發展，著力激發社會創造力，我國整體創新能力和效率顯著提高，已經成為全球矚目的創新創業熱土。科創板也勢必將“硬科技”推上C位。未來，將會有更多專業的投資機構關注硬科技。