美團登陸港交所,未來是星辰大海還是一地雞毛？

來源：基岩資本

Q：上市首日，美團估值超越京東、小米，為何估值能達到這麼高？

美團點評的業務極其廣泛，從團購、酒店預訂、外賣到網約車和共享單車，涉及了生活的方方面面，定位於“吃喝玩樂”，都是人們生活中不可或缺的需求消費。在消費升級的背景下，人們對生活的品質要求在提高，美團佔據了衣食住行的方方面面，在大方向上沒有問題，會隨著消費的升級自然增長。美團未來發展的一大看點在於美團對各項業務的整合情況，能否充分發揮出業務之間的協同效應。

在資本市場上，美團點評目前還不存在對標企業。在移動網際網路紅利褪去的今天，像美團點評這樣使用者規模和交易體量的公司十分稀缺，這使得它在上市初始就獲得了資本市場巨大的關注。

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Q：美團為什麼在這個時點選擇上市？

美團網成立於2010年，至今已經8年時間，和拼多多成立三年上市相比，美團的規模更為龐大，在資本退出需求的推動下，美團的上市順理成章。此外，自香港上市規則修改以來，國內掀起了一波新經濟企業的赴港上市潮，美團本身暫時還未實現盈利，選擇在此刻上市融資一波也是非常合理的公司戰略佈局。

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Q：目前餓了麼和美團正在打外賣價格戰，外賣格局會否生變？

目前對於整個外賣市場的發展方向有兩種看法。一種是隨著消費的升級，人們願意為外賣付出食品之外的代價，為配送服務高額付費，行業出現普遍的溢價，美團這種佔據了行業龍頭地位的公司自然能夠實現盈利。另一種是商家和美團這樣的中介之間存在一個微妙的平衡，在外賣付費的增長不達預期的情況下，美團外賣想要實現盈利只能從商家身上薅羊毛，而商家本身有盈利訴求，盈利下降會使得商家放棄提供外賣服務或者回到此前商家直接服務客戶的狀態，這對於美團這類外賣配送公司的發展是不利的。

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Q：從美團的招股書來看，摩拜鉅虧。這對於美團未來的股價走勢會產生什麼樣的影響？

美團收購摩拜有力的幫助了美團佔據了出行這一業務的制高點，對於美團整個生活消費業務的協同開展是有利的。摩拜雖然目前仍然處在虧損的狀態，但是隨著美團各項業務之間的打通，合理運作之後，未必不能為美團帶來新的爆發。而且摩拜為美團生態帶來龐大的使用者量這一點是毋庸置疑的。