遊戲起家的網龍加碼全球教育 這步棋能成功嗎
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
在眾多教育類公司中，有一家企業網龍獨具一格。它竟然是一家做遊戲起家公司。
網龍成立於1999年，2007年11月在港股創業板上市，以遊戲業務起家。於線上教育浪潮開啟的前夜，2010年，網龍成立教育業務子品牌“網龍華漁教育”。
網龍副董事長、華漁董事長樑念堅2018年在千人誓師大會上表示，華漁未來將獨立上市，上市地點考慮在香港和美國。
遊戲公司做教育？
兩者業務的基因，感覺風馬牛不相及。網龍公司這部棋走對了嗎？
併購教育直接造成負債飆升
目前，網龍主營業務為網路遊戲、移動網際網路應用和網際網路教育。
從公司財報來看，近年來教育的營收開始超越遊戲，這一點看起來是這部棋走對了。
根據網龍此前公佈的2017年財務業績，網龍收益為38.68億元，同比增長38.5%；其中來自教育業務的收益為人民幣21.05億元，佔集團總收益的54.4%，同比增長37.9%，超過其遊戲業務營收。來自教育業務的經營性分類虧損為人民幣4.23億元，同比減少12.7%。
但如果你仔細分析，問題就來了。
同很多上市的教育公司一樣，網龍在教育領域的發展以併購為主，2013年聯合鴻海、嘉御基金投資3300萬美元擴張線上教育業務，2015年6月收購馳聲資訊科技有限公司；2015年11月收購英國上市公司普羅米休斯；2016年收購ARHTMedia，2018年3月，網龍宣佈與莫斯科繼續推動教育合作，為2萬多間教室、超4萬名教育從業者提供最新的沉浸式互動學習技術；2018年4月，網龍宣佈以現金和股票相結合的方式收購全球最大最活躍學習社群平臺Edmodo100%股權，收購總代價為1.375億美元，股票支付部分將按照網龍教育子公司收購前的估值18億美元計算。2018年5月，網龍先後於美國北德克薩斯州大學、北師大、塞爾維亞諾維薩德大學建立合作。
GPLP犀牛財經統計分析了網龍教育板塊這幾年業績情況後發現，雖然其營收一直處於快速增長狀態，但集中在第四季度，淨利潤也一直虧損。2016年虧損最多，超2億元。截止到2018年6月30日釋出的最近一期財報，網龍的負債總額為18.46億元，比前一年增加了大約5億，創下了歷年新高。
看到這裡，投資者應該會懷念起當年那個“叱吒”資本界的網龍。2003年其以2050萬美元的價格將17173遊戲網站賣給了搜狐；2013年又以19億美元的天價將91無線出售給百度，創下當時中國網際網路史上最大併購專案的紀錄，締造了行業傳奇。而董事長劉德建在2007年買下91手機助手雛形“iPhone PC Suite”時，只花了10萬元。時至今日，網龍當年的成績也不得不讓人佩服。
不斷燒錢的教育“火山口”
據GPLP犀牛財經瞭解，網龍在教育硬體、VR以及AR等新領域投入的研發費用一直維持在較高水平。在教育板塊，網龍華漁教育業務主要包含學前教育、基礎教育、高等教育、職業教育、企業培訓、非學歷及終身教育六個模組，首先面向B端佈局教育資訊化產品。
此外，網龍華漁通過收併購的方式發展教育資訊化業務，並拓展海外市場。在2017年開始佈局C端，其中面向C端使用者的第一款產品是一款幫助小孩學英文的產品KIZ-VR，由子公司創奇思推出。
2018年5月，網龍又收購了學習社群Edmodo，截至目前，社群已累計超9000萬名註冊使用者，遍佈190多個國家超400000所學校，101平臺教育PPT安裝使用者數超230萬。於全球發展，誠然境界更大，機會更多，但相對而來的，需要的人員及資金投入勢必也要增加。開啟全球市場後發達的公司很多，落魄的公司卻更多，征服全球還是泯滅於全球？
從目前來看，教育行業無疑是那片充滿著誘惑力，未被開採多少的“寶礦”，隨著教育行業“原住民”的不斷融資發展以及越來越多的諸如網龍這類跨界公司轉型教育行業，教育的“火山口”將會源源不斷的燒著真金白銀。
對手越多，競爭就越激烈，想要在如此激烈的競爭中脫穎而出，就要研發出更好的產品，佔有市場更大的份額，而這些都需要不斷的投資。沒有巨頭，群龍無首的競爭才更殘酷，教育行業仍然處於投入期，前期需要巨大的投資，在這場拉鋸戰中，誰的資金更充足，笑到最後的機率或許就越大。
昔日網遊先驅網龍旗下的華漁在這場悄無聲息的戰爭中，究竟能走多遠？