沈南鵬談軟銀：會關注而非對標 對世界看法不同
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《財經》雜誌今日發表了專訪紅杉資本全球執行合夥人，紅杉中國的創始及執行合夥人沈南鵬一文，以下為文章節選：
文｜《財經》雜誌 宋瑋
《財經》：在投資業裡能做出創新的人是非常少的，孫正義是一個，Yuri Milner和Paul Graham也算。你認為自己是一名game changer還只是game winner?
沈南鵬：產業擴張、階段擴張和區域擴張，至少前兩件事情即便在矽谷發生得也非常少。從VC到PE，大部分基金都沒能跨過來。而我們作為一個global organization，這點我認為沒人可以比，因為我們面臨的管理複雜度是急劇增加的。
《財經》：如何看1000億美金規模的Vision Fund，他們計劃用1000億覆蓋性地去投一個領域，你認為這種打法是瘋狂的嗎？
沈南鵬：用一定規模去投資頭部公司這個策略是對的。如果你有一個觀點——即未來全世界會有100到200家新經濟公司市值超過500億甚至1000億美元，那這個聽起來也合理，但關鍵在於執行。
《財經》：有人說Vision Fund這種超級大基金的出現把投資變成了一個比拼AUM的遊戲。在Vision Fund之後，很多全球一線基金都大大增加了募資金額。
沈南鵬：如果投資行業僅僅把AUM看作成功的標誌，而不是回報，那是行業的糟糕現象。大部分GP並不這麼認同。紅杉募集大額全球基金，並不是因為別人做了什麼，而是我們自己看到了投資機會。
《財經》：在全球範圍內，軟銀和Vision Fund是你的對標物件嗎？
沈南鵬：我會關注而非對標它。因為我們對世界的看法不同，紅杉是Work for 創業者，而不是control。
基金之間的競爭遠不像運營企業那麼直接和殘酷，Vision Fund出來後，它其實變成了很多基金對有些專案的一個退出通道，我看到的更多是競合關係。
《財經》：你認為國內外基金和紅杉的差距是越來越大還是越來越小？
沈南鵬：在我腦海裡始終有兩條曲線——一條是行業競爭，一條是團隊能力，後者比前者重要。如果我們還是14年前的紅杉，遇上今天激烈的競爭環境恐怕我們很難維持，好在後面那條曲線趕上來了。
《財經》：超級大資本是否正在越來越深地介入和影響企業？比如孫正義曾試圖促成滴滴和Uber的合併。而DST的創始人Yuri則認為軟銀追求控制的策略是錯誤的。
沈南鵬：資本和企業家的選擇是雙向的，其次，商人用好資本是最重要的。
DST和軟銀是兩種不同思路。Yuri認為投資人不應對公司管理層指手畫腳，他往往會讓出董事會席位或投票權，而孫正義則正相反。很難說誰對誰錯。紅杉可能介於兩者之間，我們希望既充分尊重管理層，又有資格參與對話。